锌铅日报：下游需求有限，锌价短期难以扭转弱势格局

2015年6月10日 1 / 13 华泰期货研究所 李玮 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 沪锌主力合约近期表现： 华泰期货|锌铅日报 2015-06-10 2015-06-10 下游需求有限，锌价短期难以扭转弱势格局 锌市走势 沪锌主力1508合约6月9日9:00开盘于16320元/吨，开盘后沪锌主力即一直维持在区间16285-16320元/吨内窄幅波动，直至中午休市。午盘过后，锌价反弹至16370元/吨，但在接近下午收盘时再度回落，最终收报于16330元/吨，较6月8日15:00收盘价上涨55元/吨。当日夜盘沪锌主力跳空高开于16400元/吨，随后迅速涨至当日最高点16475元/吨。短暂摸高后不久，锌价逐渐震荡回调，最终收报于16430元/吨，较6月9日1:00收盘价上涨125元/吨。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1508(日)163201637016285163300.34%39750127460-1096沪铅1508(日)131601320513145131500.31%176612020266沪锌1508(夜)164001647516390164300.77%48998125078-5520沪铅1508(夜)132001324013200132150.49%186812402246LME3月锌21462181.5214221630.98%81803097602509LME3月铅19161951.519131928.50.86%4123143253-52 库存变化 LME锌库存6月8日为441450吨，与6月5日相比减少1075吨库存，注销仓单总量减少至61525吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库减少1050吨库存；亚洲方面新加坡仓库减少25吨库存，巴生港仓库和柔佛仓库均没有发生变化；欧洲方面鹿特丹仓库与赫尔仓库没有变化。注销仓单占比方面，总注销仓单占比下降至13.94%。 ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-6-54425256260014.15%604252025181003275364000573002015-6-84414506152513.94%60400200018100327536295056250变动-1075-1075-0.21%-25-2500-1050-1050总库存亚洲欧洲美洲 LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-6-51557753537522.71%4372515225111375194756756752015-6-81562003402521.78%425501402511297519325675675变动425-1350-0.93%-1175-12001600-15000总库存亚洲欧洲美洲 精炼锌现货市场 品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1715016500164001630016300162801628016230转换成盘面价格对期货主力价差82017070-30-30-50-50-100由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理 精炼锌现货价格： 6月9日上海0#锌报价于16230-16330吨，贴水85元/吨-升水15元/吨；1#锌报价于16180-16280元/吨，贴水135-35元/吨；0#锌锭价较6月8日上涨10元/吨。 现货市场成交情况： 6月9日0#锌锭主流成交于16270-16290元/吨，对沪锌1508合约贴水40-贴水20元/吨附近，期锌价格当日上午横盘整理，下午冲高回落，而锌现货价格继续小幅反弹。根据SMM消息，虽然炼厂惜售，持货商挺价意愿较浓，但是期锌波动幅度不大，现锌贴水僵持，中间商利润空间小，接货积极性降低，且下游多询价少采购，以零星按需采购为主，对成交提振有限，整体成交依旧不佳。午后，0#现锌贴水略扩10元/吨，市场成交有限。 华泰期货|锌铅日报 2015年6月10日 2 / 13 锌供给面概述 锌精矿价格： 6月9日云南、河南和广西的锌精矿报价均为10580-10780元/吨，较6月8日报价上涨10元/吨，国产锌精矿加工费5300-5500元/吨，进口加工费210-220美元/吨。 中国锌精矿产量： 根据中国国家统计局数据，2015年4月份中国锌精矿产量为42.70万吨，同比下降7.89%；1-4月累计生产锌精矿137.45万吨，累计同比下降10.90%，较1-3月同比增速-12.20%小幅下降1.30个百分点。 中国锌精矿进口量： 2015年4月份，中国进口锌精矿23.33万吨，同比显著增长85.63%，环比小幅下降1.69%；今年1-4月中国累计进口锌精矿95.96万吨，累计同比增长42.37%。 中国精炼锌产量： 根据中国国家统计局数据，2015年4月份中国精炼锌产量为52.17万吨，同比增长14.53%；1-4月精炼锌累计产量197.80万吨，累计同比增长15.46%，较1-3月同比增速15.79%微幅下降0.33个百分点。 中国精炼锌进口量： 2015年4月份，中国进口精炼锌51196吨，虽然环比增长25/19%，但是同比来看仍下跌20.95%；1-4月中国进口精炼锌133077吨，也累计同比显著下滑49.26%。 