计算机行业周报：调整中继续布局移动医疗等细分领域

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●计算机行业 2015年2月8日 [table_main] 行业点评报告模板 调整中继续布局移动医疗等细分领域 计算机行业 推荐 维持评级 核心观点： 本周观点：上周板块整体领涨大盘；后期有所回落，主要原因是由于市场结构性调整。从板块细分领域看，移动医疗、互联网金融、在线教育、国产化信息安全等仍然是市场关注热点。我们预计板块短期以调整稳固为主。我们提醒投资者一季度抓住机遇，在调整中继续布局移动医疗等细分领域。继续看好计算机板块表现，互联网将是15年最大机遇，尤其看好移动医疗、互联网金融和企业互联网等细分领域；此外，我们重点看好国产化、信息安全领域。近期，大市值公司我们重点推荐航天信息，看好公司向企业互联网转型；细分子行业重点推荐移动医疗，2015年将是医改大年，政策松绑将给全行业带来机遇，网络医院、医药电商、慢性病管理以及医保控费值得重点关注，我们独家推荐宜华地产，看好公司向网络医院转型发展。 从全年来看，我们认为，2015年是互联网模式从消费级向企业级延伸的一年，计算机行业内大市值白马股面临价值重估。在产业升级、万物互联大背景下，计算机行业许多公司正从软件工具与应用服务提供商转型为平台入口、服务运营商，依靠行业化应用深耕形成的壁垒，进而提升估值的逻辑依然不变。在国产化替代、商业模式升级、并购预期等多重驱动下，行业趋势依然向好。我们建议投资者优选泛互联网化（尤其是移动医疗和产业互联网）、互联网金融IT、自主可控信息安全和智慧城市四大领域，兼顾潜在并购机遇，尤其是跨界并购以及有助商业模式升级的并购预期事件！ 大市值公司，我们重点推荐航天信息、万达信息、金证股份、四维图新、用友软件、浪潮信息、太极股份等公司；中小市值公司，我们重点推荐宜华地产、长亮科技、捷顺科技、汉鼎股份、佳都科技、飞利信、东方国信等公司。 上周行业动态： 阿里健康与卫宁软件签署协议：将在医疗服务等领域合作 点评：医疗服务、健康服务、药品流通与监管、医保风控等资源整合,共同营造健康服务新业务及其生态圈，长期利好。 大智慧85亿迎娶湘财证券 点评：互联网券商，互联网金融有望获利 上周重点覆盖公司更新： 浪潮软件重大资产重组，用友软件名称变更，东华软件设立控股子公司，绿盟信息重大资产重组，东方通购买重大资产，卫宁软件购买重大资产，汉得信 分析师 沈海兵 ：（8621）20252609 ：shenhaibing@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130514060002 吴砚靖 ：（8610）6656 8330 ：wuyanjing@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130513080003 联系人： 田杰华 ：（8621）2025 7805 tianjiehua@chinastock.com.cn 特此鸣谢 田杰华，实习生叶奇意 对本报告的编制提供信息 资料来源：中国银河证券研究部 相关研究 [table_report] 《移动深度报告：移动医疗真要来了，医生资源是核心》2014-12-17 相对上证指数表现图 环保 行业周报/计算机行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 1 目 录 一、核心观点及投资建议 ....................................................................... 2 二、市场表现一周回顾 ......................................................................... 3 （一）板块表现回顾 ................................................................................. 3 （二）泛互联网化 ................................................................................... 7 （三）金融变革 .................................................................................... 10 （四）自主可控 .................................................................................... 13 （五）智慧城市 .................................................................................... 13 （六）科技前沿 .................................................................................... 14 （七）海外市场 .................................................................................... 15 （八）其他 ........................................................................................ 17 四、重点覆盖公司更新 ........................................................................ 