豆粕：基本面稳定，盘面震荡 豆一：现货偏强，仍支撑盘面偏强

这份研报主要分析了豆粕和豆一的基本面及市场趋势。报告指出豆粕基本面稳定，盘面震荡；豆一现货偏强，仍支撑盘面偏强。具体分析了美国大豆产量预期、巴西大豆播种进度、中国采购需求等因素对市场的影响。报告还评估了豆粕和豆一的趋势强度，豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为+1。最后总结了现货市场偏强对盘面的支撑作用，以及美国大豆丰产、巴西播种加快等可能影响供需关系的关键变量。

当前大豆行业的发展趋势主要受美国大豆丰产预期和巴西大豆播种进度加快的影响。美国农业部上调了2026年大豆产量预期至45.62亿蒲式耳，平均单产预测为每英亩53.1蒲式耳，中西部地区天气干燥推动收割进度，对价格形成压力。同时，巴西大豆播种进度截至上周四达15%，较前一周加快，可能加剧全球供应预期。此外，中国对美豆的惩罚性关税仍抑制私人进口商积极性，市场关注中国是否会增加美豆采购需求。这些因素共同决定了大豆行业的未来发展趋势。

报告中重点分析了以下几个方面：一是美国大豆产量预期和收割进度对市场的影响，二是巴西大豆播种进度对全球供应预期的影响，三是中国采购需求对美豆进口的影响，四是豆粕和豆一的现货及盘面价格走势。报告还评估了豆粕和豆一的趋势强度，并总结了现货市场偏强对盘面的支撑作用。这些分析旨在帮助投资者全面了解大豆及相关产品的市场动态。

当前市场现状判断为豆粕基本面稳定，盘面震荡；豆一现货偏强，仍支撑盘面偏强。美国大豆丰产及收割加速对价格形成压力，但短期内供需数据及中国采购需求仍是关键变量。巴西大豆播种进度加快，或加剧全球供应预期。市场关注中国是否会增加美豆采购需求，但中国对美豆的惩罚性关税仍抑制私人进口商积极性。这些因素共同决定了当前市场的供需平衡和价格走势。

这份研报提示的风险主要包括：一是美国大豆丰产及巴西大豆播种加快可能加剧全球供应预期，对价格形成压力；二是中国对美豆的惩罚性关税仍抑制私人进口商积极性，市场需关注中国采购需求的变化；三是美国中西部地区天气变化可能影响大豆收割进度，进而影响市场供应；四是全球宏观经济环境变化可能影响大豆需求，进而影响价格走势。投资者在关注这些风险的同时，需结合市场动态进行综合判断。