甲醇产业链日报：甲醇港口库存低位，内地价格大幅上调

东吴期货研究所 0512-62938535 www.dwfutures.com 甲醇港口库存低位，内地价格大幅上调 【目录】 一、甲醇产业链日报 二、甲醇产业链数据图表 三、甲醇产业链装置动态 周一，塑 快手必读——甲醇产业链日报 2018年5月15日星期二 东吴期货研究所 能源化工品组 王广前 0512-62938535 Wanggq@dwqh88.com 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 甲醇产业链日报 项目数据涨跌单位备注布伦特原油78.231.11美元/桶Brent近月结算价天然气2.840.02美元/百万英热NYMEX天然气动力煤580.000.00元/吨秦皇岛5500大卡FOB美国海湾397.940.00美元/吨中间价CFR中国主港415.003.00美元/吨中间价江苏3250-30元/吨中间价鲁南+200309060元/吨中间价河南+20029905元/吨中间价内蒙+60031250元/吨中间价基差40921元/吨华东现货与期货价差纸货当月价格3163-3元/吨金银岛纸货下月价格298813元/吨金银岛纸货下下月价格28300元/吨金银岛进口价差-46.06-54.33元/吨华东市场中国-美国价差17.063.00美元/吨华东市场中国-东南亚价差-4.005.00美元/吨华东市场煤制甲醇利润831.60-10.00元/吨华北市场天然气甲醇利润850.0035.00元/吨西南市场甲醛利润191.004.55元/吨山东市场二甲醚利润-71.004.30元/吨河北市场醋酸利润2062.40110.00元/吨江苏市场MTO利润-390.000.00元/吨全国平均注册仓单量9200张交易所有效预报1100张交易所甲醇开工率63.82-3.01%卓创资讯下游开工率40.68-4.53%卓创资讯江苏库存12.30-0.70万吨卓创资讯浙江库存3.80-1.50万吨卓创资讯华南库存39.40-4.69万吨卓创资讯东吴点评：宏观：紧密关注中美进行贸易谈判，EIA月报利好，原油上涨。基本面：上周港口库存继续下降，由于伊朗问题和转口情况，使得港口货物进一步紧缺。现货方面，由于纸货交割完毕，补空需求暂缓，港口价格稍有回落。内地方面，内蒙新价大幅上调，今日陕西关中等地跟随，区域间价差窗口关闭。外围伊朗一套100万吨/年的装置有复产计划，美国德克萨斯175万吨/年装置也有投产准备，进口货物到港量有望在年中或现半年缓解。总体上，甲醇装置逐步复产，但短期进口偏少，下游需求刚性，库存往下游转移过程中，等待供需拐点出现。操作：短线建议观望，或小仓位试空。东吴期货甲醇产业链日报2018年5月15日上游市场现货市场上下游利润开工/库存情况价差结构 期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 二、甲醇产业链数据图表 图表1：甲醇外盘价格走势 图表2：国内甲醇主产区价格走势 100150200250300350400450FOB美国CFR中国FOB鹿特丹1,7002,0002,3002,6002,9003,2003,5003,800期货收盘价(活跃合约):甲醇市场价(现货基准价):甲醇:江苏内蒙古+600山东南部+200 图表3：甲醇进口利润 图表4：甲醇基差走势图 -100-80-60-40-2002040中国-东南亚中国主港与外围货源价差-300-1001003005007002,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,800基差期货收盘价(活跃合约):甲醇市场价(低端价):甲醇:华东地区 图表5：甲醇月间价差 图表：MTO盘面价差 -200-150-100-500501001/152/153/154/155/156/157/158/159/152018MA9-1201720162015-5000500100015002000250030009/1510/1511/1512/151/152/153/154/155/156/157/158/159/15mto1509160917091809 期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 图表6：华东港口与内地甲醇价差 图表7：甲醇期货与内地甲醇价格价差 -800-600-400-20002004006008001,000江苏-河南江苏-内蒙江苏-鲁南江苏-福建-400-2000200400600800江苏-期货主力主产区均值（含贴水）-期货主力 图表:8：甲醇生产利润 图表9：甲醇下游生产利润 -400-200020040060080010001200内蒙古甲醇生产利润华北甲醇生产利润-3000-2000-10000100020003000-1000100200300400500600甲醇传统下游平均生产利润MTO利润(右) 