17 插图目录 .................................................................................... 29 表格目录 .................................................................................... 29 环保 行业周报/计算机行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 2 一、核心观点及投资建议 本周观点：上周板块整体领涨大盘；后期有所回落，主要原因是由于市场结构性调整。从板块细分领域看，移动医疗、互联网金融、在线教育、国产化信息安全等仍然是市场关注热点。我们预计板块短期以调整稳固为主。我们提醒投资者一季度抓住机遇，在调整中继续布局移动医疗等细分领域。继续看好计算机板块表现，互联网将是15年最大机遇，尤其看好移动医疗、互联网金融和企业互联网等细分领域；此外，我们重点看好国产化、信息安全领域。近期，大市值公司我们重点推荐航天信息，看好公司向企业互联网转型；细分子行业重点推荐移动医疗，2015年将是医改大年，政策松绑将给全行业带来机遇，网络医院、医药电商、慢性病管理以及医保控费值得重点关注，我们独家推荐宜华地产，看好公司向网络医院转型发展。 从全年来看，我们认为，2015年是互联网模式从消费级向企业级延伸的一年，计算机行业内大市值白马股面临价值重估。在产业升级、万物互联大背景下，计算机行业许多公司正从软件工具与应用服务提供商转型为平台入口、服务运营商，依靠行业化应用深耕形成的壁垒，进而提升估值的逻辑依然不变。在国产化替代、商业模式升级、并购预期等多重驱动下，行业趋势依然向好。我们建议投资者优选泛互联网化（尤其是移动医疗和产业互联网）、互联网金融金融IT、自主可控信息安全和智慧城市四大领域，兼顾潜在并购机遇，尤其是跨界并购以及有助商业模式升级的并购预期事件！ 大市值公司，我们重点推荐航天信息、万达信息、金证股份、四维图新、用友软件、浪潮信息、太极股份等公司；中小市值公司，我们重点推荐宜华地产、长亮科技、捷顺科技、汉鼎股份、佳都科技、飞利信、东方国信等公司。 【航天信息】企业互联网时代到来，公司作为国内最大的增值税防伪税控系统供应商，拥有税务信息化领域的约500万客户群，这500万客户资源优势在企业互联网时代正面临价值重估和资源再挖掘，一旦与供应链金融等业务结合，形成闭环，其估值将大幅提升。公司电子发票业务进展、营改增扩容、国企改革、可转债发行等近期事件催化剂众多，新的市值空间刚刚打开。 【捷顺科技】停车场是O2O线下重要入口，公司作为线下龙头，价值有望迎来重估；物业行业进入变革期，公司将通过合作运营等方式参与智慧社区IT建设；智慧停车场未来几年迎来爆发，收入占比和毛利贡献将不断提升。 【长亮科技】金融行业变革，中小银行信息化投入加快，IT企业面临历史性机遇；核心系统更新换代渐入高潮，再加上公司竞争力的大幅提升，核心业务未来几年将迎来爆发式增长；公司将通过外延等方式不断提高外围产品竞争力，从而为客户提供一站式服务。 【四维图新】近看O2O时代入口意义，远看车联网崛起技术供应商地位，公司作为国内最大的也是唯一一家独立图商，在BAT争夺时代将充分彰显其战略价值。室内地图带来巨大商业价值，公司已经成功推出室内地图APP金源新燕莎MALL。我们认为公司是LBS产业链最核心受益者，未来潜力无限。 环保 行业周报/计算机行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 3 二、市场表现一周回顾 （一）板块表现回顾 上周（2月2日-2月6日），计算机行业板块涨幅为7.19%，市盈率为96.50X（TTM）。同期沪深300跌幅3.55%，市盈率为11.9X（TTM）。创业板指涨幅3.00%，市盈率为64.3X（TTM）。上周计算机板块热点主要集中在互联网金融、互联网金融、在线教育、国产化信息安全等领域。 （二）个股涨跌情况 表1：计算机板块上周涨跌幅前十个股 涨幅前十 跌幅前十 601519.SH 大智慧 61.04 002368.SZ 太极股份 -9.16 300359.SZ 全通教育 38.91 600850.SH 华东电脑 -8.10 002308.SZ 威创股份 33.21 300167.SZ 迪威视讯 -7.18 300170.SZ 汉得信息 33.12 002296.SZ 辉煌科技 -5.18 300085.SZ 银之杰 32.65 300378.SZ 鼎捷软件 -5.04 002153.SZ 石基信息 30.37 300150.SZ 世纪瑞尔 -4.32 300096.SZ 易联众 24.54 300275.SZ 梅安森 -4.16 300226.SZ 上海钢联 24.09 300166.SZ 东方国信 -3.82 002657.SZ 中科金财 19.12 300297.SZ 蓝盾股份 -3.80 300036.SZ 超图软件 18.51 002376.SZ 新北洋 -3.56 资料来源:Wind,中国银河证券研究部 图1：过去5年计算机相对沪深300估值走势 图2：近1年计算机相对沪深300估值走势 资料来源：wind，中国银河证券研究部 资料来源：wind，中国银河证券研究部 环保 行业周报/计算机行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 4 上周，大智慧将转型互联网电商，延续1月23日复盘以来的势头连续涨停，居涨幅榜第一位。 三、行业要闻一周回顾 （一）移动医疗 卫计委:今年将全面推开新农合基金购买大病保险 日前，国家卫计委在下发的关于做好2015年新型农村合作医疗工作的通知中，大致规划了2015年新农合改革的流程。 在刚刚面世不久的中央一号文件中，明确提出将“建立新型农村合作医疗可持续筹资机制，同步提