今日视点：两融配资风险有所释放 量能决定股指反弹高度

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 今日视点 第 1 页 共 4 页 今日视点 两融配资风险有所释放 量能决定股指反弹高度 【报告要点】  周二沪深两市先抑后扬巨幅震荡，前市股指顺势下调，午后逢低买盘逐渐涌入，股指在权重股的带领下逐渐收复失地，最终沪深两市双双上涨并收出长下影线的小阳线，成交量1.3万亿略显不足。  中国6月汇丰制造业PMI初值49.6，创三个月新高，预期49.4，前值49.2。新订单分项指数初值升至50.3，四个月来首度扩张。本次读数反应经济环比降幅有所收窄，内外需均有好转，价格指数略有稳固，企业亦开始有补库存行为，但仍位于荣枯线下方。就业指数继续恶化，反应经济仍承受下行压力。  发改委批准武汉市城市轨道交通第三期建设规划，该建设项目总投资为1148.9亿元。发改委批准长春市城市轨道交通建设规划调整方案，该新增建设项目总投资为148.6亿元。  珠海市横琴新区管委会主任牛敬23日表示，横琴推出了118项新举措，包括降低港澳企业的准入门槛、促进港澳人才在横琴自由流动、促进通关便利化等，以推进粤港澳服务贸易自由化。  中央财政下拨中央水利资金250亿元，用于支持有关地区172项重大水利工程中的29项续建或其他具备资金下达条件项目的建设。  汇丰(HSBC)提供的数据显示，今年上半年，中国上市公司内部人士通过抛售股票净套现人民币4,600亿元。5月份，上市公司高管或重要股东就通过抛售股票套现人民币1,450亿元，6月份前三周进一步抛售股票套现人民币1,000亿元。  经历了连续的下跌，场外配资和两融风险释放，伴随沪港通外资盘的不断涌入以及新股申购资金的释放，市场的抄底力量有所增强。  从技术面分析，股指连续跌破多空生命线考验60天均线，市场中期趋势有所向淡，由于股指连续下跌空方能量有所释放，尤其是上周连续两个跳空缺口，股指乖离率明显加大，预期股指随时会有技术性反弹产生。把握市场节奏，控制仓位精选个股操作。 爱建证券有限责任公司 研究所 研究员：侯英民 执业编号： S0820510120003 Tel: 021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2015年6月24日 星期三 2015年6月24日 星期三 第 2 页 共 4 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 周二沪深两市先抑后扬巨幅震荡，前市股指顺势下调，午后逢低买盘逐渐涌入，股指在权重股的带领下逐渐收复失地，最终沪深两市双双上涨并收出长下影线的小阳线，成交量1.3万亿略显不足。 中国6月汇丰制造业PMI初值49.6，创三个月新高，预期49.4，前值49.2。新订单分项指数初值升至50.3，四个月来首度扩张。本次读数反应经济环比降幅有所收窄，内外需均有好转，价格指数略有稳固，企业亦开始有补库存行为，但仍位于荣枯线下方。就业指数继续恶化，反应经济仍承受下行压力。 发改委批准武汉市城市轨道交通第三期建设规划，该建设项目总投资为1148.9亿元。发改委批准长春市城市轨道交通建设规划调整方案，该新增建设项目总投资为148.6亿元。 珠海市横琴新区管委会主任牛敬23日表示，横琴推出了118项新举措，包括降低港澳企业的准入门槛、促进港澳人才在横琴自由流动、促进通关便利化等，以推进粤港澳服务贸易自由化。 中央财政下拨中央水利资金250亿元，用于支持有关地区172项重大水利工程中的29项续建或其他具备资金下达条件项目的建设。 汇丰(HSBC)提供的数据显示，今年上半年，中国上市公司内部人士通过抛售股票净套现人民币4,600亿元。5月份，上市公司高管或重要股东就通过抛售股票套现人民币1,450亿元，6月份前三周进一步抛售股票套现人民币1,000亿元。今年迄今，上市公司内部人士每月平均净抛售人民币800亿元股票，远高于2013年和2014年100亿元的月均抛售额。 综合分析，经历了连续的下跌，场外配资和两融风险得以释放，伴随沪港通外资盘的不断涌入以及新股申购资金的释放，市场的抄底力量有所增强。从技术面分析，股指连续跌破多空生命线考验60天均线，市场中期趋势有所向淡，由于股指连续下跌空方能量有所释放，尤其是上周连续两个跳空缺口，股指乖离率明显加大，预期股指随时会有技术性反弹产生。把握市场节奏，控制仓位精选个股操作。 2015年6月24日 星期三 第 3 页 共 4 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 注册证券分析师简介 1989年本科毕业，中国证监会首批认证的注册分析师。 2008年进入爱建证券研究所任市场策略部经理。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 2015年6月24日 星期三 第 4 页 共 4 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其它服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究发展总部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场） 电话：021-32229888 邮编：200122 网站：www.ajzq.com