天然橡胶策略报告：沪胶移仓换月，远月逼近万元

敬请阅读本报告正文后各项声明 天然橡胶策略报告 一、基本面 1. 天然橡胶：华东地区云南农垦标准胶报价为9450-9700（0）元/吨，基差约为-1005元/吨，青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为1240（0）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为1195（-5）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为1200（0）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为1195（-5）美元/吨。 2. 复合胶和合成胶：山东地区泰国复合胶报价约为9450（0）元/吨，青岛保税区泰国STR20#复合胶报价约为1240（-5）美元/吨；丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为8975（+50）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为8425（+25）元/吨。 3. 库存：上期所天然橡胶库存期货为163200 （1610 ）吨；截至11月中旬，青岛保税区橡胶总库存为21.36（+0.91）万吨。其中，天然橡胶库存为18.70（+0.84）万吨，复合橡胶为0.76（+0.00）万吨，合成橡胶库存为1.90（+0.07）万吨。 4. 云南原料市场报价走低。国营胶水收购价在8.3-8.5元/公斤；国营二级胶块7.8元/公斤，民营二级胶块7.4-7.8元/公斤，国营杂胶7.5元/公斤。 5. 越南海关最新公布的数据显示，越南2015年10月橡胶出口量为126,466吨，较9月增加11.7%，同比降14.1%。2015年1-10月越南橡胶出口量为874,382吨，同比增4%，出口额降15.4%。 二、技术面分析 沪胶主力1601合约震荡小跌，成交量明显萎缩，持仓量减少，日均线呈空头排列，技术面空头信号增强。 三、交易策略 单边策略：沪胶加速移仓，近强远弱，价差扩大，建议投资者注意适时移仓换月至1605合约，期价日渐逼近10000一线重要关口，主力1601合约压力位10550一线，中长线趋势做多仍需耐心等待，期价至少在10000一线以下（国内现货价格早已破万、橡胶进口明显增加、橡胶库存持续攀升、仓单压力有增无减、国内经济依旧疲软、大宗商品市场情绪悲观等）。 对冲策略：无 沪胶移仓换月，远月逼近万元 报告日期 2015-11-19 1 胡 华 钎 能源化工分析师 从业资格号：F0285606；投资咨询号：Z0003096 电话：010-59113581 邮箱：huhq@essence.com.cn 关注度：★★★★ 敬请阅读本报告正文后各项声明 天然橡胶策略报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责天然橡胶、原油、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。