日评：沪锌低位整理 库存压力明显

期货有风险 入市需谨慎 1 华闻期货日评：沪锌低位整理 库存压力明显 内盘： 沪锌主力合约1510昨日夜盘跳空低开后低位震荡，今日早盘维持震荡，最终报收于14470元/吨，较上一交易日收低30元/吨。主力合约成交量增加，持仓量减少。 外盘： 隔夜LME三个月期锌欧美时段大幅下挫，最终跌幅3.22%，报收于1682元/吨。LME锌库存增加1200吨，至526750吨。 国内现货： 今市场0#锌主流成交14690-14750元/吨，对沪期锌主力1510合约升水270~330元/吨，1#锌少量成交于1420~14630元/吨附近，进口锌报在平水~升120元/吨附近。 经济数据和宏观动态： 1.美7月耐用品订单环比增2.0%，远高于预期的-0.4%；扣除飞机非国防资本耐用品订单环比增2.2%，创2014年6月来新高，表明在近期金融市场动荡之前美国企业支出增加。此外，美联储三号人物杜德利在纽约发表讲话称，美联储9月加息的决策必要性下降，主要是因为原油价格等因素威胁到美国经济，美股受以上两个利好消息带动大幅反弹。 2.中国方面，央行昨日以利率招标方式开展了短期流动性调节工具操作，规模为1400亿元，期限为6天，此举意在降准释放流动性出来 期货有风险 入市需谨慎 2之前，先用短期流动性投放工具稳住资金面；中金所对152名单日开仓量超过600手、13名日内撤单次数达到400次、1名自成交次数达到5次，共计164名客户采取限制开仓1个月的监管措施，为抑制市场过度投机。 分析及综述： 中国央行年内第四次启动全面宽松，再次降准又降息。本次宽松既在情理之中，又在意料之外。同时，较有意思的是，周二晚间的人行新闻稿中未见“稳健的货币政策”措辞。偏悲观的经济现状已决定了当局转向侧重以“保增长”为首任，尽管“调结构”依旧是激活中国长期经济的抓手，但其必须建立在有经济增速托底的基础上。关于“双降”的官方初衷是以增加流动性来对抗经济下行压力，且不论这一作法的成效如何，单以对汇率的影响，降息无疑是增加人民币对外贬值预期的。同时由于库存大幅增加，锌价走势明显弱于其他基本金属。 华闻期货研发部：吴雯倩 联系电话：021-50368918-8413 公司网址：www.hwqh.com.cn 期货有风险 入市需谨慎 3免责声明 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，而华闻期货经纪有限公司（简称“华闻期货”）不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被华闻期货认为可靠，但华闻期货不能担保其准确性或完整性。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，华闻期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表华闻期货的立场。华闻期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映华闻期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 华闻期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 若干投资可能因不易变卖而难以出售，同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料。本报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。本报告不构成给予阁下私人咨询建议。 本报告并非针对或意图派发给或为任何就派发、发布、可得到或使用本报告而使华闻期货违反当地注册或牌照规定的法律或规定或可致使华闻期货受制于当地注册或牌照规定的法律或规定的任何地区、国家或其他管辖区域的公民或居民。 本报告的版权属华闻期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属华闻期货。未经华闻期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为华闻期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为华闻期货的商标、服务标记及标识。 华闻期货可在法律许可下于发表材料前使用本报告中所载资料或意见或所根据的研究和分析。 华闻期货经纪有限公司 总部 地址：上海市浦东新区浦东大道720号国际航运金融大厦22楼 邮编：200120 电话：021-5036 8918 传真：021-5036 8928 华闻期货经纪有限公司 北京营业部 地址：北京市朝阳区东三环北路丙2号天元港中心B座808室 邮编：100027 电话：010-8446 4134 传真：010-8446 4135 华闻期货经纪有限公司 武汉营业部 地址：湖北省武汉市硚口区武胜路72号泰合广场37层3701室 邮编：430033 电话：027-8571 2286 传真：027-8571 2051 华闻期货经纪有限公司 郑州营业部 地址：河南省郑州市未来路69号未来大厦1711/1712室 邮编：450008 电话：0371-6561 2636 传真：0371-6561 2880