中国金融报：人民银行易：特别提款权纳入后人民币稳定

德意志银行亚洲中国银行/金融银行业务期刊中国金融日报日期2015年11月24日中国人民银行易：特别提款权后人民币稳定范汉峰CFA左杰研究分析师研究助理（+852）2203 6353（+852）2203 6255包容性热门故事中国建设银行德意志证券沙特阿拉伯有限责任公司（注册号07073-37）受资本市场管理局监管。德意志证券沙特阿拉伯仅可从事其现有CMA许可范围内的金融服务活动。沙特阿拉伯的主要营业地点：邮政局Al Olaya区Fahad King路沙特阿拉伯利雅得11372号Faisaliah塔301809箱。中国人民银行易建联：SDR纳入后人民币汇率稳定（SCMP，11月23日）据《南华早报》报道，中国人民银行副行长易刚周日表示，人民币被纳入IMF的特别提款权篮子之后，人民币将基本稳定在“合理且平衡”的水平。基于注册的信贷ABS发行量在6个月内达到4,110亿人民币（0939.HK），港币5.59中国银行（3988.HK），港币3.55购买工商银行（1398.HK），HKD4.88购买（ChinaNews，11月24日）中国建设银行德意志证券沙特阿拉伯有限责任公司（注册号07073-37）受资本市场管理局监管。德意志证券沙特阿拉伯仅可从事其现有CMA许可范围内的金融服务活动。沙特阿拉伯的主要营业地点：邮政局Al Olaya区Fahad King路沙特阿拉伯利雅得11372号Faisaliah塔301809箱。信贷资产支持证券发行量达到4,110亿人民币5月13日至11月18日期间基于注册的发行过程，而同期基于审批的过程则为2,210亿元人民币。信用ABS（0939.HK），港币5.59阿格里中国银行（1288.HK），港币3.08购买中国银行（3988.HK），港币3.55德意志证券沙特阿拉伯有限责任公司（注册号07073-37）受资本市场管理局监管。德意志证券沙特阿拉伯仅可从事其现有CMA许可范围内的金融服务活动。沙特阿拉伯的主要营业地点：邮政局Al Olaya区Fahad King路沙特阿拉伯利雅得11372号Faisaliah塔301809箱。主要包括抵押贷款，汽车贷款，更新贷款和消费者交通银行德意志证券沙特阿拉伯有限责任公司（注册号07073-37）受资本市场管理局监管。德意志证券沙特阿拉伯仅可从事其现有CMA许可范围内的金融服务活动。沙特阿拉伯的主要营业地点：邮政局Al Olaya区Fahad King路沙特阿拉伯利雅得11372号Faisaliah塔301809箱。贷款。中国人民银行在中国启动了基于注册的信用ABS发行流程（3328.HK），港币5.642015年4月3日，大大简化了发行程序。招商银行德意志证券沙特阿拉伯有限责任公司（注册号07073-37）受资本市场管理局监管。德意志证券沙特阿拉伯仅可从事其现有CMA许可范围内的金融服务活动。沙特阿拉伯的主要营业地点：邮政局Al Olaya区Fahad King路沙特阿拉伯利雅得11372号Faisaliah塔301809热门精选资料来源：德意志银行精选公司市场研究 箱。国泰君安国际首席执行官无法获得聘用（公司，11月23日）中国最大的经纪公司之一国泰君安证券的香港子公司国泰君安国际周一宣布，自11月18日以来，董事长兼首席执行官严峰博士一直无法与公司接触。该公司决定任命两名副首席执行官担任董事长兼首席执行官（3968.HK），港币20.10中信银行（0998.HK），港币5.27买入中国民生银行（1988.HK），港币7.90买入重庆农村银行（3618.HK），港币4.85买入中信证券-H（6030.HK），港币19.20买入海通证券-H（6837.HK），港币14.96购买根据香港交易所的公司声明，在严博士不在的情况下。的上海浦东银行英国：周一该股暴跌了17％。（600000.SS），人民币18.47兴业银行（601166.SS），持有CNY16.42一家集体中小企业债券发现付款不确定性（路透社，11月23日）中国光大银行英国：一批中小企业债券于12月4日到期，规模为1亿元人民币，由于中小企之一江苏绿灵润发化工有限公司可能由于运营中断和现金流问题而无法支付费用，因此票面利率为6.2％时看到付款不确定性。在这种情况下，债券的担保人Jinagsu信用再担保公司可能需要履行付款义务。据路透社报道，今年到目前为止，有几批中小企业中小企业债券正在寻求担保人的帮助。平安保险正在与Uber进行合作谈判（Wallstreetcn，11月23日）平安子公司电子商务子公司（平安方）董事长诺克·冲（Nok Chong）表示，平安保险正在与O2O汽车公司进行战略合作。平安集团未披露任何细节，据当地媒体报道。（601818.SS），CNY4.45 平安银行（000001.SZ），CNY12.55买北京银行（601169.SS），人民币9.88元购买南京银行（601009.SS），CNY18.31持有宁波银行（002142.SZ），CNY15.36持有重庆银行（1963.HK），HKD5.83持有汇商银行（3698.HK），港币3.43英国：德意志银行/香港德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。披露和分析证明位于附录1中。MCI（P）124/04/2015。资料来源：德意志银行 2015年11月24日中国金融日报页面PAGE2德意志银行/香港估值与股票表现摘要图1：中国上市银行和资产管理公司的估值比较市盈率（x）市净率（x）P / PPOP净资产收益率广告支出回报率分部产量 （％）股票代码TP价格上行Mkt。