原油&塑料&PP晨报：美库存骤增原油大幅收跌 PE/PP基差迅速拉大

敬请阅读本报告正文后各项声明 原油&塑料&PP晨报/期货研究报告 eif 报告日期 2015-04-09 1 现货报价 地区 价格 涨跌 LLDPE余姚 10500 0 LLDPE广州 LLDPE顺德 PP余姚 PP顺德 PP中原 10500 9750 9175 8750 8900 0 0 200 100 100 期货价格 研究所 牛 卉 能源化工高级分析师 从业资格号：F3003295 投资咨询号：Z0002615 010-59113501 niuhui@essence.com.cn 美库存骤增原油大幅收跌 PE/PP基差迅速拉大 关注度：★★★★ 行情回顾 （1）周三,纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2015年5月期货结算价每桶50.42美元，比前一交易日下跌3.56美元，交易区间50.37-53.23美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2015年5月期货结算价每桶55.55美元，比前一交易日下跌3.55美元，交易区间55.45-58.72美元。（2）塑料主力1509合约震荡整理，报9580，涨65，涨幅0.68%，量增仓缩；近月升水655，较前一交易日扩大110。（3）PP主力1509合约低开高走震荡上扬，收盘报8394，涨166点，涨幅2.02%，量增仓缩；近月升水1017，较前一交易日扩大119点。 现货市场 原油消息面：1.美国原油库存剧增1000万桶; 2.欧美原油期货创两个月来最大单日跌幅; 3.美联储会议纪要推升加息预期，美元汇率增强打压油价; LLDPE石化装置：大庆、兰州、蒲城清洁能源、扬子、茂名、独山子共停车检修装置12套，涉及产能226.8万吨，较之前增加32万吨； LLDPE现货市场：部分石化出厂价格继续调涨出厂价格，对市场成本支撑较强。然线性期货低开宽幅震荡，业者心态谨慎，贸易商锁利积极出货为主。工厂订单表现一般，对于高端原料价格较为抵触，补仓刚需为主，致使市场交投略显僵持。目前国内LLDPE主流价格在10350-10550元/吨。基差870，较前一交易日缩小65； PP石化装置：茂名石化PP一号装置（17万吨/年）3月24日停车；二号装置（30万吨/年）3月9日停车检修；三号装置（20万吨/年）产S1003。 PP现货市场：部分石化企业出厂价小幅上涨，对市场的成本支撑进一步增强。贸易商随行出货，观望市场为主。下游企业谨慎观望，多根据生产情况采购，主动备货意愿偏低，市场成交以刚需为主。市场拉丝主流报价在8800-9300元/吨。基差656，较前一交易日缩小166。 操作建议 LLDPE(主力09合约)：期货以9500一线为支撑，震荡整理，因原油连续反弹加之石化挺价，期现价差快速拉大，基差修复需要对期价构成支撑，使得期价走势陷入整理观望格局，均线系统粘合，等待现货市场的配合。 PP(主力09合约)：近月合约收涨，致使近月对现货升水扩大，后期若现货难以跟进则价格存回落可能，随短期偏强，但持续性存疑。 敬请阅读本报告正文后各项声明 原油&塑料&PP晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 LLDPE出厂价与期货价格走势对比 图2 LLDPE市场价与期货价格走势对比 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3 PP与LLDPE期货主力合约价格走势对比 图4 LLDPE期货与各大区出厂均价走势对比 数据来源：WIND、安信期货研究所 数据来源：WIND、安信期货研究所 图5 国际三大地区原油价格走势对比 图6 上游产业链产品裂解价差走势图 数据来源：WIND、安信期货研究所 数据来源：WIND、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 原油&塑料&PP晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 PP1509成交持仓 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 中银国际 80,458 29,431 1 银河期货 22,984 1,666 1 永安期货 16,885 1,291 2 海通期货 78,517 47,709 2 永安期货 18,491 -3,654 2 申银万国 11,760 -2,293 3 华鑫期货 74,512 39,693 3 中信期货 14,844 -279 3 方正中期 11,231 1 4 华西期货 51,334 21,575 4 申银万国 11,648 -1,608 4 东证期货 10,643 -186 5 徽商期货 41,195 20,273 5 信达期货 7,750 -1,572 5 银河期货 9,470 -1,288 6 南华期货 37,015 18,654 6 金瑞期货 5,280 -807 6 中粮期货 9,367 2,134 7 永安期货 35,227 16,580 7 南华期货 5,245 -4,632 7 中信期货 7,544 -4,989 8 国泰君安 28,201 18,664 8 广发期货 4,539 395 8 海通期货 7,540 -6,833 