LME（铜）市微观特征图解

12/7/2015 LME（铜）市微观特征图解 LME铜市场微观结构特征 三大交易所库存上周下降1625吨达到237625吨，洋山铜premiums攀升10美元/吨。CASH-3M上周五出现贴水。COMEX库存攀升至73751吨，为2013年6月28日以来最高点，美国关内市场当下可能出现过剩压力。CFTC数据显示，截止到12月1日，透投机净空头增加至34523手，2015年最高为41984手。图 1：现货/27 个月远期曲线45204550458046104640CASH1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M13M14M15M16M17M18M19M20M21M22M23M24M25M26M27M28M2015-12-42015-12-32015-11-30注：远期曲线是将伦铜现货至 27 个月的各月份合约的价格相连所得。 12/7/2015 BHP此前再次公布旗下矿山C1细分数据，产出SX-EW的Spence位于1917美元/吨一线，OlympicDam为2204美元/吨一线，包含Escondida与Antamina在内的整体C1则为2667美元/吨。图 2：现/27 个月隔月升贴水-5-3-11357911CASH1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M13M14M15M16M17M18M19M20M21M22M23M24M25M26M27M28M2015-12-42015-12-32015-11-30注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 12/7/2015 图 3：持仓量与价格45005000550060006500700075008000850090002426283032343638402012-12-312013-8-312014-4-302014-12-312015-8-31LME铜持仓量3月期铜价价格(右)LME 库存昨日下跌 3825 吨达 到 239200吨。图 4：库存与注销仓单05101520253035404510203040506070802012-12-312013-8-312014-4-302014-12-312015-8-31LME铜库存(左)注销仓单（右）CASH-3M升水 4.5 美元/吨。图 5：现货/3 月期升贴水与库存变化(10000)(5000)05000100001500020000250003000035000(40)(20)0204060801001201402010-12-172011-8-172012-4-172012-12-172013-8-17吨美元/吨升贴水库存增减 12/7/2015 如有疑问，请致电：0755-23982459za@wkqh.cn文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议