贵金属晨报：美指小幅回落 黄金震荡走高

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 7 贵金属晨报/期货研究报告 报告日期 2015-12-25 研究所 廖鹏程 股指期货分析师 执业证书编号：F0306044 投资咨询从业资格号：Z0011584 010-84180311 liaopengcheng@guodu.cc 美指小幅回落 黄金震荡走高 关注度：★★ 市场回顾 纽约金上一交易日窄幅震荡走高，COMEX 2月黄金期货收涨7.60美元，涨幅0.7%，报1075.90美元/盎司，本周上涨1.0%、创12月4日当周以来最佳单周表现。COMEX 3月白银期货收涨0.092美元，涨幅0.6%，报14.379美元/盎司，本周涨约2.0%。 主要观点 美元指数震荡走弱，黄金震荡走高。最新首申数据表明美国劳动力市场强力复苏、持续向好。技术上站上20日均线，考虑到短期市场风险回落，黄金后期价格走势偏强，建议偏多思路参与，背靠20日均线逢低买入。 市场要闻 周四，美国劳工部公布的数据显示，美国12月19日当周首次申请失业救济金人数26.7万人，低于预期的27万，接近1973年时创下的低点，此前一周从27.1万修正为27.2万。最新首申数据表明美国劳动力市场强力复苏、持续向好。 WTI 2月原油期货涨幅扩大至1.6%，刷新盘中高位至38.08美元/桶，本周累计涨幅料将超过9.3%。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 7 贵金属晨报/期货研究报告 目 录 一、市场走势 ........................................................................... 4 二、宏观环境 ........................................................................... 5 三、cftc持仓及库存 ..................................................................... 6 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 7 贵金属晨报/期货研究报告 插 图 图1 comex黄金主力 ..................................................................... 4 图2 comex白银主力 ..................................................................... 4 图3 沪金主力 ........................................................................... 4 图4 沪银主力 ........................................................................... 4 图5 外盘金银比价 ....................................................................... 4 图6 美元指数 ........................................................................... 4 图7 联邦基金利率 ....................................................................... 5 图8 美国10年期国债收益率 .............................................................. 5 图9 标普500波动率指数 ................................................................. 5 图10 美国通胀 .......................................................................... 5 图11美国当周首请失业金人数 ............................................................ 5 图12 新增非农就业人数 .................................................................. 5 图13 comex黄金cftc持仓 ............................................................... 6 图14 ETF持仓 .......................................................................... 6 图15 上期所黄金库存 .................................................................... 6 图16 上期所白银库存 .................................................................... 6 图17 comex黄金库存 .................................................................... 6 图18 comex白银库存 .................................................................... 6 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 7 期指晨报/期货研究报告 一、市场走势 图1 comex黄金主力 图2 comex白银主力 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 图3 沪金主力 图4 沪银主力 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 图5 外盘金银比价 图6 美元指数 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 600.0700.0800.0900.01,000.01,100.01,200.01,300.01,400.015/115/315/515/715/915/11COMEX黄金10.011.012.013.014.015.016.017.018.019.015/115/315/515/715/915/11COMEX白银0.050.0100.0150.0200.0250.0300.015/115/215/315/415/515/615/715/815/915/1015/1115/12SHFE黄金0.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.03,000.03,500.04,000.04,500.015/115/215/315/415/515/615/715/815/915/1015/1115/12SHFE白银62.064.066.068.070.072.074.076.078.080.082.015/115/215/315/415/515/615/715/815/915/1015/1115/12金银比价88.090.092.094.096.098.0100.0102.015/415/515/615/715/815/915/1015/1115/12美元指数 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 7 贵金属晨报/期货研究报告 二、宏观环境 图7 联邦基金利率 图8 美国10年期国债收益率 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 图9 标普500波动率指数 图10 美国通胀 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 图11美国当周首请失业金人数 图12 新增非农就业人数 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 0.00.10.10.20.20.315/415/515/615/715/815/915/1015/1115/12联邦基金利率0.00.51.01.52.02.53.015/415/515/615/715/815/915/1015/1115/12美国10年期国债收益率0.05.010.015.020.025.030.035.040.045.015/415/515/615/715/815/915/1015/1115/12标普500波动率指数-0.50.00.51.01.52.02.53.03.54.04.510/911/311/912/312/913/313/914/314/915/315/9CPI同比核心CPI同比0.0100,000.0200,000.0300,000.0400,000.0500,000.0600,000.010/310/911/311/912/312/913/313/914/314/915/315/9美国劳工部-200.0-100.00.0100.0200.0300.0400.0500.010/210/811/211/812/212/813/213/814/214/815/215/8美国:新增非农就业人数:季调(初值) 请务必阅读正文后的免责声明 6 / 7 贵金属晨报/期货研究报告 三、cftc持仓及库存 图13 comex黄金cftc持仓 图14 ETF持仓 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 图15 上期所黄金库存 图16 上期所白银库存 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 图17 comex黄金库存 图18 comex白银库存 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 0.050,000.0100,000.0150,000.0200,000.0250,000.0300,000.014/1215/215/415/615/815/10非商业多头非商业空头非商业净多600065007