锌需求面概述： 镀锌板行业： 6月9日1.0毫米镀锌板价格为：天津3270-3320元/吨、上海3430-3480元/吨、广州3430-3480元/吨。 2015年4月份全国镀锌板产量为144.71万吨，同比增长5.46%，去年4月同比增速为4.11%，4月单月环比减少4.48%；1-4月累计产量581.52万吨，累计同比上升2.09%，去年1-4月累计同比增速高达8.43%。4月份全国镀锌板销量为151.96万吨，当月同比增长7.65%，去年4月同比增速为6.13%，4月单月销量环比几乎持平；1-4月累计销量578.41万吨，累计同比上升2.38%，去年1-4月累计同比增速高达9.08%。4月末全国镀锌板库存量为50.85万吨，环比下降12.53%，同比增加15.36%，较前期小幅下滑。在今年4月份，中国当月出口镀锌板27.89万吨，同比增加15.56%，4月份环比增加3.14%，1-4月累计出口镀锌板102.39万吨，累计同比也显著增长16.31%。 房地产行业： 2015年1-4月全国商品房销售面积达到26385万平方米，累计同比下滑4.8%，较1-3月份-9.2%的同比增速回升4.4个百分点。全国1-4月房屋新开工面积为35756万平方米，累计同比下滑17.3%，较1-3月增速-18.4%回升1.1个百分点。全国1-4月份施工面积为599580万平方米，累计同比增长6.2%，较1-3月增速6.8%小幅下降0.6个百分点。全国1-4月竣工面积约21210万平方米，累计同比增速为-10.5%，较1-3月累计同比增速-8.2%下跌3.3个百分点。 汽车行业： 2015年4月中国汽车产量为207.97万辆，同比微幅增长0.59%，1-4月累计生产汽车828.21万辆，累计同比增长4.07%，当月环比下降8.93%；3月汽车销量为199.45万辆，同比下降0.49%，1-4月累计销售汽车814.80万辆，累计同比增长2.80%，当月环比下降10.98%，汽车产销量增速较去年同期明显放缓。 基建投资： 2015年1-4月中国基础设施建设投资额累计达到26324亿元，累计同比增长20.32%，较2015年1-3 华泰期货|锌铅日报 2015年6月10日 3 / 13 月累计同比增幅下降2.51个百分点。其中，交运仓储行业1-4月投资额为10312亿元，累计同比增长21.3%，增幅环比下降2.6个百分点；水利、环境和公共设施领域1-4月投资额为10756亿元，累计同比增长19.4%，增速环比下降3.1个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-4月投资额为5256亿元，累计同比增长20.3%，增幅环比下降1.1个百分点。 锌跨市套利 合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价2150.5现货16280-11.256.204716586.72-306.72-1.85%7.610147.75352到岸升水102.56月16300-9.256.214816628.17-328.17-1.97%7.612387.76563杂费1507月16340-7.56.226016670.74-330.74-1.98%7.624837.77916增值税率0.178月16330-3.56.239216735.25-405.25-2.42%7.605967.79472进口关税0.019月163500.256.249516790.33-440.33-2.62%7.602007.80673合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价2150.5现货16280-11.256.20472707.99-568.74-21.00%7.610146.01183离岸升水606月16300-9.256.21482706.91-565.66-20.90%7.612386.02163杂费1507月16340-7.56.22602708.57-565.57-20.88%7.624836.03270增值税率08月16330-3.56.23922701.36-554.36-20.52%7.605966.04509出口关税09月163500.256.24952700.21-549.46-20.35%7.602006.05508合约沪铅LME远期进口进口亏损今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1928现货13575-11.756.204715076.53-1501.53-9.96%7.084157.86773到岸升水806月13335-9.56.214815117.68-1782.68-11.79%6.950747.87995杂费1507月13240-7.56.226015159.66-1919.66-12.66%6.894047.89360增值税率0.178月13150-36.239215225.31-2075.31-13.63%6.831177.90925进口关税0.039月1313516.249515280.33-2145.33-14.04%6.809237.92137合约沪铅LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1928现货13575-11.756.20472499.24-582.99-23.33%7.084155.43166离岸升水606月13905-9.56.21482553.69-635.19-24.87%7.247855.44506杂费1507月13240-7.56.22602431.72-511.22-21.02%6.894045.44470增值税率08月13150-36.23