5月70个主要城市的房价环比上涨0.06％，同比下降6.04％

德意志银行亚洲中国属性属性行业中国房地产日期2015年6月18日行业动态5月70个主要城市的房价环比上涨0.06％，同比下降6.04％5月70个主要城市的房价平均环比上涨0.06％国家统计局发布了2015年5月中国70个主要城市的房价指数。平均而言，70个主要城市的主要住宅物业价格环比增长0.06％（2015年4月为-0.12％），同比下降6.04％（2015年4月为-6.26％）。这是过去13个月来主要住宅首次出现环比积极变化。曾荫权研究分析师（+852）2203 6256CFA Jason Ching研究分析师（+852）2203 6205梁富研究助理（+852）2203 6239对于初级商品住宅（不包括公共住房）基本商品住宅（不包括公共住房）价格平均环比上涨0.07％（2015年4月为-0.12％）。记录了43个城市环比价格下跌（2015年4月为48个），7个城市持平（2015年4月为4个）和20个城市价格上涨（2015年4月为18个）。以同比计算，有69个城市的价格下降（2015年4月为69个），0个城市的公寓价格（2015年4月为0）和1个城市的价格上涨（4月为1个）2015).新房价格环比增长正的城市是：北京：+ 1.4％；上海：+ 2.6％;广州：+ 1.4％;深圳：+ 6.7％;天津：+ 0.2％;石家庄：+ 0.1％;太原：+ 0.2％;南京：+ 0.4％;杭州：+ 0.6％;宁波：+ 0.7％;合肥：+ 0.1％;厦门：+ 0.1％;南昌：+ 0.2％;济南+ 0.3％;武汉：+ 0.1％;承德+ 0.1％;无锡：+ 0.1％;温州：+ 0.2％。对于二手商品住宅二手商品住宅价格平均环比增长0.25％（2015年4月为+ 0.09％），同比增长-4.82％（2015年4月为-5.15％）。在MoM中按价格计算，有28个城市的价格下降（2015年4月为34个），5个城市的水平持平（2015年4月为8个）和37个城市的价格上升（2015年4月为28个）。与去年同期相比，有67个城市的价格下降（2015年4月为69个），有0个城市的价格持平（2015年4月为0个），有3个城市的价格下降。价格上涨（2015年4月1日）。二手房价格环比增长正的城市是：北京：+ 4.3％;上海：+ 2.2％;广州：+ 2.3％;深圳：+ 6.34％;天津：+ 0.6％;沉阳：+ 0.4％；大连：+ 0.3％;长春：+ 0.2％;南京：+ 0.2％;杭州：+ 0.3％;宁波：+ 0.2％;合肥：+ 0.1％;福州：+ 0.5％;厦门：+ 0.3％;南昌：+ 0.4％;郑州：+ 0.1％;武汉：+ 0.2％有选择性；国有企业改革和资产证券化是新的投资主题。我们的首选基于五个投资主题：1）优质的参与者实现持续稳定的增长– CSCEC，COLI，Joy City，CR Land，Franshion，Longfor； 2）国有企业改革/重组的潜力很高–大洋城，绿洲，中海集团； 3）3/4级城市的表现好于预期– COGO，CCRE； 4）改善香港/上海甲级写字楼– SHKP，HLP； 5）拥有主要投资物业的公司，如果法律框架准备就绪，它们可能会从潜在的资产证券化中受益–大悦城，华润置地，HLP。我们对杠杆率高，并购历史悠久或增长放缓的开发商保持谨慎，并维持融创，世茂，恒大，碧桂园，越秀，仁恒，雅居乐和金地的卖出评级。我们基于资产净值折让得出目标价。风险：经济/政策意外波动。CSCEC（601668.SS），CNY9.23买入目标价人民币12.18中海外（0688.HK），港币28.00买入目标价港币34.56华润置地（1109.HK），HKD24.40买入目标价HKD31.64绿城中国（3900.HK），港币10.30买入目标价港币15.25大悦城地产（0207.HK）买入价格HK $ 2.31目标价HKD4.50龙湖（0960.HK），港币12.04买入目标价17.50港币方兴（0817.HK），港币2.91买入目标价3.92港币远洋（3377.HK），HKD5.43买入目标价港币7.70中国椭圆大洋洲（0081.HK）买入目标价4.08港元港币7.14华中房地产（0832.HK）买入目标价HK $ 2.29HKD3.45新鸿基地产有限公司（0016.HK），HKD126.30买入目标价HKD142.00恒隆地产（0101.HK）HK $ 23.80买入目标价HKD31.30世茂房地产（0813.HK），港币15.76卖出目标价HK $ 13.16碧桂园控股（2007.HK），3.43港元的目标价2.60港元越秀地产（0123.HK）定价1.74港元1.23港元仁恒置地（YNLG.SI），SGD1.14卖出目标价新币0.80雅居乐地产（3383.HK），HKD5.45卖出目标价HK $ 3.55Gemdale Corp（600383.SS），人民币14.94元卖出目标价人民币7.50恒大地产（3333.HK），HKD4.56卖出目标价HK $ 2.44融创（1918.HK），HKD8.96卖出目标价HKD8.02资料来源：德意志银行德意志银行/香港以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价，其价格来自路透社，彭博社和其他供应商的当地交易所。对于其他重要的披露，请访问http://gm.db.com/ger/disclosure/DisclosureDirectory.eqsr; MCI（P）124/04/2015。市场研究焦点股