今日视点：权重板块整体回调 短期面临回补缺口
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 今日视点 第 1 页 共 4 页 今日视点 权重板块整体回调 短期面临回补缺口 【报告要点】 周四沪深两市平开震荡走低，盘中券商、保险、资源等权重板块整体出现回调，与之对应的是题材股为代表的中小市值板块重显活跃，最终沪深两市股指双双下跌，成交量6300多亿继续减少，市场热点有所转换。 证监会表示，近年来证监会大力推进政府职能转变，简政放权。下一步将根据《证券法》修订适时调整完善上市公司并购重组监管制度，相关部委的核准不再作为证监会上市公司并购重组行政许可的前置条件。 明确对借壳上市执行与IPO审核等同的要求，明确创业板上市公司不允许借壳上市；丰富并购重组支付工具，取消向非关联第三方发行股份购买资产的门槛限制和盈利预测补偿强制性规定要求。 财政部、国家税务总局发布两项通知，扩大了重组特殊性税务处理适用范围，并对非货币性资产投资给予了递延纳税政策。根据通知，在适用特殊性税务处理的股权收购和资产收购中，被收购股权或资产比例由不低于75%调整为不低于50%。 发改委表示，针对投资项目核准制度改革，国务院已经做出部署，改革时间表相当紧，6月份就会有阶段性成果，预计会大大增加中国经济的活力。随着企业投资项目“网上并联”核准制度推进，企业投资审批将由过去的多部门逐个办理变为多部门同时办理，将极大缩短审批时间。 随着融资买入速度的放缓，市场的做多力量略有减少，大盘始终处于权重与题材的交替反复中，由于下周20家IPO发行对市场资金担忧预期加强，市场多空均表现谨慎。 新年以来股指连续逼空，领头板块做多力量有所减弱，虽然目前股指上升趋势未变，但缺口的引力依然较大，短期宽幅震荡概率较大，目前市场风格表现纠结，投资者应掌握市场节奏顺势而为精选个股。 爱建证券有限责任公司 研究发展总部 研究员：侯英民 执业编号： S0820510120003 Tel: 02168727288 Email:houyingmin@ajzq.com 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2015 年 1 月 9 日 星期五 2015 年 1 月 9 日 星期五 第 2 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 周四沪深两市平开震荡走低，盘中券商、保险、资源等权重板块整体出现回调，与之对应的是题材股为代表的中小市值板块重显活跃，最终沪深两市股指双双下跌，成交量6300多亿继续减少，市场热点有所转换。 中国保险法的修改建议稿日前已草拟完成，并已召开专家论证会，在行业内外小范围进行了征求意见。一系列流程走完之后，有望于今年年中报送到国务院法制办。此次修改，将包括提高保险公司股东门槛、扩大业务范围等。 证监会表示，近年来证监会大力推进政府职能转变，简政放权。下一步，将根据《证券法》修订适时调整完善上市公司并购重组监管制度，相关部委的核准不再作为证监会上市公司并购重组行政许可的前置条件。明确对借壳上市执行与IPO审核等同的要求，明确创业板上市公司不允许借壳上市；丰富并购重组支付工具，取消向非关联第三方发行股份购买资产的门槛限制和盈利预测补偿强制性规定要求。 财政部、国家税务总局发布两项通知，扩大了重组特殊性税务处理适用范围，并对非货币性资产投资给予了递延纳税政策。根据通知，在适用特殊性税务处理的股权收购和资产收购中，被收购股权或资产比例由不低于75%调整为不低于50%。 发改委表示，针对投资项目核准制度改革，国务院已经做出部署，改革时间表相当紧，6月份就会有阶段性成果，预计会大大增加中国经济的活力。随着企业投资项目“网上并联”核准制度推进，企业投资审批将由过去的多部门逐个办理变为多部门同时办理，将极大缩短审批时间。 综合分析，随着融资买入速度的放缓，市场的做多力量略有减少，大盘始终处于权重与题材的交替反复中，由于下周20家IPO发行对市场资金担忧预期加强，市场多空均表现谨慎。从技术面分析，新年以来股指连续逼空，领头板块做多力量有所减弱，虽然目前股指上升趋势未变，但缺口的引力依然较大，短期宽幅震荡概率较大，目前市场风格表现纠结，投资者应掌握市场节奏顺势而为精选个股。 2015 年 1 月 9 日 星期五 第 3 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 注册证券分析师简介 1989年本科毕业，中国证监会首批认证的注册分析师。 2008年进入爱建证券研究发展总部任市场策略部经理。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其它服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究发展总部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2015 年 1 月 9 日 星期五 第 4 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场） 电话：021-32229888 邮编：200122 网站：www.ajzq.com
