每日点评2018年第188期：两市尾盘震荡拉升，短期有望小幅反弹

本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声明"。 两市尾盘震荡拉升，短期有望小幅反弹- 2018年第188期 2018年12月24日（星期一） 策略报告/每日点评 主要指数涨跌幅 行业指数涨跌幅 策略分析师：麻文宇 CFA 执业证书编号：S0760516070001 电话:010-83496336 邮箱:mawenyu@sxzq.com 山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn  走势回顾 截止收盘，上证综指收涨0.43%报2527.01点，成交额不足860亿元，险些刷新近三年新低；深证成指涨0.75%报7392.56点，创业板指涨1.1%报1284.33点，收复5日线。 盘面上看，5G板块率先反弹，超讯通信等近10股涨停，中兴通讯也大涨5%。次新股早盘同样活跃，贝通信、天奥电子快速涨停。土地流转和房屋租赁概念受利好消息影响分别在上下午有所表现，其中辉隆股份、世联行涨停。农业股表现不俗，其中猪产业板块领涨，天邦股份、牧原股份齐涨7%。医药股在连续调整后迎来复苏，华森制药、三鑫医疗、哈三联相继涨停。金融股持续走低制约指数上行，其中前期涨势较好的券商股盘中跳水，中信建投跌停，国投资本、第一创业、浙商证券集体下挫。银行股略有回暖但板块整体依旧跌幅靠前。个股方面，次新股泰永长征再度涨停收获5连板；猛狮科技一字涨停，公司获三国资企业驰援推进重组。  市场焦点 国务院关于《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》实施中期评估报告24日提请十三届全国人大常委会审议。报告提出，要综合施策推进《纲要》实施，并提出九方面建议，包括：妥善应对外部风险挑战，保持经济持续健康发展；全面对标高质量发展要求，努力完成主要目标指标；深入推进供给侧结构性改革，切实提高供给体系质量和效率；全力以赴打好三大攻坚战，确保跨越全面建成小康社会重要关口；大力实施创新驱动发展战略，集中精锐攻克关键核心技术；加快构建区域协调发展新机制，增强区域发展协同性；协同推进乡村振兴和新型城镇化，促进城乡融合发展；高水平推进改革开放，全面激发发展动力和活力；着力补齐民生短板，不断增进民生福祉。  策略建议 沪深两市双双低开，随后震荡攀升，创业板指在5G、次新等题材的活跃下表现强于主板，券商等金融股拖累走势；午后两市缩量横盘，尾盘涨房屋租赁和5G的上攻下涨幅扩大，申万行业涨多跌少。两市成交金额不足2133亿元，成交量依旧低迷。 A股今日早盘反复震荡选择方向，市场对于美股巨震的反应在逐渐减弱，短期内外部利空消息释放的较为充分，很难对A股造成重大干扰。中央经济工作会议上周结束。我们认为，临近年底，各部委会积极响应中央 上证综合指数2527.010.43沪深3003038.200.29深证成份指数7392.560.75中小板指4811.290.87创业板指1284.331.10通信1933.463.10医药生物5916.631.94农林牧渔2311.741.91电子2065.961.46国防军工902.301.41休闲服务4823.861.35计算机3279.881.23机械设备975.830.97电气设备3576.290.83化工2258.270.80轻工制造1929.740.78商业贸易3020.300.74食品饮料8891.480.72汽车3463.730.66交通运输2058.410.61建筑材料4322.100.49纺织服装1819.370.37综合1717.580.28有色金属2510.260.27家用电器5051.850.21钢铁2253.290.16采掘2395.890.11公用事业1901.190.10传媒579.29(0.17)银行3097.41(0.22)建筑装饰2188.79(0.23)房地产3535.84(0.26)非银金融1504.83(0.49) 策略研究/每日点评 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 精神，对2019年重点工作任务进行部署，在“六稳”的大背景下，消息层面上会有一些稳预期的政策放出进而陆续稳定市场情绪。短期来看，市场可能会小幅度反弹。目前市场成交量较为低迷，场外增量资金参与程度不高，整体市场仍旧以存量资金博弈为主，因此我们预计，轮动效应比较明显。今日行情呈现出中小创强的特征，短期市场风格可能会切换到大盘蓝筹行情。短期维度下，年末政策端较为积极，市场会平稳过度，预计会有小幅反弹，建议投资者维持两个仓位操作的思路，进攻仓位可以围绕中央经济工作会议重点支持的行业主题展开配置，偏向于叠加概念，例如5G+次新、基建+次新，根据往年经验，次新股在年末、年初的行情较好，板块近期调整的也比较充分；截至到上周五，A股大盘蓝筹指数已经跌至33个月以来的新低水平，有很高的配置价值，因此底仓仓位可以稍重，配置一些现金流充裕、业绩稳定、估值偏低、β系数较小的板块中长期持有，待市场风格转向权重之后底仓配置可以获得可观的超额收益；中期维度下，考虑到政策全力维稳产生的托底效应，经济失速下行的风险已较大程度上缓释，未来要等待的就是政策效应的逐步显现，经济预期和市场风险偏好的逐步修复，企业经营与盈利状况的逐步改善，投资者也不必太过悲观，A股资产的性价比已经开始凸显。 中期配置方面，建议投资者继续博弈政策的方向：（１）地产调控在部分城市的边际放松可能性将提升；（２）财政赤字约束突破、基建项目加大投入快速上马的可能性也将提升。（3）中央经济会议提出“加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度，补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板，加强自然灾害防治能力建设”。综上所述，建议中期窗口继续关注：房地产板块（土地储备与资金实力占优的龙头）、大基建板块（中字头建筑央企、高铁城轨相关产业链、新疆西藏重点区域、水泥等建材股）、科技板块（5G商用、物联网、工业互联网等新型基础设施）。 策略研究/每日点评 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 特别声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。