镍期货日报：镍价震荡继续回升

镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第0页 525 镍期货日报 Nickel Daily Report 镍价震荡继续回升 核心要点： 当前市场主要逻辑：市场情绪暂时较好，镍继续修复回升走势。G20峰会达成一定进展，市场情绪改善，有色整体呈现修复，但全球经济增长放缓影响大宗商品需求预期仍显压制。国内黑色表现反弹暂时延续。镍反弹随着黑色震荡延续。目前主要还是由于忧虑需求端的变化，市场观望浓厚，镍多空减仓，移仓，后续需要看市场实际成交的进一步改善情况。从镍市场当前的供需来看，电解镍国内供应趋于改善，伦镍库存21万吨附近，沪镍1.4万吨附近，内外倒挂，进口窗口关闭，电解镍交投不振，俄镍贴水盘面供应给期价继续带来压力。镍铁偏紧张预期改善，新产能投产可能延期，但有进口镍铁进入改善市场供应。下游不锈钢近期销售端需求一般，库存至11月下旬有所回落，钢厂一度跟随降价，但已经有亏损扩大迹象。三元前驱体厂家新增产能释放预期出现，对金属镍的消耗量有增加预期。因此整体的供需端驱动来看，供应增的消息在消化且已经在调整，主要需求端不锈钢变化可能逐渐有稳价意愿，暂趋中性。就当前的宏微观共振而言，供需层面利空压力略有减弱，当前市场在等待中美贸易谈判的进一步引导，市场观望情绪浓厚，震荡反复料延续。 操作建议：沪镍1901延续震荡反弹，但上方95000元附近压力依然较大，且现货仍显低迷，当前以跟随工业品整体的情绪修复对待。 请务必阅读最后重要事项 方正中期研究院 研究员：杨莉娜 执业编号：F0230456 Email：yanglina1@foundersc.com 电话：010-68573781 2020年11月8日星期日 行情预测：震荡 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、市场概况 低镍矿高镍矿高镍铁低镍铁太钢304硫酸镍95700涨跌90011200180#N/A#N/A95535251500025500Ni1Ni2Ni3Ni4Ni5Ni6Ni7Ni8Ni9Ni10Ni119202091980916609175091710918009185092000918909148092000当月-现货NI2-NI1NI3-NI2NI4-NI3NI5-NI4NI6-NI5NI7-NI6NI8-NI7NI9-NI8NI10-NI9NI11-NI10-3680-40-32090-409050150-110-410520期现价差-3680-3720-4040-3950-3990-3900-3850-3700-3810-4220-3700最低溢价最高溢价平均最低溢价最高溢价平均平均升贴水280200240280280280-4395变化变化总计变化-726-6226949-732镍跨期价差贸易升水(美元)长江有色市场:平均价:镍:1#现货报价期货报价上海上海物贸镍LME镍升贴水(美元)LME镍现货结算价(美元)14105LME库存连三内外比价上海电解镍:CIF(提单)上海电解镍:保税区(仓单)-70.5连五连七-4.22%-4.17%-4.02%8.17212844 注：镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约，距离现货一个月的期货合约 2、现货情况 2018年12月4日金川公司电解镍（大板）上海报价100000元/吨，桶装小块101200元/吨，较上周五上调800元/吨。市场按需采购为主，金川镍下游整体拿货较少。 3、宏观及行业重点新闻 3.1双方谈判期延长：欧元区10月PPI环比 0.8%，预期 0.5%，前值 0.5%。欧元区10月PPI同比 4.9%，预期 4.5%，前值由 4.5% 修正为 4.6%。 3.2我国服务贸易再创新高：商务部数据显示，1-10月，我国服务进出口总额超过4.3万亿元，同比增长11.1%，服务贸易规模再创新高。 3.3 三元前驱体价格下跌或有减产：因前驱体价格下跌，工厂库存原材料价格偏高，西北某前驱体企业计划12月实施减产，产量较11月缩减50吨，对硫酸镍的消耗缩减约75吨，（折合镍金属 量17吨）。 4、镍期现数据信息：方正中期研究院整理 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 60,000.0070,000.0080,000.0090,000.00100,000.00110,000.00120,000.00130,000.002017-02-172017-03-172017-04-172017-05-172017-06-172017-07-172017-08-172017-09-172017-10-172017-11-172017-12-172018-01-172018-02-172018-03-172018-04-172018-05-172018-06-172018-07-172018-08-172018-09-172018-10-172018-11-17金川公司:最低价(含税):电解镍(板状) 日0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.002014-12-162015-12-162016-12-162017-12-16含税价:低镍铁:1.5-1.8％:山东含税价:高镍铁:7-10％:山东元/吨元/ 图：金川镍价相对较为坚挺，但较前期松动 图：高镍铁报价松动 0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.0035,000.002014-12-112015-12-112016-12-112017-12-11长江有色市场:平均价:硫酸镍0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.0020,000.002014-12-112015-12-112016-12-112017-12-11价格:304/2B卷板:2.0mm:太钢:无锡 图：硫酸镍报价松动 图：不锈钢价格回调 8,000.009,000.0010,000.0011,000.0012,000.0013,000.0014,000.0015,000.0016,000.0017,000.0060,000.0070,000.0080,000.0090,000.00100,000.00110,000.00120,000.00130,000.00沪镍连续伦镍-120.00-100.00-80.00-60.00-40.00-20.000.002015-10-152015-12-152016-02-152016-04-152016-06-152016-08-152016-10-152016-12-152017-02-152017-04-152017-06-152017-08-152017-10-152017-12-152018-02-152018-04-152018-06-152018-08-152018-10-15LME镍升贴水 图：受汇率影响内强外弱 图：伦镍现货贴水收窄 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00400,000.00450,000.00500,000.002016-02-152016-04-152016-06-152016-08-152016-10-152016-12-152017-02-152017-04-152017-06-152017-08-152017-10-152017-12-152018-02-152018-04-152018-06-152018-08-152018-10-15伦镍库存0.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.002015-05-262016-05-262017-05-262018-05-26沪镍库存 图：伦镍库存持续下滑 图：沪镍期货库存有所回升 图：LME镍价趋势线支撑存在反弹延续，但力度一般 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68573781 传真：010-64636998