金属锌日评：希腊谈判破裂 沪锌低位震荡

广州期货研究所 bianji 广州期货金属锌日评 2 希腊谈判破裂 沪锌低位震荡 2015年06月24日 今早沪锌主力1508小幅高开于15670元/吨，并保持震荡走势。午后沪锌反弹上涨，最终收于15790元/吨，日内沪锌上涨120元/吨，较上一交易日上涨1.25 %。 今日0#锌主流成交15690元/吨，对沪期锌1509合约平水，对沪期锌主力1508合约升水20元/吨，1#锌成交于15640元/吨附近。今沪期锌主力1508合约较昨日重心小幅上抬20-30元/吨附近至15690-15700元/吨，0#现锌升水僵持，较昨日基本持平。期锌低位返升，炼厂挺价情绪稍有缓解，年中受限于资金压力，贸易商依然多出少接，货源较为充裕；部分中间商忙于票据结算且升水僵持，采兴下降，日内以长单交易为主；下游买货积极性稍增，但是资金趋紧且订单疲软拖累，整体成交一般改善不明显。 宏观方面：周二，美国商务部人口普查局公布数据显示，美国5月新屋销售总数年化54.6万户，创下2008年2月以来新高，环比上涨2.2%，大大超出预期的0.6%。上周，美联储主席耶伦表示，如果经济形势符合美联储多数决策者预期，可能会在2015年稍晚开始加息。此外，希腊危机迎来曙光, 欧元大跌。由于相信希腊协议最终一定会达成，市场已经将关注的焦点从希腊谈判移至美国加息，推动欧元大幅下挫。周二，欧元/美元从1.1344一路下挫，截至北京时间21:18，报1.1151，跌幅1.70%。同时，美元指数上涨至95.63，涨幅1.18%。而欧股则呈现大涨，欧洲Stoxx50指数涨1.16%，德国DAX指数1.09%，法国CAC指数涨1.24%，意大利FTSE MIB指数0.9%。 行业方面：德意志银行指出锌价的两大主要风险因素可能伤及锌的中期正面前景：第一个因素就是需求增长逊于预期，尤其是中国。年初迄今镀锌板产量同比增幅仅为8%，而上年同期为17%。尽管近期中国住宅建筑表现疲软，但德意志银行认为，中期内随着汽车和建筑业需求的回升，锌的消费量将增加。第二个因素是中国锌资源丰富，但难免等级下滑。“我们预计中国矿山供应增速在个位数，但这将取决于价格，因此可能限制价格上档。” 德意志银行表示，锌仍然是他们的优选金属，未来四年内市场可能继续供应不足。这四年的短缺是前三年供不应求的结果，造成了全球库存减少。这和镍等其他金属形成鲜明对比。此外，有分析报告得出，废旧电子行业正处于高成长期，预计未来5年净利复合增长率保持20%以 3 上，未来5年废电拆解市场将超1000亿。 资金面：今日主力合约国内前二十持仓多单减少474手到31154手，其中多头会员持仓减少；国内前二十持仓空头减少1500手到42819手，其中空头会员持仓减少。今日空头大幅减仓，交易量涨幅明显，并且价格上涨，表明空头开始离场，多头入场。市场观点开始转变，近期预计以震荡偏涨为主。 综合来看，沪锌午后市场出现明显上涨走势，收于15790元/吨。同时，中期内随着汽车和建筑业需求的回升，锌的消费量将增加。从宏观来看，希腊债务谈判虽然曙光，但谈判细节仍曲折，关注周三、周四的谈判进展。从技术面来看，今日上涨是对于上周沪锌持续走低的价格回调，属于正常波动范畴。未来上涨上方压力需关注 16000整数关口，仅供参考。 广州期货研究部 020-22139812 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。