贵金属早报

免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 今日将公布的重要数据： 1. 德国3月GfK消费者信心指数 2. 法国2月消费者信心指数 3. 德国2月失业人员变动 贵金属早报 研究院 联系方式：010-59137364 邮箱：liujin@cofco.com 2015/2/26 上午下午涨跌价金1206.501204.7512.25银0.19铂1171.001166.006.00钯804.00803.0015.00伦敦定盘价16.51联系方式：邮箱：研究院 贵金属早报 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 2 上海黄金交易所Ag(T+D)Au(T+D)Au9999Au9995Pt9995Au100g收盘价3549.00244.45244.52244.46250.00245.49涨跌3549.00244.45244.52244.46250.00245.49成交量(千克)1,314,93222,17419,1943,25638020持仓量（千克）3,426,538155,518----黄金主力白银主力黄金主力主力换算（元/克）白银主力铂金连续钯金连续价格244.903588.001196.90240.8716.431166.60790.30涨跌-1.103.00-3.40-0.520.240.304.05黄金ETFSPDRIsharecomexZKB PhysicalGold（瑞朗）Gold BullionSecuritiesETF PhysicalGold白银ETFIshare价格115.711.7355.7115.3116.9价格15.8涨跌0.440.042.950.861.0涨跌0.27持仓（吨）771.25166.88139.5290.78128.4持仓10131.48持仓变动0.000.000.000.09-2.06 持仓变动0.001m2m3m6m1yGOFO0.040.060.070.090.13LIBOR0.170.210.260.390.68LIBOR-GOFO0.130.150.190.300.55比价关系金-银金-铂金-钯金-原油道琼斯-金纳斯达克-金标普500-金比值72.861.031.4923.6315.133.691.75变动0.15000.00000.0000-0.5700 -0.1400 -0.0200 -0.0400 NYMEXCOMEX上海现货市场期货市场 贵金属早报 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 3 【金市概览】 昨日行情 美国COMEX 4月黄金期货价格收盘上涨4.20美元，涨幅0.4%，报1201.50美元/盎司。 基本面 耶伦： 美联储不应该用呆板的规则束缚自己。 （被问及前瞻指引时）前瞻指引将意味着，FOMC希望考虑是否有必要加息。 不会寻求国会修改多德·弗兰克法案。 该法案为监管机构提供了相当大的灵活性，并被证明是有用的。 美联储在决策时考虑一系列广泛的因素。美联储非常认真看待银行订立生前遗嘱的程序。 美联储没有在会议上与财政部讨论政策。美联储将在2015年提出新的现货大宗商品监管规则。 美国通胀率低于美联储2%的目标。美联储非常谨慎的监控通胀走势。 预计通胀率未来2-3年时间升向2%的水平，认为近期的低通胀是暂时现象。 通胀率是决定货币政策的关键因素之一。通胀率下行是因为美元升值、油价下跌。 我演讲中所说的收入不平等不能作为一个政治立场声明。 生产率增长了，工资应该更快增长。 自美联储1913年成立以来，美国的经济格局已在诸多方面发生了改变。 知道一些有关大银行是否应该分拆子公司的讨论。 更强劲的就业市场将意味着工资上涨压力。金融体系比危机前安全多了。 美联储并非预期较高的失业率为“正常”水平。劳动参与率下降主要反映美国人口组成。 如若生产力下滑蜕变为新常态，将会令人沮丧不已。 美国上周EIA汽油库存变化-311.8万桶，前值48.5万桶。 美国上周EIA精炼厂设备利用率87.4%，前值88.7%。 美国上周EIA精炼油库存变化-271.1万桶，前值-381.4万桶。 美国上周EIA原油库存变化842.7万桶，前值776.1万桶。 欧盟委员会延长法国削减预算赤字的截止日期，但维持西班牙和比利时削减赤字目标的截止日期不变。 欧洲央行行长德拉吉： 购债计划将继续，直至通胀重返目标水平。QE是仅存的手段。 欧元区通胀率处于下滑趋势之中。需要果断的国家经济结构改革。 还没有真正达到经济货币联盟的阶段。QE对经济有高度传导潜力。 我们的措施将支撑经济活动。欧洲央行在QE前看到陷入通缩螺旋的风险。 欧央行已经见到QE部分积极的刺激效果。QE将持续到直至通胀出现回升。 欧洲央行在定向QE上需要更加强有力的措施。经济复苏疲软，信贷增长受到抑制。 结构性改革是至关重要的。看到实质经济出现信心的初步迹象。 经济前景要比之前几个月好。货币政策本身不能创造经济增长。 