今日视点：跳空向下缩量调整 谨防市场系统风险
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 今日视点 第 1 页 共 4 页 今日视点 跳空向下缩量调整 谨防市场系统风险 【报告要点】 周四沪深两市跳空低开震荡调整，盘中热点出现分化，金融等权重股继续延续调整，同时中小市值板块也出现小幅回落，最终沪深两市小幅下跌收出十字星K线，成交量5300多亿继续萎缩，市场做多热情明显下降。 中国钢铁工业协会表示，中国钢企今年资金紧张难以根本缓解，且汇率和债务风险都可能加大，人民币最近的贬值对钢企形成严峻的考验。钢铁企业反映2014年资金紧张，融资贵、融资难问题没有得到缓解，去年全行业贷款总量下降了47亿元人民币。目前中国钢铁业产能严重过剩，预计今年钢材市场供大于求局面短期内难以扭转，钢材价格难以大幅回升。 国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于开展支付机构跨境外汇支付业务试点的通知》，在全国范围内开展部分支付机构跨境外汇支付业务试点，允许支付机构为跨境电子商务交易双方提供外汇资金收付及结售汇服务。 山西就贯彻落实《能源发展战略行动计划（2014－2020年）》出台实施意见，明确提出到2020年，山西一次能源生产总量为9亿吨标准煤，原煤产量控制在10亿吨以内，能源消费总量控制在2．6亿吨标准煤左右，煤炭外送量控制在6亿吨左右。 虽然监管层表示对证券公司的融资类业务专项检查属日常监管工作，不宜过分解读。但在经济数据欠佳和人民币贬值预期的影响下，银行、保险等金融板块弱势不改，虽然改革预期引发了成长性为代表的中小市值指数连创新高，但在权重股的弱势背景下还是受到了明显的拖累。 从技术面分析，股指多次冲击前期高点未果，显示上档压力较大，目前股指跌破短期均线考验30天均线支撑，显示股指已有所转弱，因此一旦股指失守多空分界岭，势必将形成系统性的共振调整，投资者应密切关注，维持精选年报成长股操作策略。 爱建证券有限责任公司 研究发展总部 研究员：侯英民 执业编号： S0820510120003 Tel: 02168727288 Email:houyingmin@ajzq.com 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2015年1月30日 星期五 2015年1月30日 星期五 第 2 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 周四沪深两市跳空低开震荡调整，盘中热点出现分化，金融等权重股继续延续调整，同时中小市值板块也出现小幅回落，最终沪深两市小幅下跌收出十字星K线，成交量5300多亿继续萎缩，市场做多热情明显下降。 中国钢铁工业协会表示，中国钢企今年资金紧张难以根本缓解，且汇率和债务风险都可能加大，人民币最近的贬值对钢企形成严峻的考验。钢铁企业反映2014年资金紧张，融资贵、融资难问题没有得到缓解，去年全行业贷款总量下降了47亿元人民币。目前中国钢铁业产能严重过剩，预计今年钢材市场供大于求局面短期内难以扭转，钢材价格难以大幅回升。 国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于开展支付机构跨境外汇支付业务试点的通知》，在全国范围内开展部分支付机构跨境外汇支付业务试点，允许支付机构为跨境电子商务交易双方提供外汇资金收付及结售汇服务。《通知》主要内容包括：一是提高单笔业务限额。网络购物单笔交易限额由等值1万美元提高至5万美元，放宽支付机构开立外汇备付金账户户数的限制。二是规范试点流程。支付机构要取得试点资格，应先行到注册地外汇局办理“贸易外汇收支企业名录”登记。三是严格风险管理。要求支付机构严格履行交易真实性审核职责，留存相关信息5年备查，并及时准确报送相关业务数据和信息。外汇局将对试点业务开展非现场核查和现场核查,进行审慎监管。《通知》自发布之日起实施。此举主要是为积极支持跨境电子商务发展，防范互联网渠道外汇支付风险。 山西就贯彻落实《能源发展战略行动计划（2014－2020年）》出台实施意见，明确提出到2020年，山西一次能源生产总量为9亿吨标准煤，原煤产量控制在10亿吨以内，能源消费总量控制在2．6亿吨标准煤左右，煤炭外送量控制在6亿吨左右。我们分析认为，面对多种因素导致的煤炭市场供应过剩、需求不足等严峻局面，山西煤炭产量增长或已提前“见顶”。未来控制煤炭产量、增加电力输出、加快煤层气开发利用，将成为山西能源发展的主要方向。 综合分析，虽然监管层表示对证券公司的融资类业务专项检查属日常监管工作，不宜过分解读。但在经济数据欠佳和人民币贬值预期的影响下，银行、保险等金融板块弱势不改，虽然改革预期引发了成长性为代表的中小市值指数连创新高，但在权重股的弱势背景下还是受到了明显的拖累。从技术面分析，股指多次冲击前期高点未果，显示上档压力较大，目前股指跌破短期均线考验30天均线支撑，显示股指已有所转弱，因此一旦股指失守多空分界岭，势必将形成系统性的共振调整，投资者应密切关注，维持精选年报成长股操作策略。 2015年1月30日 星期五 第 3 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 注册证券分析师简介 1989年本科毕业，中国证监会首批认证的注册分析师。 2008年进入爱建证券研究发展总部任市场策略部经理。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其它服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究发展总部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2015年1月30日 星期五 第 4 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场） 电话：021-32229888 邮编：200122 网站：www.ajzq.com
