早评：上方压力明显 黑金震荡延续

迈科期货早评：上方压力明显 黑金震荡延续 品种 指标 地区 报价（元/吨） 涨跌 钢 材 螺纹钢 20mmHRB400 上海 4090 -- 热轧板卷 5.75mm 上海 4260 -20 炉料 铁 矿 石 进口 Fe：62% 澳大利亚（美元/吨） 64.2 -- 国产 Fe：66% 河北唐山 700 -- 焦 炭 一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>55% 天津港 2250 -- 二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,M25>90%,CSR> 55% 河北唐山 2100 -- 焦 煤 国产 A<10.5%,V:20-24%,S<1%,G>75%,Y:12-15 山西吕梁 1600 -- 进口 Vad:27%,A<9%,G:79%,Y:18 京唐港 1580 -- 上周五黑色商品震荡上行，原料强于成材，夜盘整体震荡整理。现货上，建材多地继续上涨，热卷稳中有降；铁矿港口现货价格暂稳；焦炭部分地区提降，焦煤维持弱稳。环保制约下钢材供需结构依然偏紧，周末沙钢对建材价格上调力挺钢价；上周钢联库存数据低于预期，热卷厂库社库双增，但整体仍在低位；盘面上方压力明显，短期或震荡调整。海外矿山供给如期缩减，但下游限产疏港量下降，港口库存有升压力仍大；钢厂开工维持高位但库存相对充裕，近期汇率走弱或激发钢厂补库动力，同时成本支撑会有所抬升，盘面或维持偏强态势。钢厂焦炭库存仍在低位，但钢厂控制到货量打压焦炭价格，焦企自身也有垒库的风险，因其利润尚可对钢厂提降逐渐接受，但在环保严格执行的情况下后期焦炭供需结构有偏紧的趋势，当前期价更多的是反映限产逻辑。焦煤供应整体稳中有升，港口以及钢厂库存也较为充裕，现货价格承压，但近期徐州焦企有望复产，对焦煤需求或有所恢复，预计短期盘面仍以震荡为主。另外，上周五资管新规落地，力度不及预期，后续关注宏观方面资金政策是否会进一步宽松。 操作建议：螺纹热卷多单继续持有；多焦炭空焦煤套利、螺纹多10空01正套继续持有。 迈科期货股份有限公司 网址： www.mkqh.com 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2018年迈科期货股份有限公司