帽LC LC（％）（百万美元）14A15E16E14A15E16E14A15E16E14A15E16E14A15E16E14A 15E16EH股银行工商银行1398.HK买入6.90 4.86 42.0％250,6435.15.25.40.95 0.84 0.763.40 3.31 3.1019.9%17.1%15.5%1.40%1.28%1.23%6.4% 6.3% 6.4%建行-H 0939.HK买入7.90 5.54 42.6％180,4315.05.05.10.92 0.82 0.743.17 3.02 2.8219.7%17.2%15.8%1.42%1.30%1.25%6.6% 6.6% 6.7%ABC-H 1288.HK买入4.61 3.06 50.7％159,8694.64.64.70.83 0.74 0.662.73 2.65 2.5319.6%17.1%15.6%1.18%1.09%1.03%7.2% 7.2% 7.4%中银香港3988.HK买入5.40 3.54 52.5％170,8035.05.35.30.79 0.73 0.663.03 3.06 2.8417.0%14.7%13.6%1.16%1.08%1.02%6.5% 6.3% 6.5%BCOM-H 3328.HK买入8.49 5.61 51.3％66,0115.25.45.50.73 0.67 0.613.26 3.20 3.0914.8%12.8%12.1%1.08%0.97%0.93%5.9% 5.5% 5.7%招银国际H 3968.HK买入24.83 20.10 23.5％70,6357.57.16.81.33 1.18 1.043.97 3.72 3.5419.3%17.7%17.0%1.18%1.18%1.17%4.1% 4.3% 4.6%中信银行-H 0998.HK买入6.3 5.21 21.1％48,5044.94.64.60.77 0.66 0.592.58 2.54 2.4016.8%15.4%14.4%1.05%1.00%0.98%0.0% 5.4% 5.8%民生银行1988.HK买入11.60 7.86 47.6％47,9185.05.25.20.92 0.79 0.702.73 2.68 2.4720.3%16.8%14.9%1.26%1.10%1.06%2.9% 2.7% 2.9%CRCB 3618.HK买入6.94 4.82 44.0％5,7845.44.94.70.89 0.78 0.733.24 2.95 2.8717.6%17.1%16.3%1.22%1.15%1.11%5.1% 5.6% 6.1%汇商3698.HK持有3.42 3.41 0.3％4,8625.55.55.30.85 0.77 0.733.64 3.27 3.1216.7%15.2%14.4%1.31%1.16%1.10%5.7% 5.7% 6.1%中银香港1963.HK持有6.36 5.81 9.5％2,0284.64.14.00.81 0.71 0.652.77 2.37 2.3019.2%18.3%17.4%1.17%1.08%1.06%5.7% 6.3% 6.9%H股银行平均5.15.25.30.90 0.80 0.723.15 3.06 2.8818.8%16.3%15.1%1.27%1.17%1.12%5.9% 6.1% 6.3%A股银行ICBC-A 601398.SS购买5.96 4.65 28.2％250,6436.06.16.01.10 0.98 0.883.95 3.84 3.6019.9%17.1%15.5%1.40%1.28%1.23%5.5% 5.4% 5.5%CCB-A 601939.SS持有6.83 5.71 19.6％180,4316.36.36.11.15 1.02 0.923.96 3.77 3.5319.7%17.2%15.8%1.42%1.30%1.25%5.3% 5.2% 5.4%ABC-A 601288.SS持有3.99 3.21 24.3％159,8695.85.85.71.05 0.94 0.853.47 3.37 3.2219.6%17.1%15.6%1.18%1.09%1.03%5.7% 5.7% 5.8%BOC-A 601988.SS持有4.67 4.02 16.2％170,8036.87.37.01.09 1.00 0.914.17 4.21 3.9117.0%14.7%13.6%1.16%1.08%1.02%4.7% 4.5% 4.7%BCOM-A 601328.SS持有7.34 6.62 10.9％66,0117.57.87.61.04 0.96 0.884.67 4.58 4.4214.8%12.8%12.1%1.08%0.97%0.93%4.1% 3.8% 4.0%CMB-A 600036.SS购买21.47 18.19 18.0％70,6358.27.87.11.46 1.29 1.154.36 4.09 3.8819.3%17.7%17.0%1.18%1.18%1.17%3.7% 3.9% 4.2%中信银行A 601998.SS卖出5.46 7.71 -29.2％48,5048.98.37.81.39 1.19 1.074.62 4.56 4.3116.8%15.4%14.4%1.05%1.00%0.98%0.0% 3.0% 3.2%民生A 600016.SS持有10.02 8.84 13.3％47,9186.87.16.81.26 1.08 0.953.73 3.65 3.3620.3%16.8%14.9%1.26%1.10%1.06%2.1% 2.0% 2.1%SPDB 600000.SS持有17.75 19.06 -6.9％556457.67.66.91.45 1.27 1.124.14 4.06 3.7220.9%18.1%17.2%1.19%1.10%1.08%4.0% 3.9% 4.3%兴业银行601166.SS持有15.63 16.41 -4.8％48,9326.66.05.71.28 1.10 0.953.63 3.17 2.9121.2%19.6%17.9%1