日评：外盘粕弱油强，国内延续涨势

2015年12月7日 1 广州期货日评：外盘粕弱油强，国内延续涨势 今日连盘大豆主力合约1605收于3799元，涨幅0.26%；豆粕主力1605合约，收于2371元,涨幅1.76%。豆油主力1605合约，收于5766元/吨，涨幅1.30%。 石油输出国组织(OPEC)成员国上周五未能就石油产量上限达成一致，会议在激烈争吵中结束,计划维持产量在纪录高位附近，以继续保持其市场份额，加剧了市场对供应过剩局面恶化的担忧。此前，OPEC各成员国3000万桶/日石油的生产限额过去几年一直未变。伊朗表示，在其石油产量恢复前不考虑限产。由于西方制裁，伊朗石油产出多年来一直受限。沙特对维持高产量感到满意，因此举挤压了包括美国在内的非OPEC产油国的产油利润，低油价导致其石油生产无利可图。 在11月22日赢得总统大选的马克理承诺，从2016年起将35%的大豆出口关税每年下调5个百分点，但尚未明确是否将适用于大豆衍生品。代表大型谷物出口商和压榨商的阿根廷油籽及谷物出口商协会（CIARA-CEC）会长Alberto Rodriguez表示，马克理团队团队已经同行业组织商讨削减关税。他表示，大豆出口税下调政策也将适用于豆粕和豆油。目前阿根廷豆油和豆粕的出口关税为32%。 现阶段，国内主流油厂的榨利空间主要来自于豆油而非豆粕，所以目前南方部分油厂报出近月豆粕现货零基差，实则出于去库存、及加大走货的考虑，另一方面，也为12月预期大量到港的进口大豆做准备。随着12月份进口大豆持续到港，接踵而来的就是国内油厂较高的开机率、持续增长的大豆压榨量，最终结果就是豆粕库存的持续增长。截至11月27日（第48周），国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量135.25万吨，较上一周（第47周）的139.30万吨略减少4.05万吨，降幅2.90%，但之前已连续四周增长。现阶段国内多数油厂的锁利出货意愿较强，而下游饲料企业采购较为谨慎，南方部分油厂出现胀库现象。 消息面整体偏平静，上周五的非农数据超预期，一定程度上提振了美元指数，而OPEC会议最终因意见不统一而不减产，致使原油跌破40美元的心理关口，CBOT大豆主力合约延续强势，刷新近期高点，重新站上900美分，CBOT豆油大幅上涨，而CBOT豆粕主力合约则表现偏弱。国内，连盘豆类主力合约跟随外盘的强势而高开，连大豆与连豆油主力合约从高位振荡，稍稍回落，连续上行后做多动能略显不足；连豆粕主力合约表现稍强，整日高位横盘振荡，短期内上方压力不大。 广州期货研究所 020-22139813 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。