贵金属早报

免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 今日将公布的重要数据： 1. 澳大利亚2月季调后失业率 2. 德国2月CPI 月/年率 3. 德国2月欧盟调和CPI 月/年率 4. 法国2月CPI 月/年率 5. 法国2月欧盟调和CPI 月/年率 贵金属早报 研究院 联系方式：010-59137364 邮箱：liujin@cofco.com 2015/3/12 上午下午涨跌价金1158.751150.00-12.00银-0.14铂1126.001123.00-16.00钯802.00797.00-11.00伦敦定盘价15.64联系方式：邮箱：研究院 贵金属早报 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 2 上海黄金交易所Ag(T+D)Au(T+D)Au9999Au9995Pt9995Au100g收盘价3406.00235.02235.30235.00241.54235.94涨跌14.000.06-0.150.10-2.21-0.06成交量(千克)1,902,64640,39434,4944,60031649持仓量（千克）4,781,664175,800----黄金主力白银主力黄金主力主力换算（元/克）白银主力铂金连续钯金连续价格236.203408.001226.50246.9415.611116.40803.75涨跌-2.05-38.006.401.30-0.15-14.10-18.85黄金ETFSPDRIsharecomexZKB PhysicalGold（瑞朗）Gold BullionSecuritiesETF PhysicalGold白银ETFIshare价格110.811.2356.7110.2111.5价格14.8涨跌-0.67 -0.06 -4.44 -0.89 -1.1涨跌-0.18 持仓（吨）753.04164.86139.2090.37121.8持仓10181.17持仓变动0.000.000.00-0.52 -5.18 持仓变动0.001m2m3m6m1yGOFO0.040.060.070.090.13LIBOR0.180.220.270.400.71LIBOR-GOFO0.140.160.200.310.58比价关系金-银金-铂金-钯金-原油道琼斯-金纳斯达克-金标普500-金比值74.451.031.4623.8715.343.741.77变动0.05000.00000.0000-0.1900 0.14000.01000.0100NYMEXCOMEX上海现货市场期货市场 贵金属早报 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 3 【金市概览】 昨日行情 美国COMEX 4月黄金期货价格收盘下跌9.50美元，跌幅0.8%，报1150.60美元/盎司，创2014年11月份早期以来最低收盘位。 基本面 IMF拉加德： 预计美联储将回归至较传统的货币政策；美联储行动将导致更多市场波动。 德国经济显现良好的增长势头。 因欧洲和日本正进行宽松，而美国相对收紧，目前央行的货币政策也带来风险性。 疲软欧元正对于欧元区出口有所影响；油价下跌对于全球经济而言是净利好。 美国经济显著复苏，英国经济增长良好，欧元区目前正处于经济向好的拐点。 包括中国和俄罗斯在内的发展中国家经济增长低于预期。 美国圣路易斯联储主席Bullard： 美联储的近零利率维持太久，加息有点太迟，就业和通胀数据不足以证明零利率合理。 即使6月开始加息，联储今后两年货币政策还会很宽松。 因是逐步加息，取决于数据。预计经济将在二季度反弹。 美国白宫发言人厄内斯特： 美国依然可以为乌克兰提供致命性武器援助。 俄罗斯正在持续扰乱乌克兰局势。 德意志银行和桑坦德的美国子公司未通过美联储压力测试。美国银行的资本方案获得美联储有条件通过。花旗集团的资本方案获得美联储通过。 美国3月4日当周EIA原油库存+451.2万桶，预期+475万桶，前值+1030.3万桶。 美国3月4日当周EIA汽油库存-18.7万桶，预期-17.5万桶，前值+4.6万桶。 美国3月4日当周EIA精炼油库存+252.7万桶，预期-225万桶，前值-172.2万桶。 美国3月4日当周EIA精炼厂设备利用率87.8%，前值86.6%。 英国1月工业产出环比-0.1%，预期+0.2%，前值-0.2%。 英国1月工业产出同比+1.3%，预期+1.3%，前值由+0.5%修正为+0.8%。 英国1月制造业产出同比+1.9%，预期+2.6%，前值从+2.4%修正为+2.6%。 英国1月制造业产出环比-0.5%，预期+0.2%，前值+0.1%。 英国至2月三个月NIESR-GDP预估年率+0.6%，前值+0.7%修正为+0.6%。 欧洲央行行长德拉吉： QE计划将通过各种渠道帮助欧元区经济。欧洲央行已经从QE计划中见到正面影响。 QE应能鼓励银行进行借贷；应导致金融状况有所宽松。 QE计划将影响到各种资产的价格和信贷活动。 