天然橡胶策略报告：沪胶增仓下跌，考验前低支撑

敬请阅读本报告正文后各项声明 天然橡胶策略报告 一、基本面 1. 天然橡胶：华东地区云南农垦标准胶报价为10400-10600（-150）元/吨，基差约为-865元/吨，青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为1365（-5）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为1320（-5）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为1285（-5）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为1310（-10）美元/吨。 2. 复合胶和合成胶：山东地区泰国复合胶报价约为10550（-150）元/吨，青岛保税区泰国STR20#复合胶报价约为1360（-5）美元/吨；丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为9575（+25）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为9300（-50）元/吨。 3. 库存：上期所天然橡胶库存期货为154690 （730 ）吨；截至10月中旬，青岛保税区橡胶总库存为19.86（+1.70）万吨。其中，天然橡胶库存为17.24（+1.54）万吨，复合橡胶为0.74（+0.04）万吨，合成橡胶库存为1.88（+0.12）万吨。 4. 泰国橡胶原料价格下跌，生胶片40.66，跌0.58；烟胶片42.43，跌0.43；胶水40.00，跌0.50；杯胶38.50，跌0.50（泰铢/公斤）。云南原料市场报价盘整：国营胶水收购价在9.4-9.6元/公斤，民营胶水收购价9.2-9.5元/公斤；国营二级胶块8.8元/公斤，民营二级胶块8.7-9.0元/公斤，国营杂胶8.3元/公斤。 5. 2015年9月份，巴西市场乘用车销量为166,361辆，去年同期为234,533辆，同比下滑29.1%；轻型商用车9月销量为26,249辆，同比跌幅达45.3%。加上轻型商用车和卡客车，巴西9月新车销量为200,095辆，去年同期为296,286辆，同比降低31.47%；前三季度累计新车销量为1,953,921辆，同比跌幅为22.66%。 二、技术面分析 沪胶主力1601合约单边下跌，成交量减少，持仓量增加，日均线呈现空头排列，技术面空头信号进一步增强，将考验前期低点11360一线支撑。 三、交易策略 单边策略：建议投资者日内操作，以震荡思路对待，中长线趋势做多仍需耐心等待（国内经济疲软、原油下跌、市场情绪悲观等），沪胶主力1601合约压力位11800一线。 对冲策略：无 沪胶增仓下跌，考验前低支撑 报告日期 2015-10-20 1 胡 华 钎 能源化工分析师 从业资格号：F0285606；投资咨询号：Z0003096 电话：010-59113581 邮箱：huhq@essence.com.cn 关注度：★★★★ 敬请阅读本报告正文后各项声明 天然橡胶策略报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责天然橡胶、原油、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。