恒泰日刊：业绩“地雷”频现，指数或继续承压！

睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部1 | 国内市场 涨跌幅（%） 指数名称 收盘 当日 本周 上证指数 2596.98 -0.18 -0.18 深证成指 7589.58 -0.08 -0.08 沪深300 3183.78 -0.02 -0.02 中小板 4954.63 0.19 0.19 创业板 1259.74 -0.45 -0.45 行业资金流入前5名 行业名称 当日涨跌 流入金额 贵金属 1.22 9548万 安防设备 -1.33 7431万 家电行业 -0.98 6300万 保险 -0.23 4913万 酿酒行业 0.26 3599万 个股资金流入前10名 个股名称 当日涨跌 个股名称 当日涨跌 华林证券 3.80 大华股份 2.10 金风科技 9.93 中国平安 0.38 五粮液 4.02 四维图新 3.91 格力电器 0.98 罗牛山 5.56 招商银行 0.49 信维通信 3.76 2019年01月29 一 本 刊 视 点 业绩“地雷”频现，指数或继续承压！ 周一（1月28日），大盘全线高开，三大股指在券商、消费白马等带领下震荡走高，沪指一度上涨逾1%，但盘中前期强势股集体杀跌，盾安环境、太平洋等多只个股出现业绩“地雷”，股价直线下挫，打击市场人气。指数随即进入单边下跌态势，沪指失守2600点。两市成交量依旧维持在低位水平。 整体来看，市场的风格分化仍在延续。大消费板块的再度走强表明在年报披露窗口，主力资金对于业绩增长稳健的白马股有着较高的偏好。而中小创则受到盈利减速与商誉减值风险的双重打击，近期一直维持疲弱走势。本周是中小创年报预告披露的最后期限。截止1月26日，创业板年报预告的发布率仅为50%，进度不及预期，这或意味着创业板年报业绩不容乐观。同时，本周将有大量中小创公司密集披露年报预告，无疑将对成长股的风险偏好形成压制。 消息面，统计局数据显示，2018年12月规模以上工业企业利润同比降幅达1.9%，较前月小幅扩大，反应了短期经济下行压力有所加大。在工业企业主动去库存阶段，工业企业利润下滑已经是大概率，虽然逆周期调控政策持续发力，但偏长期，所以还需注意短期的经济波动风险。不过未来对冲政策将日趋明朗，尤其是近日央行对银行补充资本工具的创新—永续债的发行，对于稳定后续社融具有支撑作用。随着政策逐渐积累，将持续改善市场风险偏好，中长期的向上行情可期。 总之，考虑到本周中小创公司将密集披露年报预告，成长与白马的风格分化可能还将延续。节前指数大概率维持窄幅震荡，策略上需要警惕高位股回调风险。板块上留意高送转、白酒、新基建（5G、特高压、新能源）等。 昨日市场表现 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部2 | ◆ 市场 美股“暴雷”全线收跌，纳指跌超1% 布伦特3月原油期货收跌2.77%，报59.93美元/桶 COMEX 2月黄金期货收涨0.4%，报1303.10美元/盎司 ◆ 国内 中国12月工业企业利润八个月连降，同比降幅扩大 银保监会：鼓励保险资金增持上市公司股票，维护资本市场稳定 外交部：希望有关国家为中国企业提供公平公正可预期的环境 ◆ 国际 欧央行行长：数据低迷仍需大量宽松，不排除重启QE 美国财政部计划连续第二年发债超过1万亿美元 沙特能源部长：俄罗斯方面已承诺将加快减产步伐 1、江苏批复千亿项目 风电产业御风而行 博览财经消息整理，江苏省发改委近日核准24个海上风电项目，总投资规模达1222.85亿元。另外，中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩日前接受记者采访时表示，预计到“十四五”初期，我国风电将全面实现平价上网，将逐渐成为主体能源之一。 从产业层面来看，2018年，我国风电产业整体呈现平稳发展的势头。全年上网电量3660亿千瓦时，同比增长20%，占全部发电量的5.2%，同比增长0.4个百分点，居煤电、水电之后第三位。风电全年利用小时数为2095小时，同比增加147小时，为2011年以来最高值。这些数据表明，风电行业正持续复苏。 从行业的发展趋势来看，在开发技术和产业链实力持续进步的推动下，再加上电价政策出台、开发建设和市场化竞争配置等管理机制的明确，我国海上风电已进入发展的快车道。另一方面，随着自身综合实力的大幅提升，越来越多的风电装备制造企业将目光投向海外，风电机组出口稳定增长。 要 闻 一 览 今 日 股 事 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部3 | 相关上市公司：金风科技（002202）、泰胜风能（300129） 2、旺季来临白酒提价还缺货 降费减税助力白酒行业复苏 博览财经消息整理，近期五粮液普五在全国多地动销迅速，其中华东、西北、西南等市场的经销商出现了部分缺货状态，日前他们已经向厂里提交了紧急补货申请，随时准备启用第一季度全部配额。另据了解，多个品类的白酒日前上调价格。 2015年后，随着白酒行业复苏，酒企提价的消息屡见不鲜。从提价次数看，提价行为主要集中在次高端、中高端酒企。不同于中高端白酒业绩主要受益于提价，低端白酒主要受益于销量快速提升。整体来看，量价齐升加速了白酒行业的复苏，也促使近年来酒企的业绩逐年好转。 