上证50ETF期权日报：50ETF震荡收高 期权成交量和持仓量再创历史新高

上证50ETF期权日报 1 50ETF震荡收高 期权成交量和持仓量再创历史新高 2018/10/17，星期三 沪深主要股指创下年内新低后反弹回升，50ETF跳空高开，其后经历大幅震荡后收高，认购期权和认沽期权盘中大幅波动，50ETF期权成交量和持仓量再创历史新高。投资者适量持有的10月认沽期权的避险策略按计划谨慎持有。 上证50ETF收市价2.477，上涨0.010，涨幅为0.41%，成交金额37.40亿。 摘要 1、50ETF走势分析 留意120周均线附近的变化 2、期权成交持仓情况 期权的日成交量和日持仓量均创历史新高 3、期权走势分析及策略 适量持有10月认沽期权避险策略按计划谨慎持有 一、 50ETF走势分析 从下面的60分钟图来看，50ETF仍呈现区间波动迹象，留意上方缺口及前期低位。 图表1：上证50ETF60分钟K线图 资料来源：wind资讯 上证50ETF期权日报 2 从下面的日K线图来看，50ETF近期跳空缺口附近压力仍存，继续留意20日均线。 图表2：上证50ETF日K线图 资料来源：wind资讯 从以下的周K线图看，50ETF 本周目前为带下影小阴线，重视120周均线附近变化。 图表3：上证50ETF周K线图 资料来源：wind资讯 上证50ETF期权日报 3 从以下的月K线图看，50ETF10月市场表现偏弱，留意本月最终收盘情况。 图表4：上证50ETF月K线图 资料来源：wind资讯 今日沪深股市主要股指上涨，上证综指创出年内新低后反弹回升。 截至收盘，上证综指涨0.60%报2561.61点；深证成指涨0.91%报7365.21；两市成交金额2585亿。创业板指数涨1.25%报1231.86。 盘面上，除了休闲服务、食品饮料、医药生物、有色金属、国防军工板块下跌外，其余板块均上涨。其中，计算机、传媒、建筑装饰、电子、通信、钢铁、电气设备、交通运输等板块涨幅居前。 股指期货方面，沪深300股指期货主力合约IF1810上涨0.47%；上证50股指期货主力合约IH1810上涨0.42%； 中证500股指期货主力合约IC1810上涨0.75%。 上证50ETF期权日报 4 二、期权成交持仓情况 50ETF期权成交量和持仓量均增加，期权成交量和持仓量均创历史新高。日成交量突破290万张，日持仓量突破230万张。 上证50ETF期权成交量方面，单日成交2931134张，较上一交易日增加31.27%。其中，认购期权成交1660438张，认沽期权成交1270696。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为0.77，上一交易日为0.76。 持仓方面，上证50ETF期权持仓总量为2309098张，较上一交易日增加6.31%。 成交量/持仓量比值为126.94%。 图表5：50ETF期权总成交量和总持仓量（2018年10月17日） 合约月份 总成交量 成交量变化 总持仓量 持仓量变化 认购期权成交量 认沽期权成交量 10月 2285474 542940 1500977 77788 1297479 987995 11月 529799 141107 382982 51021 298289 231510 12月 91856 17031 315870 5882 51527 40329 3月 24005 -2913 109269 2371 13143 10862 总计 2931134 698165 2309098 137062 1660438 1270696 数据来源：wind资讯 光大期货期权部 图表6：上证50ETF期权自2017年以来日成交量和日持仓量变化图 数据来源：wind资讯 光大期货期权部 上证50ETF期权日报 5 三、期权走势分析及策略 50ETF收于2.477，上涨0.41%。 图表7：上证50ETF期权10月合约价格变化表（2018年10月17日）戊戌 肖狗 壬戌 壬午 资料来源：wind资讯（红框标注的合约为10月平值标准期权合约） 图表8：50ETF与10月平值认购期权“50ETF购10月2500”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 10月平值认购期权标准合约“50ETF购10月2500”高开低走，午后V形反弹。 上证50ETF期权日报 6 图表9：50ETF与10月平值认沽期权“50ETF沽10月2500”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 10月平值认沽期权标准合约“50ETF沽10月2500”低开后大幅冲高，其后大幅下挫，盘中上下波动明显，收盘价较上一交易日收低。 