期权市场全景数据报告：50ETF强势续涨，认购隐波创新低

、 期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 期权研发小组成员 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 50ETF期权： 1月25日，沪指高开高走，震荡上升，尾盘有所回落，截至收盘涨0.39%收于2601.72点，守住2600点关口。50ETF强势续涨，截至收盘涨1.25%收于2.433。50ETF期权总成交量止跌回升，总成交量为1562220手，增加131173手，总持仓量增加，总持仓量为1948087手，增加125674手。总成交量PCR为0.9221，减少0.0540，总持仓量PCR为1.0521，增加0.0962。50ETF10日历史波动率为11.72%，位于3年历史波动率25百分位附近。主力认沽隐含波动率微笑明显，认购隐波创新低，认沽隐波略有上升。 豆粕期权： 1月25日，豆粕主连窄幅震荡，截至收盘跌0.27%收于2586点。豆粕期权总成交量减少，总持仓量也略有下降。总成交量为37236手，减少13266手，总持仓量为455228手，减少3954手。总成交量PCR为0.4735，减少0.1082，总持仓量PCR为0.5865，与前一交易日持平。连粕主连10日历史波动率为13.56%，位于3年历史波动率25百分位附近。主力合约购沽的隐含波动率微笑不明显，购沽隐波基本持平。 白糖期权： 1月25日，郑糖主连横盘整理，截至收盘涨0.02%收于5033点。白糖期权总成交量为60478手，增加15162手，总持仓量218126手，减少10966手。总成交量PCR为0.7540,减少0.2149，总持仓量PCR为0.6610，减少0.0010.郑糖主连10日历史波动率为14.27%，位于3 年历史波动率50百分位上方。主力认购认沽合约隐含波动率微笑较明显，平值附近购沽隐波持平。 铜期权： 1月25日，铜主连窄幅弱势震荡，截至收盘跌0.02%收于47380点。铜期权总成交32122，增加1434手，总持仓量46850手，减少26934手。总成交量PCR为1.2984，增加0.3193，总持仓量PCR为1.0895，减少0.1009. 铜主连10日历史波动率为9.79%，位于3 年历史波动率10百分位附近。主力认购合约隐含波动率微笑明显,主力认购隐波持平，认沽隐波回落。 50ETF强势续涨，认购隐波创新低 2019/1/28 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、50ETF期权 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量变化持仓量变化20190112093187460712111208483420190222172722097500715185792019039514522907202032439420190636030115623422017867总计15622201311731948087125674成交量PCR 变化持仓量PCR变化2019010.9222-0.07911.22690.14872019020.88300.06000.71540.01892019030.9636-0.07521.07160.04402019061.06820.06641.13340.1230总计0.9221-0.05401.05210.0962 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.2：50ETF期权主力合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权主力合约分执行价持仓量情况 0500001000001500002000002500002.052.12.152.22.252.32.352.42.452.52.552.6认购认沽0200004000060000800001000001200001400001600002.052.12.152.22.252.32.352.42.452.52.552.6认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 图1.4：50ETF期权主力合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权主力合约分执行价持仓量变化情况 -40000-200000200004000060000800002.052.12.152.22.252.32.352.42.452.52.552.6认购认沽-20000-10000010000200003000040000500002.052.12.152.22.252.32.352.42.452.52.552.6认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权次主力合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量情况 0200040006000800010000120001400016000180002.052.12.152.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A认购认沽0500010000150002000025000300003500040000450002.052.12.152.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.8：50ETF期权次主力合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量变化情况 -8000-6000-4000-200002000400060002.052.12.152.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A认购认沽-2000-100001000200030004000500060002.052.12.152.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 050000010000001500000200000025000003000000350000040000002015-02-092015-04-082015-05-292015-07-212015-09-112015-11-092015-12-292016-02-252016-04-182016-06-082016-08-012016-09-222016-11-182017-01-102017-03-082017-05-022017-06-232017-08-142017-10-102017-11-292018-01-192018-03-192018-05-142018-07-042018-08-232018-10-222018-12-11总成交量总持仓量00.20.40.60.811.21.41.61.822015-02-092015-04-032015-05-252015-07-132015-08-282015-10-262015-12-112016-01-292016-03-242016-05-132016-07-042016-08-192016-10-172016-12-022017-01-202017-03-162017-05-082017-06-272017-08-142017-09-292017-11-232018-01-112018-03-072018-04-262018-06-152018-08-032018-09-202018-11-152019-1-4成交量PCR持仓量PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码成交量deltagammavegathetarho50ETF购2月2.402006100.62572.89220.0028-0.30910.001350ETF沽2月2.40178304-0.37432.89220.0028-0.2521-0.000950ETF购2月2.451609640.47513.03860.0029-0.31490.001050ETF沽2月2.45117010-0.52493.03860.0029-0.2567-0.001250ETF沽2月2.3590607-0.23842.36390.0023-0.2102-0.000550ETF购2月2.50820040.33092.76670.0027-0.28120.000750ETF购2月2.35670980.76162.36390.0023-0.26600.001650ETF沽2月2.3062274-0.13341.64300.0016-0.1481-0.000350ETF沽2月2.5051256-0.66912.76670.0027-0.2218-0.0016 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码持仓量deltagammavegathetarho50ETF沽2月2.40134254-0.37432.89220.0028-0.2521-0.000950ETF沽2月2.35115989-0.23842.36390.0023-0.2102-0.000550ETF购2月2.501073270.33092.76670.0027-0.28120.000750ETF购2月2.401051940.62572.89220.0028-0.30910.001350ETF购2月2.451007480.47513.03860.0029-0.31490.001050ETF沽2月2.3092667-0.13341.64300.0016-0.1481-0.000350ETF购2月2.55791320.21042.20160.0021-0.22090.000450ETF沽2月2.2578058-0.06440.96080.0009-0.0874-0.000150ETF沽2月2.4569076-0.52493.03860.0029-0.2567-0.001250ETF沽2月2.2053900-0.02640.46730.0004-0.0428-0.0001 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理