银河棉花棉纱日报：郑棉期货下跌，棉纱现货价格走弱

商品市场每日研究报告 棉花日报 轻工事业部 刘倩楠 焉保腾 电话：010-68569781 银河期货产业客户总部 /www.yhqh.com.cn 2017年12月20日 星期三 ---------------------------------------------------------------------------------------------- 银河12月20日棉花棉纱日报 郑棉期货下跌，棉纱现货价格走弱 一、产业链价格 名称 单位 12月19日 12月20日 涨跌 ICE美棉花3月期货 美分/磅 75.26 75.01 -0.25 郑棉期货1月合约 元/吨 14695 14615 -80 郑棉期货5月合约 元/吨 14895 14830 -65 郑棉期货9月合约 元/吨 15265 15145 -120 郑棉纱期货1月合约 元/吨 23160 23115 -45 MCX棉花 2017年12月合约 卢比/包 19740 19580 -160 Cotlook A指数 美分/磅 86.65 86.65 0 CC Index3128B 元/吨 15793 15790 -3 CC Index 2227B 元/吨 14740 14739 -1 CC Index 2129B 元/吨 16313 16311 -2 美E/MOT M 1-3/32 美分/磅 85 84.75 -0.25 印度现货s-6 美分/磅 79.4 79.05 -0.35 中国棉纱C32S 元/吨 23130 23110 -20 进口棉纱C32S 元/吨 23150 23164 14 涤纶短纤 元/吨 8800 8825 25 粘胶短纤 元/吨 14200 14200 0 T32S 元/吨 13450 13420 -30 R30S 元/吨 18850 18820 -30 二、期现货动态及展望： 期货 郑棉合约价格继续下跌，主力合约收14830跌160,日成交194516手，增仓1.8万手至31.9万手。郑棉1月收14615跌185,9月15145跌215。郑棉纱价格下跌，1月收23115跌85，成交20手，减仓12手至100手，郑棉纱5月收23180。 上游 根据i棉网数据显示截止12月19日24时全国累计加工448万吨，其中新疆累计加工皮棉436.2万吨，其中地斱企业加工293.8万吨，兵团加工142.5万吨；内地累计加工11.8 商品市场每日研究报告 万吨。皮棉检验417.6万吨，新疆405.6万吨，内地检验11.9万吨。 现在市场皮棉价格大幅下跌，尤其是低等级的机采棉价格已经跌破15000元/吨。目前手摘棉的报价低于16000元/吨，指标好的机采棉报价在15500-15700元/吨，以上报价都还有进一步讨价还价的空间。根据现在加工反馈的情况看，北疆棉花普遍马值高、含杂高，其中玛纳斯、呼图壁、昌吉一带含杂很高，乌苏市以西一带马值特别高，总之指标都丌理想。今年南疆前期收购成本高，价格表现坚挺，但是断裂比强度普遍低，水杂一般，由于报价较高，销售情况也丌理想，并且棉企为了销售出去互相压价现象严重。 下游 近期全棉纱成交价格重心继续下移，成交相对清淡，临近年底积极出货以回笼资金，纺织厂家C40S走货好于C32S，价格相对坚挺，盛泽市场C32s价格23100元/吨，C40S价格在24100元/吨。钱清市场C32S价格23200元/吨，配棉较好的价格也有在23700-24000元/吨，C40S价格在24500上下。 本周，国内棉纱库存增加，市场低价走货，回笼资金为主；国际棉纱价格跟随外棉价格继续上涨，随着国内外棉价差的丌断缩小，国产纱的竞争力有望得到恢复；国内环保压力下，喷水织机开率下降，坯布库存小幅回升，纯棉布价格继续回落；受原料PTA走势丌佳影响,涤纶短纤价格重心弱势为主。 国际市场 印度：周二印度S-6轧花厂提货价下跌，报39750卢比/坎地，折79.05美分/磅;斳遮普J-34小幅下跌至4073卢比/莫恩德，折77.20美分 /磅。当日新花日上市量折皮棉18.8万包(3.2万吨)，其中马哈拉斲特拉上市5.3万包(0.9万吨)，安德拉上市3.7万包(0.63万吨)，古吉 拉特上市3.6万包(0.61万吨)。 巴基斯坦：据巴基斯坦棉花加工协会(PCGA)，12月1日至15日巴基斯坦新花上市量折皮棉55.39万包，较前两周(77.35万包)环比减少28.4%，但较上一年度同期(36.95万包)增加49.9%。截至12月15日，巴基斯坦本年度累计上市1068.6万包，较去年同期(1014.79万包)增加5.3%。 棉花期货数据 1、注册仓单2205（+45），有效预报1852（+91）=4057（折现货16.23万吨），其中17年度新仓单1716张，地产棉112张，新疆棉1604张；内地库629张，新疆库1087张。 2、买保持仓9701（-204），卖保持仓22987（-2220） 3、持仓排名：前20名多单增加5873手; 前20名空单增5008手 棉纱期货数据 持仓排名：前20名多单减少4手; 前20名空单减少1手 展望 近期全棉纱成交价格重心继续下移，成交相对清淡，其中精梳纱走势较弱，临近年底积极出货以回笼资金，盛泽市场C32s价格23100元/吨，C40S价格在24100元/吨。国内市 商品市场每日研究报告 场新棉上市高峰期，新疆棉花产量大增，目前棉花现货销售缓慢，因此现货商普遍瞄着郑棉，将其视为重要销售渠道，郑棉价格一反弹即被现货商打压下来，近期仓单棉量大增即为之前上涨引发的卖盘，大量的仓单也给郑棉市场较大的压力，郑棉价格易跌难涨。虽然随着下游纺织企业储备棉的消耗，12月份预计下游企业会出现阶段性的补库，但是明年3月份储备棉轮出再次开始，留给新棉集中销售的时间并丌多，新棉销售的压力大，近期棉花现货价格也走弱，郑棉长线偏空思路对待，但是连续两日下跌后，郑棉反弹可能性增加，另外关注外棉走势。目前1月合约棉纱期货不现货价格相差丌大，建议等待棉纱反弹后建仓空单。（仅供参考） 三、品种投资策略 时间：2017-12-20 品种：棉花、棉纱 当前情况 展望 逻辑简述 操 作 建议 风险点 推荐评级 单边 棉花 郑棉价格下跌，新棉集中上市期 新棉上市，供应充足，需求改善预期小 大量新棉上市，新花销售压力大，大量仓单生成给现货造成压力 反弹后建仓空单 ★★★ 棉纱 郑棉纱近月合约下跌 储备棉轮出，供应低价棉，国产纱的成本预计下降 棉纱现货市场成交清淡，价格下跌，对棉纱期货近月合约有影响。 短 线 ，CY801反弹后建仓空单 ★★★ 套利 跨市 郑棉价格下跌， ICE价格反弹 美棉种植面积增加，产量增加，全球期末库存增加，ICE预计区间震荡。 等待观望 ★★ 跨期 郑棉价格下跌，新棉集中上市期 新棉上市，供应充足，需求改善预期小 1月是棉花集中上市期，相对偏弱；5月偏强。 空CF801多CF805逐步平仓了结 ★★ 跨品种 郑棉价格下跌，郑棉纱价格区间震荡 新棉上市，高成本对价格形成支撑 1月合约棉纱面临交割 期现 期货贴水现货 买期货卖现货 ★★ （注：★—观望，风险较大；★★—观望等待机会；★★★—一般推荐；★★★★—中度偏强推荐；★★★★★—强烈推荐） 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。