天胶晨报：沪胶放量暴跌，多单不宜介入

敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 51-22 报告日期 2015-03-30 现货报价 地区 参考价 涨跌 上海SCRWF 12050元 -100 青岛RSS3 1640美元 -15 沪胶活跃合约 0500010000150002000025000300003500040000450005000009-10-2910-06-2911-02-2811-10-3112-06-3013-02-2813-10-3114-06-3015-02-28期货收盘价(活跃合约):天然橡胶 研究所 胡华钎 能源化工分析师 从业资格号：F0285606 投资咨询号：Z0003096 010-59113581 huhq@essence.com.cn 沪胶放量暴跌，多单不宜介入 关注度：★★★ 行情回顾 上周五，沪胶暴跌。主力1509合约报收于12815 元/吨(-250 元/吨或-1.91 %)，成交量为557798 （59668 ）手，持仓量为227124 （-10216 ）手。总成交量为635536（64740 ）手，总持仓量为303784 （-15860 ）手。 现货市场 天然橡胶：华东地区云南农垦标准胶报价为12050-12300（-100）元/吨,沪胶基差约为-765元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为1640（-15）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为1405（-25）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为1420（-20）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为1410（-15）美元/吨。 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为1500（-20）美元/吨；山东地区复合胶报价约为11000（-100）元/吨。 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为9600（0）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为8600（0）元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为2450元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为3450元/吨。 消息面：上周四泰国农业部副部长称，泰国政府计划销售21万吨的库存橡胶给中国，价格为63.25铢/公斤（合1940美金/吨）。REO正就未来20万吨货物的定价水平与海胶协商，后续货物在未来12个月陆续发出。 操作建议 国内外天胶、复合胶价格下跌，合成胶价格持稳；目前橡胶下游工厂的随用随采气氛延续，刚性需求难有强劲表现；中国云南产区将全面进入割胶期，海南产区4月份中旬开始割胶，预计国内胶农因胶价过低导致割胶积极性不高，东南亚主产国处于低产期；上期所天然橡胶库存减少，前一交易日上期所天然橡胶仓单为114990 （0 ）吨；青岛保税区橡胶总库存增长至21.4万吨，其中天然橡胶库存16.9万吨，日本港口橡胶库存下降3%至11904吨；沪胶主力1509合约暴跌，成交量增加，技术面多头信号严重弱化。总体而言，预计主力1509合约震荡偏弱，建议投资者多单不宜介入，压力位12900一线。 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1上期所天然橡胶基差（元/吨） 图2沪胶价差：RU1505-RU1509（元/吨） -5000-3000-10001000300050000500010000150002000025000300003500040000450005000008-04-2809-04-2810-04-2811-04-2812-04-2813-04-2814-04-28基差（右轴，上海SCRWF）天然橡胶现货价（上海SCRWF）天然橡胶期货收盘价(活跃合约) -600-400-20002004006008001000100001050011000115001200012500130001350014000145001500014-09-1614-10-1614-11-1614-12-1615-01-1615-02-1615-03-16价差=RU1505-RU1509沪胶前主力RU1505沪胶主力RU1509 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3青岛保税区:天然橡胶（现货价，美元/吨） 图4青岛保税区：复合胶（现货价：美元/吨） 0100020003000400050006000700009-06-1810-03-1810-12-1811-09-1812-06-1813-03-1813-12-1814-09-18青岛保税区:现货价:天然橡胶:SMR20:马来西亚青岛保税区:现货价:天然橡胶:STR20:泰国青岛保税区:现货价:天然橡胶:SIR20:印度尼西亚青岛保税区:现货价:天然橡胶:RSS3:泰国 1000150020002500300035004000450011-12-2312-05-2312-10-2313-03-2313-08-2314-01-2314-06-2314-11-23青岛保税区:现货价:复合橡胶:STR20:泰国青岛保税区:现货价:复合橡胶:SMR20:马来西亚青岛保税区:现货价:复合橡胶:RSS3:泰国 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 图5上期所天然橡胶库存数据 05000010000015000020000025000010-10-0811-04-0811-10-0812-04-0812-10-0813-04-0813-10-0814-04-0814-10-08上期所天胶库存小计（吨）上期所天胶库存期货（即仓单，吨） 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 沪胶主力合约（RU1509）成交持仓 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 中信期货 32766 10848 1 永安期货 4112 249 1 永安期货 6744 214 2 海通期货 26611 8085 2 中信期货 3871 -373 2 银河期货 6594 -1824 3 东证期货 24992 4690 3 中国国际 3817 280 3 华泰长城 6393 107 4 方正中期 19318 1645 4 申万期货 3686 591 4 浙商期货 5492 90 5 铜冠金源 17054 2026 5 银河期货 3523 97 5 中国国际 4905 -330 6 银河期货 16775 -90 6 方正中期 3501 446 6 中信期货 4274 -913 7 国投期货 16692 6421 7 南华期货 3357 94 7 大地期货 3681 -1067 8 中融汇信 15770 -4335 8 华泰长城 2845 -1197 8 海通期货 3591 341 9 华泰长城 13446 1757 9 海通期货 2784 -482 9 新湖期货 3336 -226 10 中国国际 12128 1780 10 广发期货 2724 198 10 冠通期货 3305 99 11 华鑫期货 11817 952 11 浙商期货 2681 202 11 光大期货 3179 -22 12 申万期货 11355 2446 12 五矿期货 2621 600 12 五矿期货 2834 -333 13 永安期货 11277 2688 13 浙江中大 2621 338 13 倍特期货 2702 255 14 国泰君安 10418 -1006 14 国泰君安 2046 -84 14 申万期货 2579 -262 15 广发期货 10266 3482 15 瑞达期货 1950 -178 15 东证期货 2504 -324 16 南华期货 9131 -1389 16 弘业期货 1922 -196 16 国泰君安 2497 36 17 上海中期 8560 1377 17 宝城期货 1889 33 17 瑞达期货 1909 137 18 金瑞期货 8195 3163 18 中辉期货 1854 6 18 中粮期货 1716 -107 19 浙江中大 8077 -51 19 万达期货 1669 215 19 混沌天成 1708 -260 20 北京首创 7869 594 20 光大期货 1652 402 20 东吴期货 1629 747 合计 292517 45083 合计 55125 1241 合计 71572 -3642 数据来源：上期所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责原油、橡胶、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。