焦炭焦煤日报：焦炭小幅震荡 焦煤补跌

2015年11月10日 1 / 9 华泰期货研究所 尉俊毅  021-68755929  weijunyi@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 相对指数表现： 1800230028003300380043004800700900110013001500170019002100230025002700焦炭主力合约上证综指（右轴） 700120017002200270032003700焦炭主力合约申万行业指数:焦炭加工 近期相关文章： 库存上升 焦炭焦煤难有起色 2015-3-30 空头大幅加仓 焦炭焦煤熊市不言底 2015-5-4 淡季来临 焦炭焦煤难以摆脱底部震荡 2015-6-1 钢厂减产 焦炭焦煤仍在底部运行 2015-8-3 9月钢厂将复产 焦炭焦煤有望企稳反弹 2015-8-31 钢厂冬储将展开，焦炭焦煤或小幅反弹 2015-9-30 期货贴水幅度大 焦炭焦煤或相对抗跌 2015-11-2 华泰期货|焦炭焦煤日报 焦炭小幅震荡 焦煤补跌  市场报价  宏观及行业主要新闻 1、据中钢协数据显示，10月中旬钢协会员单位粗钢日均产量180.63万吨，旬环比涨1.26%；截至10月中旬末，重点企业钢材库存为1633.82万吨，旬环比上升8.38%。 2、2015年1-9月份，全国房地产开发投资70535亿元，同比名义增长2.6%，增速比1-8月份回落0.9个百分点。1-9月份，房地产开发企业房屋施工面积693652万平方米，同比增长3.0%，增速比1-8月份提高0.5个百分点。房屋新开工面积114814万平方米，下降12.6%，降幅收窄4.2个百分点。1-9月份，商品房销售面积82908万平方米，同比增长7.5%，增速比1-8月份提高0.3个百分点。  总结与操作建议 近期螺纹钢1605合约小幅上涨，站上1800元/吨，远月合约价格超过近月，显示市场信心有所恢复，焦炭、焦煤进一步下跌空间有限。从前十大主力持仓变化看，焦炭1601合约多头主力小幅减持，净空持仓小幅上升，焦煤1601合约多空主力均有所增持，净多持仓无变化。国内焦炭市场弱势维稳，首钢焦炭下调30元/吨，一级830，二级800，11月1日执行。“双反”加速，钢企出口阻力增大，焦炭下行压力不减。国内炼焦煤市场弱势运行，全国各主产地炼焦煤价格保持平稳。国内钢材价格涨跌互现，港口铁矿石现货价格继续下跌5元/吨。近期铁矿石现货价格跌幅较大，使得钢厂亏损幅度缩小，但钢厂库存压力大，焦炭、焦煤仍有一定下跌压力。周一焦煤1601补跌，但未创新低，建议投资者对焦炭、焦煤1601合约进行短线高抛低吸操作。套利方面，鉴于煤焦1月份现货价格往往较为坚挺，随着空头主力移仓5月合约将更弱，可以维持买煤焦1601合约抛1605合约套利操作。 2015年11月10日 最高收盘持仓量变化（万手）712.5711-0.08563.5558.50.5917861781-5.84351.5348.52.320.00%18.023.94涨跌幅成交量（万手）-0.89%6.7342.66最低558.51775708.50.00%主力合约开盘1780焦煤JM1601562螺纹钢RB1601712.5焦炭J1601持仓量（万手）12.39142.72铁矿石I16013473430.87%214.15144.63 华泰期货|焦炭焦煤期货日报 2015年11月10日 2 / 9  市场走势 图 1焦炭、焦煤主力合约走势及比价（2013.3.22-2015.11.9） 图2焦炭、焦煤主力持仓变化（2012.8-2015.11.9） 1.251.31.351.41.451.550070090011001300150017001900焦炭主力合约焦煤主力合约收盘价焦炭、焦煤比价 05000 001000 0001500 0002000 0002500 00005000 01000 001500 002000 002500 003000 003500 004000 004500 00焦炭主力成交量（右轴）焦煤主力成交量（右轴）焦炭主力持仓量焦煤主力持仓量手 资料来源：wind资讯 华泰期货研究所 图 3焦炭主力合约1601前10名持仓变化（2015.11.9） 图 4焦煤主力合约1601前10名持仓变化（2015.11.9） 名次会员名多头持仓增减名次会员名空头持仓增减1五矿经易809821永安期货9662832申银万国5356-732瑞达期货68993803渤海期货455633方正中期5915-5564国泰君安4051-3324中信期货5848325新湖期货3852395海通期货49902096华泰期货375576华泰期货4579-2467永安期货2924807广发期货40641988中信期货2869-1858中粮期货2944-699鲁证期货2807-229国泰君安2344-210银河期货25051010一德期货21131总计40773-4714935830 