图表10：国内甲醇开工率 图表11：甲醇下游装置开工率 50.00%55.00%60.00%65.00%70.00%75.00%80.00%85.00%开工率:甲醇:国内开工率:甲醇:西北0%20%40%60%80%100%0%10%20%30%40%50%甲醛传统下游加权平均 期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 图表12：国内甲醇港口库存 图表13：甲醇进口量预估 0204060801001201401/72/73/74/75/76/77/78/79/710/711/712/72017年2016年2015年2018年0102030405060708090100-600-400-2000200400600800月度进口量（右）进口盈亏*2月度价格涨跌 图表15：甲醇期货市场结构 图表16：甲醇纸货市场结构 2,2002,4002,6002,8003,0003,2003,400现货低端MA05MA09MA01昨日上周去年同期2,2002,4002,6002,8003,0003,2003,400现货低端纸货当月纸货下月纸货下下月昨日上周去年同期 图表17：国内醋酸价格走势 图表18：甲醇月间价差 (500.00)0.00500.001000.001500.002000.002500.001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,500江苏醋酸利润市场价(中间价):醋酸:江苏 期货研究所 www.dwfutures.com 第 6 页 三、甲醇产业链装置动态 1、国际甲醇装置运行动态 企业名称国家年产能装置运行情况ZPC伊朗3302套，一套165 万吨装置7 号开始停车检修，预计50 天左右。Kharg伊朗66装置运行稳定FPC伊朗100装置停于4月20日停车检修，时间预计20天左右。Ar Razi沙特485装置运行不稳定，大多轮换检修。IMC沙特100装置运行正常Petronas马来西亚24272万吨/年装置稳定，170万吨/年装置恢复稳定BMC文莱85目前装置停车中，时间预计7-10 天左右。Metor委内瑞拉2332套，装置运行正常，开工九成QAFAC卡塔尔99装置运行正常Millennium印尼62装置运行正常KMI印尼66装置运行正常，10月份检修45天，12月上旬重启新西兰242部分装置听闻轮检智利172只有一套装置开工在6-7成。美国100装置运行正常埃及130装置运行正常特立尼拉2652套装置运行正常，开工8成MHTL特立尼拉4035套装置运行正常Mider/Total-helm德国66装置运行正常shell德国40装置运行正常LyondellBasell美国1461月下旬停车检修，预计2月恢复Celanese美国130目前稳定运行OCI美国932套装置运行正常Bioethanol荷兰40运行负荷不高Tomask俄罗斯82装置运行正常Metafrax俄罗斯100装置运行正常Statoil挪威90装置运行正常salalah阿曼130装置4月1日开始停车检修，时间预计35天左右。sohar阿曼105装置运行正常合计4202Methanex 期货研究所 www.dwfutures.com 第 7 页 2、国内甲醇装置检修动态 地区厂家产能原料装置检修运行动态青海桂鲁80天然气其甲醇装置计划5月初恢复运行青海盐湖140煤停车中，恢复时间待定青海中浩60天然气其甲醇装置于上周五附近恢复运行，目前负荷7成新疆广汇120煤计划4月20日开始轮流检修，5月12日结束中天合创360煤其360万吨/年甲醇装置恢复正常中煤远兴60煤其甲醇装置逐步恢复运行，暂未产出产品宁夏长城能源50煤其甲醇装置于4月1日检修，计划45天久泰能源100煤其甲醇装置目前运行正常榆林凯越60煤其甲醇装置计划5月中旬开始检修，目前负荷8成内蒙古荣信90煤其甲醇装置于上周末检修，计划20天西北能源30煤其甲醇装置预计5月13日附近恢复运行内蒙古易高30煤其甲醇装置于5月1日基本恢复满负荷运行陕西煤化60煤其60万吨/年甲醇装置计划本周末停车检修，计划检修30天陕西长青60煤其60万吨/年甲醇装置计划5月底至6月初停车检修，计划检修20多天陕西焦化20焦炉气于4月23日恢复正常，目前运行稳定陕西渭化60煤其20万吨/年甲醇装置于4月15日临时停车，恢复时间待定延长兴化30煤其甲醇装置于5月1日附近恢复运行甘肃华亭60煤其甲醇装置计划5月中旬恢复运行天津碱厂50煤其甲醇装置于4月9日停车检修，计划4月25日恢复运行唐山中润20焦炉气一套装置4月19日开始停车两周左右大土河20焦炉气于3月17日附近停车，预计月底恢复万鑫达20焦炉气其10万吨/年甲醇于4月2日停车检修，重启待定五