全球宏观外汇日报：中美经济数据疲软打压风险情绪，风险资产小幅下跌

a GEFO daily Global Economics & Forex Outlook 全球宏观外汇日报 中美经济数据疲软打压风险情绪，风险资产小幅下跌 1 市场驱动因素 昨日美国公布9月PPI数据和零售销售数据普遍低于预期，与前期公布的一系列负面经济数据相呼应，尽管今日凌晨美联储发布的经济褐皮书显示，8月中旬至10月初美国经济仍在继续温和扩张，消费温和增长，汽车销售强劲，部门地区甚至出现了劳动力紧缺的问题，但并未挽救市场情绪，受负面经济数据的影响，市场对美联储年内不会加息的预期进一步加强，导致美元指数跌破94关口，跌幅0.87%。其他金融资产走势如下： 国投中谷期货研究部 全球宏观外汇团队 +86 (10) 5874 7621  市场展望：近日来受中国贸易数据不佳及美国经济疲弱的影响，风险情绪略有降温，主要风险资产连续两日微跌，VIX指数也略有回升，若本月19日公布的中国 投资、工业产出和消费数据再度差于预期，市场对中国经济增速放缓的担忧恐再度升温，令风险资产此轮短期反弹戛然而止。美元指数方面，受经济数据疲软的影响，是对美联储年内加息的预期持续降温，短期美元指数料将继续震荡偏空。 2015年10月15日 星期四 国投中谷期货研究部 2 近日来受中国贸易数据不佳及美国经济疲弱的影响，风险情绪略有降温，主要风险资产连续两日微跌，VIX指数也略有回升，若本月19日公布的中国 投资、工业产出和消费数据再度差于预期，市场对中国经济增速放缓的担忧恐再度升温，令风险资产此轮短期反弹戛然而止。美元指数方面，受经济数据疲软的影响，是对美联储年内加息的预期持续降温，短期美元指数料将继续震荡偏空。 2 全球宏观要点  北美：  周三公布的美联储褐皮书指出，美国经济增长有所放缓，12个联储辖区当中，里士满辖区与芝加哥辖区报告称8月中旬至10月初的经济增长已经放缓。堪萨斯辖区指出经济活动出现了整体性的小幅下滑。其余9个辖区的经济虽有增长，但均为“适度”或“温和”增长。褐皮书还称，强势美元可能给美国经济活动踩了刹车，制造业、能源行业与旅游业受到的影响尤为明显。  美国商务部报告称，9月零售销售增长了0.1%，此前一个月为近持平，比初值要疲软。数据表明美国消费者9月份抑制了消费意愿，未将汽油成本下降所节省的开销用于消费，从而使得零售销售在第三季末尾疲软。 3  美国劳工部周三发布的报告显示，美国9月生产者物价指数(PPI)经季调后环比下跌0.5%，创八个月来最大降幅，跌幅大于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的0.2%，主要是由于汽油价格的大幅下跌。不包括波动较大的食品、能源和贸易在内，美国9月核心PPI下跌0.3%。货物批发价格下跌1.2%，服务批发价格下跌0.4%。  美国商务部报告称美国8月商业库存持平，而接受MarketWatch调查的经济学家平均预期值为增加0.1%。8月商业销售下降0.6%，为1月份以来的最大跌幅。衡量市场需求的库存/销售比从7月份的1.36攀升至1.37。  欧元区：  德国政府周三(10月14日)发布秋季预测表示，将对德国2015年的经济增速从4月的1.8%下调至1.7%，不过预计2016年经济增速会加快至1.8%。德国政府还表示，将对德国2015年出口增幅从4月时的4.7%上调为5.4%，2016年的从4.5%下调为4.2%；将对德国2015年进口增幅从4月时的5.7%上调为5.9%，2016年的从5.1%上调为5.3%。此外德国政府预计，德国2015年消费者价格指数(CPI)上升0.3%，2016年上升1.1%；并预计难民涌入将使得明年德国失业人数增加6万人，均值达到286万人。  亚太：  国务院：完善农村及偏远地区宽带电信普遍服务补偿机制，缩小城乡数字鸿沟；部署加快发展农村电商，通过壮大新业态促消费惠民生；确定促进快递业发展的措施，培育现代服务业新增长点。  国家主席习近平将于下月访问新加坡，这将是习近平担任中国国家主席后首次访问新加坡。  中国9月CPI同比上涨1.6%，预期上涨1.8%，前值上涨2.0%；中国9月PPI同比下降5.9%，连续第43个月下滑，预期下降5.9%，前值下降5.9%。方正证券：PPI同比止跌值得关注，随着上游大宗商品价格的同比企稳，PPI应该会进入到降幅收缩区间；招商证券：通 4 胀暂时回落有利于延续此前货币政策，央行仍可能继续降准；国泰君安：CPI超预期回落，通缩压力加大，降息节奏临近；申万宏源：通缩仍是主要矛盾，保增长政策亟待落实。  央行马骏：“扩大信贷资产质押再贷款合格抵押品范围是中国版QE”是误读。合格质押品范围扩大不影响央行对银行体系流动性总量的把握，更不意味着央行将大规模投放流动性。 | 法律声明 | 一般声明 本报告由国投中谷期货有限公司（已具备中国证监会批复的期货投资咨询业务资格）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国投中谷期货有限公司及其关联机构（以下统称“国投期货”）对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成所述期货品种买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国投期货及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国投期货可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国投期货的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国投期货没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国投期货的其他业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 国投期货亦可依据其他国家或地区的法律法规和监管要求于该国家或地区提供本报告。 特别声明 在法律许可的情况下，国投期货相关股东单位可能会持有本报告中提及公司所发行的期货品种头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到国投期货及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一依据。 本报告的版权仅为国投期货所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。