今日视点：股指缩量震荡徘徊，多空争夺难分伯仲

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 今日视点 第 1 页 共 4 页 今日视点 股指缩量震荡徘徊 多空争夺难分伯仲 【报告要点】  上周沪深两市总体呈现宽幅震荡整理走势，股指一周先抑后扬延续反弹，权重股和题材股均有不同的表现，几大股指收复短期均线，最终沪深两市均以十字小阳线报收，日均成交量继续萎缩至年内地量水平。  国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》。提出将国有企业分为商业类和公益类，并实行分类改革、分类发展、分类监管、分类定责、分类考核，并到2020年在重要领域和关键环节取得决定性成果。意见并称混合所有制改革不设时间表。  中国8月规模以上工业增加值同比6.1%，预期6.5%，前值6%。中国1-8月规模以上工业增加值同比6.3%，预期6.3%，前值6.3%。中国 8月社会消费品零售总额同比10.8%，预期10.6%，前值10.5%。中国1-8月社会消费品零售总额同比10.5%，预期10.4%，前值10.4%。中国8月发电量同比1%；前值-2.0%。中国1-8月发电量同比0.5%；前值0.4%。1-8月城镇固定资产投资同比10.9%，预期11.2%，前值11.2%  中国人民银行决定实施平均法考核存款准备金。自2015年9月15日起改革存款准备金考核制度，由现行的时点法改为平均法考核。即维持期内，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额算术平均值与准备金考核基数之比，不得低于法定存款准备金率。同时存款准备金考核设每日下限。此举可以降低金融机构应对突发性支付的超额准备金需求，提高资金使用效率，在流动性存在一定缺口时可以释放一定的流动性，但在当前流动性合理充裕的情况下，此次改革基本不会对市场流动性造成影响。  国务院总理充分肯定前期维稳工作，但伞形信托清理倒计时，经济下行压力较大市场需求不振，CPI与PPI增速背离，投资者对未来经济担忧预期上升。期指流动性丧失期现贴水收窄，对市场的指引作用消失，股指逐步回归市场。 爱建证券有限责任公司 研究所 研究员：侯英民 执业编号： S0820510120003 Tel: 021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2015年9月14日 星期一 2015年9月14日 星期一 第 2 页 共 4 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明  从技术面分析，股指在短期均线上方短期仍属强势，目前股指依然处在一轮超跌反弹回升途中，成交量的低迷显示多方信心依然不是很足，预期近期股指在短期均线和20天均线之间宽幅震荡的概率较大，严控仓位精选个股操作。 上周沪深两市总体呈现宽幅震荡整理走势，股指一周先抑后扬延续反弹，权重股和题材股均有不同的表现，几大股指收复短期均线，最终沪深两市均以十字小阳线报收，日均成交量继续萎缩至年内地量水平。 国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》。提出将国有企业分为商业类和公益类，并实行分类改革、分类发展、分类监管、分类定责、分类考核，并到2020年在重要领域和关键环节取得决定性成果。意见并称混合所有制改革不设时间表。 人民银行公布8月社会融资规模增量统计数据报告。中国8月新增人民币贷款8096亿元，预期8500亿元；中国8月社会融资规模10800亿元，预期10000亿元；中国8月M2货币供应同比13.3%，预期13.3%。8月末，广义货币(M2)余额135.69万亿元，同比增长13.3%，增速与上月末持平，比去年同期高0.5个百分点；狭义货币(M1)余额36.28万亿元，同比增长9.3%，增速分别比上月末和去年同期高2.7个和3.6个百分点；流通中货币(M0)余额5.91万亿元，同比增长1.8%。当月净投放现金51亿元。 中国人民银行决定实施平均法考核存款准备金。自2015年9月15日起改革存款准备金考核制度，由现行的时点法改为平均法考核。即维持期内，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额算术平均值与准备金考核基数之比，不得低于法定存款准备金率。同时存款准备金考核设每日下限。此举可以降低金融机构应对突发性支付的超额准备金需求，提高资金使用效率，在流动性存在一定缺口时可以释放一定的流动性，但在当前流动性合理充裕的情况下，此次改革基本不会对市场流动性造成影响。 综合分析，国务院总理充分肯定前期维稳工作，但伞形信托清理倒计时，经济下行压力较大市场需求不振，CPI与PPI增速背离，投资者对未来经济担忧预期上升。期指流动性丧失期现贴水收窄，对市场的指引作用消失，股指逐步回归市场。从技术面分析，股指在短期均线上方短期仍属强势，目前股指依然处在一轮超跌反弹回升途中，成交量的低迷显示多方信心依然不是很足，预期近期股指在短期均线和20天均线之间宽幅震荡的概率较大，严控仓位精选个股操作。 2015年9月14日 星期一 第 3 页 共 4 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 注册证券分析师简介 1989年本科毕业，中国证监会首批认证的注册分析师。 2008年进入爱建证券研究所任市场策略部经理。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 2015年9月14日 星期一 第 4 页 共 4 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其它服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究发展总部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场） 电话：021-32229888 邮编：200122 网站：www.ajzq.com