PP、PE策略日报：多空交织，可能维持区间震荡
请务必阅读正文后的免责声明 ～1～ 期货研究分析报告 LLDPE基本面及观点： 1、 上游：预计美国原油库存连续六周下降，欧美原油期货强劲反弹。上一交易日，石脑油567.88（+9.88），丙烯940（+0）、乙烯1415（+0）。 2、 现货：油价期价齐涨对于今日市场情绪刺激明显，再加上石化涨价，商家高报意向增强。现2426H报10750元/吨，5000S报10900元/吨，中油7042报9500-9550元/吨，煤制7042报9450元/吨。据了解虽然买方采购行为仍较谨慎，但今日场内询盘者有所增加，而且成交情况也略好于前期。 3、 装置信息：1、大庆石化装置停车中。2、独山子装置计划6月5日复产，新全密度一装置6月6日停车待料，全密度二装置6月6日停车待料。大乙烯装置因压缩机故障开车时间推迟到6月12日，致使多套PE装置停车待料。3、吉林石化57万吨装置5月5-8号检修，预计下周初复产。装置负荷方面，据了解本周四大地区开工率在91%左右。4、久泰能源。之前PP、PE装置计划2015年10月份投产，据厂家最新消息，投产时间将推迟至2016年初。 4、 库存方面：据统计，本周PE社会库存总量较上周增加500多吨，增幅在0.16%。从石化库存方面来看，华东及华中地区库存有所增加，华南及华北地区库存有所下降，库存下降主要受装置停车影响。贸易商方面，由于近期市场走势不明朗，商家多采取快进快出的操作模式，库存继续控制在较低水平。近期市场人士多在看空及看多间徘徊，由于缺乏方向性的指引，交投行为也显得比较僵持。不过一向领跌的华北地区似乎有止跌迹象，再加上中油华北对于线性品种限量，也使得该地区甩货行为减少，询价者则随之增多。隆众认为近期市场或有跌后修复现象，但碍于后市预期不高及需求偏弱影响，买方或继续谨慎操作，不过购买量或略大于本周，因此预计下周PE库存或略有品种研究·PP、PE······································ 策 略日报 新世纪期货研究院 能源化工品分析师 王志芬 Tel：0571-85058093 地址：杭州市体育场路 335号806室 2015年6月10日星期三 多空交织，可能维持区间震荡 请务必阅读正文后的免责声明 ～2～ 期货研究分析报告 回落。 LLDPE观点：原油上涨带动国内LLDPE现货市场成交好转，华北中油9550，煤制烯烃在9500附近。装置集中检修在6月初结束，供应趋于宽松，下游农膜需求也转淡。期货上看，多空存在较大分歧，维持震荡，多方认为未来宏观转暖预期可能提振化工品价格。但短期内供需面难有实质性利好，价格上涨空间有限。预计L1509合约维持在9300-9700区间震荡。 PP基本面及观点： 1、 现货方面：今日华东石化方面出厂价维持坚挺，货源成本支撑尚可。商家心态平稳，观望出货为主。部分共聚资源偏紧，价格稳中走高50-100元/吨左右。拉丝变化不大，实盘让利行为减少。截至午前场内拉丝价格在8750-9050元/吨左右。隔夜油价大幅上涨，今日PP期货高开上行，一定程度利好业者心态。但对于后市业者仍将谨慎，观望情绪占据主流。下游买盘维持随用随采，刚需购入。部分投机性买盘低价少量建仓，场内气氛较前期有所回温。（注：华北地区交割贴水250元/吨）。 2、 装置停产信息：大唐多伦煤化工公司PP装置4月6日停车检修，开车时间再度推迟，具体计划尚不明确。独山子裂解装置于4月10日起计划停车检修，检修时间在50天左右，其70万吨聚丙烯装置也于同日停车，预计6月初复产。其余煤化工装置均正常开车，货源供应压力增加。 3、 下游需求： 国内聚丙烯下游行业整体开工率在68%附近。其中塑编行业在68%，共聚注塑开工率在56%，BOPP开工率在80%。塑编行业:下游工厂开工进一步下滑2%至68%，近期终端制品如绳、编织袋等产品的走货压力继续增加，工厂在原料行情不稳、下游制品走货不畅的各种压力下，开工缩减。 4、 库存：据隆众数据统计显示，6月5日当周国内已统计的主要石化生产企业及代表贸易商库存较上周整体涨10%以上。其中，石化方面库存上涨约13.2%附近，贸易商库存下降14%左右。究其原因，前期检修的大炼有机新装置/大连西太老装置开车，石化货源供应稳中有增。因近期销售压力不减且对后世预期偏空，合同户在完成既定任务之后，多不急于开单补货，石化库存压力逐步增大。而贸易商方面，月末部分买盘在行情反弹之际入市采购，持货商借机出货减仓，本周代表贸易商库存稳中有降。考虑到需求淡季，下游整体开工率偏低，市场资源消化缓慢，整体社会库存仍将继续累加。 请务必阅读正文后的免责声明 ～3～ 期货研究分析报告 PP观点：PP华东成交价在8700-8900，煤制烯烃价格在8700，成交较好。PP由于进口量下降较多，社会库存尚处于中等水平，石化挺价力度较强。但随着国产开工率回升，供应增加较快，中期价格难有大涨空间。建议观望。 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货有限公司
