期权市场全景数据报告：50ETF放量大涨，认沽隐波全线上扬

期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 期权研发小组成员 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 50ETF期权： 9月28日，沪指震荡上行，截至收盘涨1.06%收于2821.35点，收复2800点关口。50ETF涨1.18%收于2.659。50ETF期权总成交量增加，总成交量为1720944手，增加485032手，总持仓量有所上升，总持仓量为1436217手，增加107411手。总成交量PCR为0.6993，减少0.2687，总持仓量PCR为1.0731，增加0.0013。50ETF10日历史波动率为14.96%，位于3年历史波动率50百分位附近。主力认购认沽隐含波动率微笑不明显，认沽隐波全线上扬。 豆粕期权： 9月28日，豆粕主连震荡上行，截至收盘大涨2.09%收于3367点。豆粕期权总成交量增加，总持仓量也有所上升。总成交量为213276手，增加72308手，总持仓量为518310手，增加7550手。总成交量PCR为0.7328，增加0.1945，总持仓量PCR为1.1407，增加0.0249。连粕主连10日历史波动率为16.78%，回落至3年历史波动率50百分位附近。主力合约购沽的隐含波动率微笑不明显，认购虚值隐波上扬。 白糖期权： 9月28日，郑糖主连震荡整理，截至收盘跌0.10%收于5001点。白糖期权总成交量为42906手，增加198手，总持仓量256560手，增加3496手。总成交量PCR为0.4960,增加0.0718，总持仓量PCR为0.6434，减少0.0129.郑糖主连10日历史波动率为17.20%，处于3 年历史波动率75百分位和90百分位之间。主力认购认沽合约隐含波动率微笑不明显，平值附近认购认沽隐波上扬。 铜期权： 9月28日，铜期权总成交19302手，其中看涨期权9942手，看跌期权9360手，总持仓量19584手，其中看涨期权9770手，看跌期权9814手。总成交量PCR为0.9415，总持仓量PCR为1.0045. 铜主连10日历史波动率为11.43%，处于3 年历史波动率10百分位和25百分位之间。主力认购认沽合约隐含波动率微笑不明显，呈倾斜状,认购隐波上扬，认沽隐波回落。 50ETF放量大涨，认沽隐波全线上扬 2018/10/8 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、50ETF期权 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量 成交量变化 成交量PCR 成交量PCR变化 201812 1540150 432533 0.6830 -0.2787 201903 68768 20282 0.9495 -0.0792 201810 13700 -2061 0.8301 -0.1043 201811 98326 34278 0.7913 -0.2511 总计 1720944 485032 0.6993 -0.2687 持仓量 持仓量变化 持仓量PCR 持仓量PCR变化 201812 1013161 76941 1.1525 -0.0084 201903 276137 3345 0.8620 0.0203 201810 89090 2240 0.9491 0.0072 201811 57829 24885 1.0604 -0.0976 总计 1436217 107411 1.0731 0.0013 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 图1.2：50ETF期权10月份合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权10月份合约分执行价持仓量情况 0500001000001500002000002500002.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.85认购认沽01000020000300004000050000600007000080000900002.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.85认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.4：50ETF期权10月份合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权10月份合约分执行价持仓量变化情况 -40000-200000200004000060000800001000002.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.85认购认沽-10000-5000050001000015000200002.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.85认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权11月份合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权11月份合约分执行价持仓量情况 0200040006000800010000120002.452.502.552.602.652.702.752.802.85认购认沽020004000600080001000012000140002.452.502.552.602.652.702.752.802.85认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.8：50ETF期权11月份合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权11月份合约分执行价持仓量变化情况 -3000-2000-100001000200030004000500060002.452.502.552.602.652.702.752.802.85认购认沽0500100015002000250030003500400045002.452.502.552.602.652.702.752.802.85认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 050000010000001500000200000025000003000000日成交量日持仓量00.20.40.60.811.21.41.61.8成交量PCR持仓量PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码 期权名称 成交量 Delta Gamma Vega Theta Rho 杠杠率 10001451 50ETF购10月2.70 194335 0.4221 2.5223 0.0028 -0.4585 0.0008 24.40 10001450 50ETF购10月2.65 193217 0.5493 2.5517 0.0028 -0.4729 0.0010 21.17 10001459 50ETF沽10月2.65 157070 -0.4507 2.5517 0.0028 -0.3935 -0.0009 -23.41 10001461 50ETF购10月2.75 136122 0.3047 2.2568 0.0025 -0.4048 0.0006 27.84 10001458 50ETF沽10月2.60 130452 -0.3262 2.3233 0.0026 -0.3655 -0.0006 -27.11 10001449 50ETF购10月2.60 129558 0.6738 2.3233 0.0026 -0.4434 0.0012 18.02 10001457 50ETF沽10月2.55 98366 -0.2168 1.8922 0.0021 -0.3018 -0.0004 -30.02 10001465 50ETF购10月2.80 86601 0.2062 1.8377 0.0020 -0.3264 0.0004 30.98 10001466 50ETF购10月2.85 63797 0.1307 1.3687 0.0015 -0.2414 0.0002 34.76 10001460 50ETF沽10月2.70 63012 -0.5779 2.5223 0.0028 -0.3776 -0.0012 -19.88 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第4页 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码 期权名称 持仓量 Delta Gamma Vega Theta Rho 杠杠率 10001461 50ETF购10月2.75 82887 0.3047 2.2568 0.0025 -0.4048 0.0006 27.84 10001451 50ETF购10月2.70 77805 0.4221 2.5223 0.0028 -0.4585 0.0008 24.40 10001458 50ETF沽10月2.60 75282 -0.3262 2.3233 0.0026 -0.3655 -0.0006 -27.11 10001456 50ETF沽10月2.50 73963 -0.1308 1.3693 0.0015 -0.2206 -0.0003 -33.44 10001457 50ETF沽10月2.55 72340 -0.2168 1.8922 0.0021 -0.3018 -0.0004 -30.02 10001455 50ETF沽10月2.45 69718 -0.0709 0.8743 0.0010 -0.1419 -0.0001 -32.52 10001450 50ETF购10月2.65 68939 0.5493 2.5517 0.0028 -0.4729 0.0010 21.17 10001454 50ETF沽10月2.40 53005 -0.0342 0.4888 0.0005 -0.0798 -0.0001 -31.37 10001449 50ETF购10月2.60 52939 0.6738 2.3233 0.0026 -0.4434 0.0012 18.02 10001459 50ETF沽10月2.65 52108 -0.4507 2.5517 0.0028 -0.3935 -0.0009 -23.41 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.3历史波动率 图1.12：50ETF滚动历史波动率 图1.13：50ETF3年历史波动率锥 00.20.40.60.811.25_day_Vol20_day_vol40_day_vol240_day_vol00.20.40.60.811.20102030405060708090100min10%25%50%75%90%maxHV 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.4隐含波动率 图1.14：10月份期权合约隐含波动率情况 图1.15：11月份期权合约隐含波动率情况 0.150.160.170.180.190.20.210.2