除了行业本身的复苏能增厚企业利润，从政策层面来看，日前管理层大力推行的降费减税也会促进白酒等消费类行业成长。例如，财政部网站日前发布《实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》，三年将为小微企业减负约6000亿元。同时，个人减税也在推进，最终版的个税相比于征求意见稿略超预期。展望后市，我国还将深化增值税改革，继续推进实质性减税。 相关上市公司：五粮液（000858）、顺鑫农业（000860） 3、广东力推核电项目 核能应用规模化重启可期 博览财经消息整理，广东省省长马兴瑞做政府工作报告时指出，深化基础设施供给侧结构性改革，加大重点项目推进力度，全年安排省重点项目投资6500亿元。推进台山核电2号机组、阳江核电6号机组并网发电。 2019年的第一个月份，核电板块的活跃度明显强于往年。而这些催化板块活跃的消息，背后的逻辑都指向一个，那就是在当前能源转型和基建补短板大背景下,核电项目大规模重启的预期。这次，广东省的工作报告明确提出推进台山和阳江核电项目，无疑强化了这一预期，故而引发市场关注。 落脚到A股市场，结合政策导向、技术积累、产业趋势和市场需求来看，能源转型和基建补短板有望推动新一轮核电项目审批开闸，核能发电和供暖项目有望加速落地。核能产业链上的相关企业有望迎来估值修复，供应原材料、零部件以及具备小型堆技术储备的企业受益将更加明显。 相关上市公司：中核科技（000777）、兰石重装（603169） 4、人民币涨至半年新高 留意本周贸易谈判进展 博览财经消息整理，1月28日，在岸人民币开盘后持续上涨，盘中涨破6.73，离岸人民币也涨破6.74，双双创下去年7月以来的新高。 近日，人民币兑美元汇率持续大涨，主要受消息面利好刺激。一方面，华尔街日报报道称，美联储或提前结束资产负债表缩减；另一方面，美国财长称汇率问题将被提上贸易谈判日程，均提振市场多头。 展望后市，短期汇市整体交易偏清淡，2月底谈判结果前料维持震荡走势。但长期看，若贸易谈判进展顺利，人民币升值将成为可能的政策选项。此前，受贸易摩擦升级，人民币贬值幅度高于10%，内涵了部分对冲关税负面影响的意图；另外，G20会晤声明中，中方表示会大量进口美国农业、能源、工业等领域的产品，在此形势下，双方谈判也存在要求人民币升值的诉求。 从A股历年表现来看，民航、造纸、资源股一直是公认的人民币升值的最受益板块。 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部4 | 相关上市公司：东方航空（600115）、吉祥航空（603885） ◆易世达（300125）公告，公司2018年实现营业收入152,256,568.07元，同比增长35.12%；实现归属于上市公司股东的净利润36,688,474.98元，上年同期为-264,247,685.99元；基本每股收益0.21元/股。公司2018年度利润分配预案为：以177,000,000股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增5股。 ◆星星科技（300256）公告，公司实际控制人叶仙玉以及星星集团、深圳市德懋投资发展有限公司、王先玉等股东与萍乡范钛客网络科技有限公司于2019年1月28日签署《股份收购协议》，萍乡范钛客拟受让上述股东所持公司合计144,056,026股股份，占公司总股本的14.90%，转让完成后萍乡范钛客成为公司第一大股东。 ◆麦迪科技（603990）公告，公司拟现金收购孙美姣女士持有的海口玛丽医院有限公司50%以上的股份，玛丽医院的初步估值区间在人民币15,000万元至人民币18,000万元之间。本次交易有利于公司拓宽医疗行业市场，延伸公司产业链布局。 ◆海特高新（002023）告，公司于三季报中预计公司2018年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度为同比增长0.00%-30.00%，即2018年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为3436.89万元-4467.96万元。修正后的预计业绩为盈利6530.10万元-7217.47万元，比上年同期增长90.00%-110.00%。 ◆亚夏汽车（002607）公告，公司于三季报中预计2018年度公司归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-40%至-10%；归属于上市公司股东的净利润变动区间为4,407.21万元至6,610.82万元。修正后的预计业绩为盈利110,000万元-116,000万元，比上年同期增长1,397.55%-1,479.23%。 【重要声明】 恒泰证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 本报告中的数据均来源于公开可获得资料，恒泰证券力求准确可靠，但对这些数据的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成具体投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经恒泰证券授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 情 报 速 递