煤焦钢矿早报：多家钢企获地方财政补贴

煤焦钢矿早报 2015年12月28日 星期一 多家钢企获地方财政补贴 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：徐涛 王楠 李晓东】 TEL：（0571）87213861 QQ：870714243 今日要闻： 14万亿地方存量债务 三年左右置换完成 多家钢企获财政补贴 钢铁业去产能艰难 黑龙江一年关233处小煤矿 淘汰落后产能1311万吨 操作建议 螺纹：现货钢材资源紧俏，价格持稳，部分地区小涨，但成交仍未好转。受需求仍然较疲弱影响，钢厂开工持续小幅下降，库存压力仍在，有变现需求。短期内现货市场暂时弱势持稳，后市依然偏弱。1601临近交割月，投机空头减仓致使大幅上涨，预计会有大量交割出现，不建议参与。远期需求仍不看好，目前价格已经与虚拟成本持平，不建议做多。 铁矿石：钢厂开工持续小幅下滑，开工水平历史低位，压制矿石需求。近期澳洲巴西发货高位回落，港口库存小幅上升，供应压力有所减缓。钢厂低位补库。短期市场暂时均衡，供应压力仍在，需求端有待矛盾进一步积累，后市钢厂开工仍将下滑。现货仍然承压。1601小幅升水现货，持仓量巨大，传言多头接货意愿较强，临近交割仓单较少，预计仍会偏强。不建议参与。1605价格已经充分反映了悲观预期，不建议追空。暂时观望。 焦炭：钢厂产业集中度高于焦化厂，有意打压焦炭价格；钢厂开工率下降，亦利空焦炭需求；焦化厂亏损加剧，但受冬季供暖任务影响，开工率继续回升，企业及港口焦炭库存同比增加。长期来看，国内焦化厂去产能进度偏慢，焦炭价格下跌趋势不改。反弹抛空。 焦煤：焦化厂亏损严重但开工率回升，焦煤需求平稳；供给端来看，内贸煤减产，及进口量下降，使焦煤供给出现收缩，近期港口炼焦煤库存继续小幅下降，有消息称部分地区现货紧俏，供给端短期有支撑。远月反弹抛空操作。 动力煤：需求端，制造业收缩，工业用电维持疲弱，冬季来临，居民用电开始回升；全国重点电厂日耗低位回升，需求量亦小幅增加，但依然难抵供给端过剩，关注电煤库存可用天数。中转端，沿海煤炭运价小幅反弹，秦港锚地船舶数略有回升。供给端，国内煤炭产量下降，重点煤矿煤炭库存历史高位，压制煤价。 动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、楼继伟称，截至2014年底，地方政府债务余额是15.4万亿元，2015年全国地方政府债务限额为16万亿元。2014年底地方政府债务的债务率为86%，低于100%的警戒线，总体上风险可控。一是规模控制，督促地方政府落实限额管理，地方政府的债务余额不得突破已经批准的限额。二是落实偿贷责任，督促地方政府统筹预算资金，偿还政府存量债务，必要时可处置政府资产。全国人大规定地方政府债务由省级发行，所以责任在省，如果有些县的债务率过高，那么这个省就有责任。三是发行地方政府债券，置换到期债务，降低利息负担，缓解当期的偿债风险。四是鼓励地方将有收入来源的项目通过政府和社会资本合作的模式进行改造，也可以化解一部分存量债务。 2、12月25日，凌钢股份发布公告称，收到财政补助7.9亿元，并将上述政府补助资金确认为营业外收入，计入当期损益。包钢股份和重庆钢铁也在近期公告获得当地政府的财政补贴，分别为5.8亿元和1.5亿元。钢铁行业目前严重的产能过剩需依靠市场机制进行淘汰，但由于很多钢铁企业是当地就业与税收的重要来源，因此地方政府往往给予尽可能的扶持。 3、黑龙江省安监局，黑龙江省在煤炭价格下滑、需求不足的市场环境下，积极推动小煤矿关闭退出工作，2015全年共关闭233处煤矿，淘汰落后产能1311万吨。作为全国煤炭生产和调出大省之一，黑龙江省现已探明储量236．7亿吨，其中保有储量219．8亿吨，占东北三省总储量的70％以上。但由于煤田形态和构造复杂、开采条件差，全省煤矿数量最多时达千余家，其中30万吨及以下小型矿井占煤矿总数的95％。这些小型矿井普遍存在设备落后、管理混乱、破坏资源、污染环境等问题。 二、现货市场： 25日国内动力煤市场稳中有涨，国际动力煤市场维持平稳，国内进口矿市场小幅反弹，国际铁矿石市场维持平稳；螺纹稳中有涨，热轧维持平稳；钢坯市场小幅下跌，生铁、废钢市场维持平稳；焦炭、炼焦煤维持平稳。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表1现货价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 华信万达期货 5,079 2,095 永安期货 3,812 -691 银河期货 5,149 -1,058 2 永安期货 4,269 1,435 西南期货 3,028 907 方正中期 3,363 -181 3 银河期货 3,589 2,334 中国国际 2,003 190 永安期货 3,002 716 4 徽商期货 3,382 657 鲁证期货 1,996 200 一德期货 2,571 143 5 东航期货 3,066 2,356 银河期货 1,611 105 中信期货 2,388 -39 6 海通期货 2,867 1,019 东航期货 1,593 10 中国国际 1,618 -95 7 弘业期货 2,779 2,044 海通期货 1,369 328 弘业期货 