QE决定强化了欧元区信心和通胀率预期。QE将导致证券投资组合的再分配。 欧洲央行执委Nowotny： 欧洲央行不会长时间维持负利率。欧洲央行内部讨论过QE的风险。 贵金属早报 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 4 负收益率债券是不可回避的问题。预计欧元区通胀率将在下半年回归正常水平。 可通过购买更长期债券以避免损失。债券收益率将随着通胀率而正常化。 现在讨论调整欧洲央行每月QE规模还为时过早。 欧盟委员会发言人： 希腊会谈是技术性的、不公开的。 希腊会谈需要冷静、非政治化的氛围。 不会透露今日希腊谈判的地点和与会者等细节。 意大利财长部长Padoan： 欧洲央行量化宽松的效果将非常明显。 QE提升通胀预期、影响欧元汇率、释放银行机构的资源并促进放贷。 国际货币基金组织批准175亿美元左右的对乌克兰援助计划。 日本3月6日当周净买进外国债券2704亿日元，前值4709亿日元。 日本3月6日当周净买进外国股票3562亿日元，前值6245亿日元。 日本3月6日当周外资净买进日本债券2820亿日元，前值2246亿日元。 日本3月6日当周外资净买进日本股票2901亿日元，前值3505亿日元。 日本第一季度BSI大型制造业信心指数2.4，前值8.1。 日本第一季度BSI大型非制造业信心指数1.7，前值3.4。 中国央行顾问钱颖一： 中国央行今年是否进一步放松货币政策“很大程度上”取决于通胀。 如果通胀没有下降，但稳定在1-2%，这是决策层所乐见的。 央行将监控3月份和4月份的通胀数据，以判定通缩压力是否恶化。 市场 标准普尔500指数收盘下跌3.77点，跌幅0.18%，报2040.4点。 纳斯达克综合指数收盘下跌9.85点，跌幅0.2%，报4849.94点。 道琼斯工业平均指数收盘下跌21.94点，跌幅0.12%，报17641点。 布伦特4月原油期货价格收盘上涨1.15美元，涨幅2.04%，报57.54美元/桶。 美国NYMEX 4月原油期货价格收盘下跌0.12美元，跌幅0.25%，报48.17美元/桶。 欧洲泛欧绩优300指数收盘上涨1.5%，报1574.71点。 德国DAX指数收盘上涨306.42点，涨幅2.66%，报11806.80点。 法国CAC40指数收盘上涨112.85点，涨幅2.31%，报4994.80点。 英国富时100指数收盘上涨20.16点，涨幅0.30%，报6723.00点。 晚间关注 英国1月商品贸易帐 欧元区1月规模以上工业增加值经季调月率 美国2月零售销售月率 美国3月7日当周首次失业人数 贵金属早报 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 5 【图表】 图1：Comex黄金主力收盘及成交 图2：Comex白银主力收盘及成交 05101520251100112011401160118012001220124003/1103/0402/2502/1802/10美元/盎司成交量（右轴）黄金主力收盘万手024681014.515.015.516.016.517.017.503/1103/0402/2502/1802/10美元/盎司成交量（右轴）白银主力收盘万手 图3：Comex黄金库存 图4：Comex白银库存 24525025526026503/1003/0603/0202/2602/2202/1802/1402/10吨COMEX黄金库存53505400545055005550560003/1003/0502/2802/2302/1802/1302/08吨COMEX白银库存 图5：黄金ETF持仓量 图6： 白银ETF持仓量 740745750755760765770775141014201430144014501460147002/1702/2403/0303/10吨黄金ETF总持仓SPDR（右轴）985099009950100001005010100101501020016200163001640016500166001670002/0402/1102/1802/2503/04吨白银ETF总持仓IShare（右轴） 贵金属早报 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 6 图7：黄金CFTC净持仓变动 图8：白银CFTC净持仓变动 01000002000003000002014/092014/102014/112014/122015/012015/02张黄金CFTC净持仓变动Non-Commercial NetManaged money net-20,000020,00040,00060,0002014/092014/102014/112014/122015/012015/02张白银CFTC净持仓变动Non-Commercial NetManaged Money Net 图9：黄金CFTC持仓多空变化 图10：白银CFTC持仓多空变化 01000002000003000002014/092014/