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康达新材2025-2026年业绩表现如何？
康达新材在2025-2026年窗口内呈现“收入高增、利润承压”特征。2026H1营收27.67亿元（+22.53%），但归母净利润2867.79万元（-43.96%），主因上游原料价格短期上涨及成本传导时滞。2025年全年毛利率14.07%，净利率2.39%，业绩扭亏为盈，但计提约1.00亿元信用减值、5602万元资产减值及3024万元商誉减值。子公司大连齐化净利润1003.46万元，惟新科技亏损458.84万元。
康达新材的主营业务及新业务拓展情况？
康达新材主营业务包括风电结构胶和灌注树脂，2026H1风电结构胶收入6.96亿元、灌注树脂13.57亿元，合计超20亿元。公司战略转向“新材料+电子科技”双轮驱动，定增投向大连齐化8万吨/年电子级环氧树脂扩建及军工电子项目。电子级双马来酰亚胺树脂已小批量供货，氧化铈CMP抛光液处于送样验证阶段，暂未对营收产生重大影响。海外业务上半年出货约千吨结构胶、5000-6000吨树脂，泰国基地2027年中期投产。
康达新材在行业内的竞争地位如何？
康达新材风电叶片环氧结构胶国内市占率第一，部分纪要称超70%；风电环氧灌注树脂国内份额领先，部分纪要称35%-40%。该地位自2008年打破海外垄断后持续稳固。缺乏独立第三方对竞争对手（如回天新材）的直接对比数据，主要依赖公司自述及券商定性描述。2026H1净利润下滑43.96%显示盈利弹性受成本传导时滞制约，但管理层强调细分领域市占率优势赋予定价弹性。
康达新材面临的主要风险有哪些？
康达新材面临的主要风险包括原材料价格波动风险，已在2026H1实质影响业绩，上游原料价格短期上涨挤压利润空间。新业务拓展不及预期风险，半导体材料业务尚处客户验证或产能爬坡阶段，面临技术认证周期长、客户导入慢等不确定性。商誉减值风险，2025年已计提减值3024万元，部分子公司持续亏损，若未来宏观经济下行或被收购子公司业绩未达预期，面临继续计提风险。下游风电需求存在短期装机放缓特征，公司通过深化海外布局应对，但海外产能爬坡存在不确定性。
康达新材未来值得关注哪些方面？
康达新材未来值得关注包括8万吨电子级环氧树脂项目投产进度、泰国基地建设进展、电子半导体业务产品量产情况。此外，需关注机构盈利预测调整，但现有资料中未出现任何机构对康达新材的具体估值水平（PE/PB）、目标价或量化盈利预测数值。新业务客户名称、订单金额及预计贡献收入时间未披露。海外业务收入占比及具体市场分布未量化，泰国基地盈亏平衡时间为公司预测非已实现事实。定增具体发行价格、最终募集资金总额及完成发行日期未明确。缺乏独立第三方对竞争对手的市场份额量化对比数据，现有市占率数据多为公司自述或券商定性描述。所有提供的段落证据中均不包含具体的PE、PB估值倍数、机构目标价或分析师对2026/2027年净利润/EPS的量化预测数值。