名次会员名多头持仓增减名次会员名空头持仓增减1英大期货112685551中信期货68852712五矿经易62634482海通期货34362863永安期货3587-3293华泰期货3409-744中信期货2368-4844北京金鹏2744-6425国泰君安23483275国投期货26068096新湖期货18403746英大期货2517-3047道通期货174717永安期货23863158一德期货15271328国海良时235020149中国国际14767559财富期货2293010华泰期货143361110方正中期1797-73总计338572390304232602 资料来源：wind资讯 华泰期货研究所 图 5焦炭、焦煤主力合约前十大主力净持仓（2013.3.22-2015.11.9） -200 00-100 0001000 02000 03000 04000 05000 0焦炭前十大主力净空持仓焦煤前十大主力净空持仓 资料来源：wind资讯 华泰期货研究所 华泰期货|焦炭焦煤期货日报 2015年11月10日 3 / 9  价差和比价追踪 图 6焦炭主力合约与天津港准一级冶金焦价差（2011.4-2015.11） 图7焦煤主力合约与京唐港澳大利亚产主焦煤价差（2013.3-2015.11） -400-300-200-1000100200300400700900110013001500170019002100230025002700期现价差焦炭主力合约天津港准一级冶金焦价格 -200-1000100200500700900110013001500期现价差焦煤主力合约收盘价京唐港澳大利亚产主焦煤现货价格 资料来源：wind资讯 华泰期货研究所 图 8螺纹钢主力合约与焦炭主力合约比价（2012.7-2015.11） 图 9焦炭主力合约与铁矿石主力合约比价（2013.10-2015.11） 22.12.22.32.42.52.62.72.82.9370012001700220027003200370042004700焦炭主力合约螺纹钢主力合约螺纹钢、焦炭比价 1.51.71.92.12.32.52.730050070090011001300150017001900焦炭主力合约铁矿石主力合约焦炭、铁矿石比价 资料来源：wind资讯 华泰期货研究所  焦炭、炼焦煤现货市场 地区质量指标价格涨跌折合标准品 类型山西太原 A<12.5%,S<0.7%6800890一级、出厂价 A<12.5%,Mt8%6500882准一级、出厂价山西河津 A<12%,S<0.65%7000911一级、含税车板价 A<13.5%,S<0.8%5800875二级、出厂价河北唐山 A12.5%,S0.65%7900812准一级、到厂价 A<13%,S<0.7%7500849二级、到厂价河北邯郸 A<13%,S<0.7%7100808二级、出厂价山东潍坊 A<12.5%,S<0.8%7350844二级、出厂价天津港 A<12.5%,S<0.75%8050832准一级、平仓价连云港 A<13.5%,S<0.7%7800930二级、平仓价主要焦炭现货市场报价 (元/吨） 华泰期货|焦炭焦煤期货日报 2015年11月10日 4 / 9 进口港口 产地煤种质量标准报价涨跌折合标准品类型京唐港澳大利亚焦煤S0.6V28A＜10G95Y206800640港口含税提货价京唐港澳大利亚焦煤S0.6V24A8.5G85Y186600623港口含税提货价京唐港俄罗斯瘦焦煤A10.5V＜18S0.3G75Y86050-港口含税提货价京唐港加拿大焦煤S0.5V28A9G90Y206800640平仓承兑含税价京唐港美国肥煤S1.8V40A＜8G＞95Y＞196000-港口含税提货价日照港澳大利亚主焦煤S0.6V28A＜10G95Y207000691港口含税提货价日照港澳大利亚主焦煤S0.6V24A8.5G85Y186800644港口含税提货价日照港俄罗斯瘦焦煤A10.5V＜18S0.3G75Y86300-港口含税提货价日照港澳大利亚1/3焦煤S＜0.6G75V36A10Y＞145900-港口含税提货价进口炼焦煤现货市场报价（元/吨） 地区煤种质量标准报价涨跌折合标准品类型河北唐山主焦煤A10V25G80S<17300721到厂含税价河北邢台1/3焦煤A8.5V35G85S0.56700-到厂含税价安徽淮北主焦煤A11V25G80S0.87350696车板不含税价山西安泽主焦煤A9.5V20G80S0.56100866出厂含税价山西柳林4#焦煤A9.5V20G>90S0.65800836车板含税价黑龙江七台河主焦煤A10V25G70S0.46800660出厂含税价内蒙古乌海1/3焦煤A13V28G82S0.54500-出厂含税价河南平顶山主焦煤A8V<26G80S0.56500610车板含税价以上焦炭、炼焦煤现货折算标准品时均不考虑运费、港杂费国产炼焦煤现货市场报价（元/吨） 图10我国各主要城市二级冶金焦价格（元/吨）（2009.1-2015.11） 图11我国各炼焦煤品种均价（2009.1-2015.11） 6001100160021002600唐山邯郸淮北潍坊平顶山河津 资料来源：中国煤炭资源网 华泰期货研究所 400600