欧洲央行采取了前所未有的措施。货币政策可以为经济增长提供条件。 希腊财长瓦鲁法基斯： 将立即开始讨论债务重组，债务互换将减少债务。 贵金属早报 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 4 初步预算盈余和债务减记是希腊重回市场的先决条件。 希腊政府将不会废除已经完成的国有资产出售项目。 希腊最大的赌注是打击逃税。希腊今年将修改房产税税率。 希腊将继续与欧盟、欧洲央行和IMF合作。 希腊国内流动性没有问题，然而，问题在于今年夏季偿还国际贷款。 希腊财政部： 希腊1月中央政府预算盈余3.67亿欧元（目标为12.9亿欧元）。 1月初步预算盈余4.43亿欧元。 爱尔兰财长Noonan： 不排除希腊会提议发行与经济增长挂钩的债券，不过首先需要评估该提议。 羊年第一个交易日，在岸人民币兑美元（CNY）收盘跌0.08%，报6.2598元，为2012年10月16日以来最低收盘位，2月17日收盘报6.2551元 中国人民银行： 任命中投公司副总经理、上海银行董事长范一飞为人民银行副行长。 中国央行行长助理郭庆平升任副行长一职。 市场 标普500指数收盘下跌1.48点，跌幅0.07%，报2114点。 纳斯达克综合指数收盘下跌0.98点，跌幅0.02%，报4967.14点。 道琼斯指数收盘上涨11.81点，涨幅0.06%，报18221点。 布伦特3月原油期货价格收盘上涨2.97美元，涨幅5.06%，报61.63美元/桶。 美国NYMEX 3月原油期货价格收盘上涨1.71美元，涨幅3.47%，报50.99美元/桶。 欧洲泛欧绩优300指数收盘下跌0.2%，报1540.99点。 德国DAX指数收盘上涨2.56点，涨幅0.02%，报11208.3点。 英国富时100指数收盘下跌13.33点，跌幅0.19%，报6936.3点。 法国CAC40指数收盘下跌4.14点，跌幅0.08%，报4882.3点。 晚间关注 欧元区1月M3货币供应年率 英国4季度GDP季率 意大利2月消费者信心指数 意大利2月企业信心 欧元区2月消费者信心指数 加拿大1月CPI未经季调月率 加拿大1月CPI年率 美国1月CPI月率 美国1月耐用品订单 美国2月21日当周首次失业人数 贵金属早报 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 5 【图表】 图1：Comex黄金主力收盘及成交 图2：Comex白银主力收盘及成交 0510152025115012001250130002/2502/1802/1002/0301/27美元/盎司成交量（右轴）黄金主力收盘万手024681015.015.516.016.517.017.518.018.502/2502/1802/1002/0301/27美元/盎司成交量（右轴）白银主力收盘万手 图3：Comex黄金库存 图4：Comex白银库存 24024525025526002/2402/2002/1602/1202/0802/0401/3101/27吨COMEX黄金库存5350540054505500555002/2402/1902/1402/0902/0401/3001/25吨COMEX白银库存 图5：黄金ETF持仓量 图6： 白银ETF持仓量 7607627647667687707727741448145014521454145614581460146202/0302/1002/1702/24吨黄金ETF总持仓SPDR（右轴）970098009900100001010010200162001630016400165001660001/2101/2802/0402/1102/18吨白银ETF总持仓IShare（右轴） 贵金属早报 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 6 图7：黄金CFTC净持仓变动 图8：白银CFTC净持仓变动 01000002000003000002014/092014/102014/112014/122015/012015/02张黄金CFTC净持仓变动Non-Commercial NetManaged money net-20,000020,00040,00060,0002014/092014/102014/112014/122015/012015/02张白银CFTC净持仓变动Non-Commercial NetManaged Money Net 图9：黄金CFTC持仓多空变化 图10：白银CFTC持仓多空变化 01000002000003000002014/092014/102014/112014/122015/012015/02张黄金持仓多空变化Non-Comm LongNon-Comm ShortManaged LongManaged Short0200004000060000800002014/092014/102014/112014/122015/012015/02张白银持仓多空变化Non-Comm LongNon-Comm ShortM