1,392 345 8 方正中期 2,512 1,283 国泰君安 1,274 175 国贸期货 1,242 53 期市有风险 入市须谨慎 4 9 广发期货 2,270 1,573 申银万国 1,067 8 鲁证期货 801 322 10 鲁证期货 2,252 1,207 方正中期 915 -167 海通期货 641 435 11 国泰君安 2,215 1,025 兴证期货 892 -351 国泰君安 641 146 12 一德期货 2,201 1,392 一德期货 825 234 东证期货 615 29 13 申银万国 2,150 1,538 招商期货 818 181 徽商期货 597 134 14 兴证期货 1,959 1,113 中粮期货 817 -6 安信期货 591 437 15 安信期货 1,752 1,519 财富期货 806 -124 广发期货 585 313 16 华安期货 1,609 556 国贸期货 709 -3 宏源期货 578 158 17 长江期货 1,522 1,066 华泰期货 633 -38 华鑫期货 552 13 18 国投期货 1,498 1,168 徽商期货 606 82 东航期货 538 92 19 华泰期货 1,430 317 中信期货 573 100 华泰期货 484 72 20 上海大陆 1,429 439 弘业期货 569 342 上海大陆 476 206 合计 49830 26136 25916 1482 27824 2241 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表3 螺纹钢主力合约持仓变化 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 申万期货 282111 -447499 1 中信期货 97770 -799 1 永安期货 193025 21397 2 海通期货 245807 -230108 2 永安期货 84839 25190 2 申万期货 122007 -10966 3 国泰君安 228377 -214945 3 华泰期货 74031 307 3 方正中期 107490 859 4 上海中期 205503 -299061 4 申万期货 67874 5685 4 一德期货 99742 719 5 中信期货 139312 -82980 5 国泰君安 65816 -854 5 银河期货 75041 -611 6 铜冠金源 133263 -296447 6 方正中期 61621 3495 6 国贸期货 60258 350 7 光大期货 124792 -98157 7 广发期货 44270 -788 7 中信期货 58646 -24667 8 永安期货 103415 -29788 8 海通期货 41949 776 8 海通期货 49075 2331 9 国投期货 74849 -48456 9 中投期货 38872 -592 9 华泰期货 46254 -1140 10 东证期货 73916 -78956 10 南华期货 36507 -1246 10 英大期货 44385 522 11 方正中期 60678 -59454 11 中信建投 35728 947 11 中大期货 41257 194 12 浙新世纪 52927 -15403 12 银河期货 35555 -3331 12 东证期货 38983 -3223 期市有风险 入市须谨慎 5 13 徽商期货 48308 -42077 13 浙商期货 33455 843 13 中国国际 38923 1224 14 同信久恒 44074 -91494 14 光大期货 33380 -1923 14 弘业期货 36626 1023 15 银河期货 40292 -62949 15 格林大华 33271 387 15 国海良时 35914 1439 16 华泰期货 38499 -34612 16 倍特期货 32932 -371 16 浙商期货 32148 666 17 广发期货 36781 -27257 17 五矿经易 32407 260 17 瑞达期货 29022 -3370 18 鲁证期货 34773 -35781 18 混沌天成 31270 48 18 国泰君安 28824 2363 19 浙商期货 34173 -30250 19 英大期货 31007 -1299 19 徽商期货 28269 4580 20 东航期货 33250 -48260 20 北京首创 29993 698 20 东海期货 24860 427 合计 2035100 -2273934 合计 942547 27433 合计 1190749 -5883 数据来源：上海商品交易所、浙商期货研究中心 图表4 铁矿石主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 国投期货 167,202 -487,074 1 中信期货 101,117 -17,672 1 一德期货 78,278 -1,316 2 海通期货 65,567 -108,354 2 永安期货 39,293 4,106 2 银河期货 61,402 7,405 3 东证期货 65,286 -80,302 3 鲁证期货