天胶日报：沪胶区间震荡延续，建议高抛低吸操作

东吴期货研究所 0512-62938 www.dwfutures.com 沪胶区间震荡延续，建议高抛低吸操作 一、 橡胶每日数据提示 二、 数据图表 三、 操作策略 【操作策略】 周一夜盘沪胶增仓上涨，昨日上午盘人民币现货价格窄调50-100元/吨，节后返市首个交易日，市场人气尚未完全恢复，业者维持刚需采购，市场交投气氛偏淡。泰国原料收购价格涨跌互现，美金船货报价横盘运行为主。四季度主产国处于旺产季，天胶供应压力不容小觑；需求方面，9月份我国重卡销量7.6万辆，环比上升6%，但同比下降25%，终端需求表现欠佳。库存方面，9月中旬保税区库存止增转跌，但持续性有待观察。短期来看，老胶仓单压力后移至1811合约，加之当前胶价已经接近历史低位，任何利多消息的刺激都有可能推动处于“价值洼地”的沪胶行情上涨，盘面波动或将加剧。但考虑到沪胶基本面仍然偏弱，高库存高基差仍然亟待解决，因此期价上方空间受限。操作上，建议高抛低吸，灵活操作。 快手必读——天胶日报 2018年10月9日星期二 东吴期货研究所 能源化工品组 赵文婷 021-63123067 从业证书：F0297875 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 橡胶每日数据提示 东吴期货天胶数据参考2018-10-9类别单位2018-10-82018-10-5涨跌涨跌幅美元兑人民币6.91356.8680.04550.66%美元兑日元113.23113.72-0.49-0.43%美元兑泰铢32.9132.8680.0420.13%沪胶主力合约收盘价元/吨1233012360-30-0.24%日胶主力合约收盘价日元/公斤-169.4----新加坡TSR20活跃合约收盘价美元/吨13431345-2-0.15%生胶泰铢/公斤40.2540.43-0.18-0.45%烟片泰铢/公斤42.5942.510.080.19%胶水泰铢/公斤40.540.500.00%杯胶泰铢/公斤36.5360.51.39%泰国烟片RSS3美元/吨15551565-10-0.64%泰国STR20美元/吨1390139000.00%马来西亚SMR20#美元/吨1365136500.00%印尼SIR20#美元/吨1375137500.00%越南SVR3L美元/吨1360136000.00%全乳胶上海元/吨1090010950-50-0.46%泰国RSS3上海元/吨1255012600-50-0.40%越南3L上海元/吨1085010900-50-0.46%STR20#复合元/吨1080010775250.23%丁苯胶（1502：山东）元/吨1260012700-100-0.79%顺丁胶（BR9000：山东）元/吨1440014600-200-1.37%沪日美元价差美元/吨--310.03----RU1901-全乳胶上海元/吨14301410201.42%RU1901-混合胶元/吨15301585-55-3.47%泰国RSS3上海-沪胶主力元/吨220240-20-8.33%沪胶5-1合约价差元/吨325305206.56%沪胶9-5合约价差元/吨235------仓单上期所仓单库存吨519750520810-1060-0.20%现值前值涨跌涨跌幅青岛保税区天胶万吨7.319.01-1.7-18.87%青岛保税区合成万吨8.5811.77-3.19-27.10%青岛保税区复合万吨0.370.3700.00%青岛保税区合计万吨16.2621.15-4.89-23.12%上期所库存吨57150756552459831.06%上期所可用库容量吨150190156780-6590-4.20%相关汇率期货价格库存国内外现货市场价格价差 期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 二、 数据图表 图1：沪胶-全乳胶价差 图2：沪胶-烟片价差 -1000-50005001000150020002500300035004000450005,00010,00015,00020,00025,0002016-5-62016-7-62016-9-62016-11-62017-1-62017-3-62017-5-62017-7-62017-9-62017-11-62018-1-62018-3-62018-5-62018-7-62018-9-6元/吨基差：主力-上海SCR5沪胶主力上海SCR5 -3000-2000-100001000200005,00010,00015,00020,00025,0002016-5-62016-7-62016-9-62016-11-62017-1-62017-3-62017-5-62017-7-62017-9-62017-11-62018-1-62018-3-62018-5-62018-7-62018-9-6元/吨基差沪胶主力泰三烟片 图3：沪胶-日胶价差（美元） 图4：沪胶1-5合约价差 -100.00-50.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.000.00500.001000.001500.002000.002500.00美元/吨价差沪胶主力日胶主力 -1000-500050010001500200005-1606-1507-1508-1409-1310-2011-1912-1920152016201720182019 图5：上期所库存 图6：青岛保税区库存 0.00100,000. 00200,000. 00300,000. 00400,000. 00500,000. 00600,000. 00700,000. 00吨库存期货库存小计 0510152025303540万吨库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 图7：泰国原料走势图（泰铢/公斤） 图8： 丁二烯、合成胶走势图（元/吨） 期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 20.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002016-01-012016-02-082016-03-152016-04-202016-05-262016-07-012016-08-082016-09-132016-10-192016-11-242016-12-302017-02-092017-03-172017-04-252017-06-022017-07-102017-08-152017-09-212017-11-022017-12-132018-01-222018-02-272018-04-082018-05-222018-07-022018-08-092018-09-18生胶片烟胶片胶水杯胶 0.005000.0010000.0 015000.0 020000.0 025000.0 030000.0 0沪胶主力收盘价丁苯橡胶顺丁橡胶丁二烯 图9：全钢胎开工率 图10：半钢胎开工率 010203040506070809001-0501-2603-0203-2304-1505-0605-2706-1607-0107-1708-0308-1809-0209-2210-2011-1012-0112-222015201620172018 0102030405060708001-0501-2603-0203-2304-1505-0605-2706-1607-0107-1708-0308-1809-0209-2210-2011-1012-0112-222015201620172018 数据来源：Wind，卓创资讯，上期所，东吴期货研究所 三、 操作策略 周一夜盘沪胶增仓上涨，昨日上午盘人民币现货价格窄调50-100元/吨，节后返市首个交易日，市场人气尚未完全恢复，业者维持刚需采购，市场交投气氛偏淡。泰国原料收购价格涨跌互现，美金船货报价横盘运行为主。四季度主产国处于旺产季，天胶供应压力不容小觑；需求方面，9月份我国重卡销量7.6万辆，环比上升6%，但同比下降25%，终端需求表现欠佳。库存方面，9月中旬保税区库存止增转跌，但持续性有待观察。短期来看，老胶仓单压力后移至1811合约，加之当前胶价已经接近历史低位，任何利多消息的刺激都有可能推动处于“价值洼地”的沪胶行情上涨，盘面波动或将加剧。但考虑到沪胶基本面仍然偏弱，高库存高基差仍然亟待解决，因此期价上方空间受限。操作上，建议高抛低吸，灵活操作。 期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，入市需谨慎。