9 华泰长城 27,891 6,556 9 国泰君安 4,443 15 9 南华期货 7,427 111 10 东证期货 26,866 15,061 10 华泰长城 4,401 -70 10 国泰君安 7,209 50 11 银河期货 25,884 10,107 11 英大期货 4,127 -270 11 华鑫期货 6,385 -5,328 12 东航期货 23,153 11,407 12 中国国际 3,598 -216 12 中国国际 6,316 1,911 13 申银万国 22,179 10,359 13 海通期货 3,510 -224 13 大连良运 5,019 -7,712 14 中信期货 20,534 14,195 14 浙商期货 3,509 -584 14 中融汇信 4,796 -432 15 瑞达期货 20,165 16,036 15 中大期货 3,476 -929 15 大地期货 3,435 1,876 16 中国国际 19,781 12,457 16 财富期货 3,471 76 16 上海中期 3,396 -120 17 新湖期货 18,793 6,376 17 新湖期货 2,915 -3,258 17 新湖期货 3,379 -1,011 18 浙商期货 17,354 7,467 18 东航期货 2,644 360 18 弘业期货 3,362 2,639 19 方正中期 17,301 8,040 19 瑞达期货 2,634 731 19 万达期货 3,353 288 20 广发期货 15,793 3,718 20 东吴期货 2,535 1,125 20 五矿期货 2,929 -405 合计 682,153 334,358 132,044 -13,735 141,446 -20,296 数据来源：大商所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 原油&塑料&PP晨报/期货研究报告 表2 L1509成交持仓 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 海通期货 128,234 30,761 1 申银万国 16,111 -631 1 中信期货 25,789 -758 2 东证期货 105,182 39,812 2 永安期货 13,712 1,921 2 银河期货 22,733 815 3 华泰长城 71,247 26,539 3 银河期货 13,043 1,624 3 永安期货 16,076 827 4 广发期货 69,771 42,564 4 海通期货 10,284 -1,439 4 申银万国 9,146 402 5 华鑫期货 49,030 42,664 5 方正中期 10,139 -3,329 5 金瑞期货 7,836 -1,799 6 五矿期货 47,223 18,083 6 国泰君安 8,670 -1,415 6 国泰君安 6,766 -83 7 万达期货 46,555 20,900 7 中钢期货 8,304 14 7 东证期货 5,480 -5 8 中银国际 46,209 13,508 8 华泰长城 8,009 103 8 南华期货 5,052 -1,046 9 中信期货 43,240 5,611 9 中信期货 7,511 -1,772 9 中大期货 5,048 724 10 银河期货 34,935 -4,741 10 新湖期货 6,293 -1,151 10 浙商期货 4,344 165 11 光大期货 33,942 2,959 11 南华期货 5,510 -347 11 中衍期货 4,183 -46 12 永安期货 32,670 8,803 12 鲁证期货 5,322 183 12 信达期货 4,028 -224 13 国泰君安 30,756 -9,193 13 万达期货 5,301 456 13 海通期货 3,711 -1,725 14 徽商期货 28,422 15,463 14 兴证期货 4,700 289 14 中国国际 3,661 1,247 15 国投期货 28,216 13,004 15 中国国际 4,253 -208 15 光大期货 3,495 -702 16 南华期货 25,191 3,312 16 大连良运 4,197 -2,770 16 冠通期货 2,933 -652 17 申银万国 21,795 -7,242 17 浙商期货 4,072 748 17 一德期货 2,895 240 18 瑞达期货 20,598 11,409 18 光大期货 3,796 0 18 上海中期 2,887 -281 19 方正中期 20,243 4,240 19 国海良时 3,704 928 19 美尔雅期货 2,796 -95 20 浙商期货 19,221 7,770 20 华闻期货 3,655 -763 20 安粮期货 2,764 -612 合计 902,680 286,226 146,586 -7,559 141,623 -3,608 数据来源：大商所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 原油&塑料&PP晨报/期货研究报告 分析师简介 牛卉，安信期货研究所能源化工高级分析师，工学学士、经济学硕士，现主要负责原油产业链上品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。