【每日复盘20181225】股指V型反转，有望构筑双底

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 5 证券研究报告 | 策略研究 投资策略研究 【每日复盘20181225】股指V型反转，有望构筑双底 2018年12月25日 投资要点 分析师：康崇利 执业编号：S0300518060001 电话：010-66235635 邮箱：kangchongli@lxsec.com 相关研究 《【每日复盘20181220】美联储加息落地，金稳会释放维稳信号》2018-12-20 《【每日复盘20181221】如何看待银行股的调整？》2018-12-21 《【联讯策略周报】政策加强逆周期调控，市场有望构筑双底》2018-12-23 《【每日复盘20181224】沪指有望2500点位置构筑双底，反弹一触即发》2018-12-24  核心观点：三条趋势线简要解析美股十年牛市后的支撑与阻力，A股双底形成后有望共振回升。  今日市况：股指V型反转，通信、黄金等成为亮点。 今日沪深股指及创业板指低开低走，随着股指的走低分时图看量能也在同步逐级萎缩，午后有所回升，虽然未能翻红，但是收盘点位处于全天最高点区域，K线形成单针探底走势。沪指收于2504.82，跌0.88%，深成指收于7332.35，跌0.81%，创业板收于1273.45，跌0.85%，两市成交约2759亿元，成交量环比放大。 盘面上，申万一级行业仅有通信板块收红，医药生物、食品饮料、电子板块跌幅较小；领跌的板块为钢铁、采掘、建筑装饰、机械设备、化工等。北京将进一步加强广播电视和网络视听文艺节目管理，受此影响传媒板块盘中跌幅较大；昨日大跌的券商板块今日继续调整，中信建投继续领跌，中信证券将全资收购广州证券的公告未能对券商板块短期走势带来正向带动。黄金股的避险效应再度显现，通信板块延续昨日的强势多只涨停。  热点跟踪：三条趋势线简要解析美股十年牛市后的支撑与阻力。 美股的下挫成为了目前市场关注的重点。十年牛市是否确认终结更是成为了明年策略方向及资产配置的重要研判因素。近十年的上涨过程中，道指从6469点升至26951点，涨幅超300%，回测了一下历次的下跌幅度，此次从高点以来的下跌约20%，是此前最大的一次回撤，形态上看双头的顶部特征较为明显，一旦确认，那根据技术测算将跌至19700点区域。 我们从美股09年3月行情启动点开始画三条趋势线，来进行一下趋势梳理，相信投资者就能一目了然，做出各自的判断，美股未来跌到哪里获得支撑，反弹到哪个位置将预阻，结合A股届时的走势，进行互补判断来进行仓位的及时调节，这里未考虑基本面及政策面突发因素，所以仅做依据之一。 1、美股09年3月行情启动点开始与2010年6月的低点连线，正好指向今年1月份的高点区域，所以从此轮行情最初的上行趋势线看，顶部特征存在技术依据，1月份撞顶回落后，9月份的回升未能再度触及趋势线，而调头下挫跌穿箱体下轨，则顶部可能成立。 2、与2011年9月低点连线的上行趋势线看，昨日刚刚跌穿此点位，存在长期趋势线支撑可能性，反抽的概率较大，且道指目前已经连跌7日，缺口加长阴的节奏变化也有短期加速宣泄的特征，但此时也是随时可能出现短期最后一跌的转折拐点契机。 3、与2016年2月低点连线的上行趋势线，也是美股十年牛市的最重要的一条长期支撑线，基本指向19700点区域支撑，与双头形态破位下行后我们所测算 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 5 的位置趋同，该位置距离2014年12月与2016年11月近两年的平台上轨区域较为接近，形成了多重支撑效应。 这是我们简单的通过趋势线来进行的一些判断，还有很多技术方法可以进行补充，后续我们再进行丰富。短期我们认为美股的止跌回升将很快出现，外盘的负面扰动降低后，对A股的回升将带来正面支持，且全球资金流至A股这个价值洼地的概率也较大，资产配置方面将能够获得更多长期价值资金参与。  市场前瞻：沪指有望2500点位置构筑双底，有望与美股共振回升。 美股三大指数依旧大幅下挫，收盘跌幅均超2%，欧洲股市大多绿盘报收。流动性方面，央行开展500亿元逆回购操作，因今日有1400亿元逆回购到期，当日实现净回笼900亿元。 今日股指V型走势的出现，我们认为较为积极，尤其是银行等权重股的探底回升，对市场重新构筑双底带来更大可能性。 1、盘中在股指逐波下行过程中，成交量也同步萎缩，表明抛售的意愿有所降低，午后回升的概率是较大的，另外盘中回升得到验证后，量能也在配合午后反弹放大，表明资金较为踊跃博取反弹，分时图红烛放大明显买盘力量较强。 2、今日的走势下穿了年内高点与5月份高点连接的下行趋势线，面临反抽机会，同时今日的低点已经再度逼近前低2449点区域，所以双重技术性支撑有望引起抄底博反弹的资金入场参与。 3、沪指2500点区域近期常现政策利好推出，政策底隐现的效应也让投资者从情绪上愿意参与风险偏好提升的操作。加之双边问题边际效应改善中，后续有利好逐步落地的机会存在。 4、本周是年内最后一个交易周，年末资金回流等市场大范围资金变动从月中以来的干扰已经趋于平缓，而小范围的结构化行情演绎能够在市场低迷中增强人气，通信板块今日的多只个股涨停产生的局部赚钱效应，对于反弹的启动也会带来一定机会。 风险提示：投资有风险，入市需谨慎 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 5 图表1： 三条趋势线解析美股十年牛市 资料来源：通达信，联讯证券 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 5 分析师简介 康崇利，北京工业大学本科，2014年1月加入联讯证券，现任首席市场分析师，证书编号：S0300518060001。 研究院销售团队 北京 周之音 010-66235704 13901308141 zhouzhiyin@lxsec.com 上海 徐佳琳 021-51782249 13795367644 xujialin@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买入：相对大盘涨幅大于10%； 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间； 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间； 减持：相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间； 减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数5%以下。 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 5 免责声明 本报告由联讯证券股份有限公司（以下简称“联讯证券”）提供，旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书面同意，不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，非通过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。联讯证券可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在允许的范围内使用，并注明出处为“联讯证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖意愿的引用、删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息，独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼二层 传真：010-64408622 上海市浦东新区源深路1088号2楼联讯证券（平安财富大厦） 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10F 网址：www.lxsec.com