10月平值认购期权合约“50ETF购10月2500”隐含波动率为31.36%；10月平值认沽期权合约“50ETF沽10月2500”隐含波动率为29.13%。 图表10：10月平值认购期权与平值认沽期权隐含波动率变化图 （50ETF购10月2500）VS（50ETF沽10月2500） 数据来源：wind资讯，光大期货期权部 上证50ETF期权日报 7 以下也提供上证50ETF近1年来的历史波动率变化图，可分析参考。 图表11：上证50ETF近一年以来的历史波动率变化图（参数为10日、30日、60日、90日） 数据来源：Wind资讯 近期上证50ETF的参数为60日、90日的历史波动率仍呈现震荡上行迹象。 —————————————————————————————————————————————————————————————————————————— 今日沪深主要股指总体收高，上证综指午后创下年内新低后反弹回升。 消息面上，据来自人民银行网站的消息《2018年9月末社会融资规模存量统计数据报告》，该报告指出，初步统计，9月末社会融资规模存量为197.3万亿元，同比增长10.6%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为131.81万亿元，同比增长13%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.45万亿元，同比下降1.6%；委托贷款余额为12.81万亿元，同比下降7.7%；信托贷款余额为8.08万亿元，同比增长0.2%；未贴现的银行承兑汇票余额为3.76万亿元，同比下降13.9%；企业债券余额为19.45万亿元，同比增长7%；地方政府专项债券余额为7.18万亿元，同比增长42.5%；非金融企业境内股票余额为6.96万亿元，同比增长9.2%。 国内A股市场今日跳空高开后，一度震荡下行，午后主要股指创下年内新低后，出现V形反转行情，至收盘时，主要股指均有所上涨，多数板块也呈现涨势。50ETF开盘大幅跳高，以2.499开盘，早盘略有上探2.506的日高，其后走弱，下午开盘后跟随大盘指数跳水，创下全日最低价2.431后，出现V形反转，尾盘收于2.477，较上一日上涨0.010，涨幅为0.41%，成交金额37.40亿。50ETF今日跳空高开后，一度上行，但在此前跳空缺口附近压力仍存，价格出现回调，总体来看，目前50ETF仍在20日均线下方波动，周线图上50ETF也还处于120周均线下方运行。投资者基于避险操作的目的，为了防范下跌风险，已经适量买入10月实值认沽期权（2.500行权价），仍可以遵照交易计划谨慎持有。 上证50ETF期权日报 8 构建期权策略仍是按期权模拟交易的计划思路： 预估ETF走势（幅度及时间）——选定期权策略——制订止损和止盈计划——根据风险确定初始交易规模——按照交易计划交易。 投资者可以更多地学习和了解期权的各项知识，充分利用交易所资源来加深期权理解。对于期权零基础的投资者，真诚推荐上海证券交易所股票期权投资者教育专区中的个股期权ABC培训动画，共计二十个动画，单个动画时间在5分钟之内，生动活泼，简短高效。 《个股期权ABC》网址链接： 在线学习路径： 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——趣味期权——股票期权ABC 下载学习路径： 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——资料下载——期权动画 光大期货网站中也有相关期权投教的视频内容可供大家理解学习期权知识时参考。“光大期货网站（www.ebfcn.com）——研究资讯——光大研究视频”。大家也可以关注“光大期货期权部”微信公众号。 如果大家想了解50ETF期权上市以来的变化历程，也可以到光大期货网站参看历史50ETF期权日报和周报。 “光大期货网站（www.ebfcn.com）——研究资讯——期权”。如果大家更习惯阅读微信公众号，也可以关注“光大期货期权部”微信公众号。 作者：张毅 光大期货有限公司 期权部 从业资格证书号：F0275493 投资咨询从业证书号：Z0000379 电话：021-50582386 邮箱：zhangyi@ebfcn.com.cn 光大期货有限公司网站：www.ebfcn.com 光大期货客服热线：400-700-7979 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容 上证50ETF期权日报 9 的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 风险提示：市场有风险 投资需谨慎