Q3净利预增108%-145%！液冷整柜模组量产兑现订单，规模效益释放开启第二曲线——1012评级日报

研报显示公司2026年Q1-3预计净利润1.7到2.0亿元，同比增长108.2%到144.9%，主要得益于液冷板整柜模组完成量产交付及产能逐步释放，验证了前期液冷订单向经营业绩转化的逻辑。液冷整柜模组的量产落地是公司开启第二增长曲线的关键一步。

随着端侧AI、折叠屏及智能穿戴等终端产品升级，散热需求日益增长，带动散热器件需求和单机价值提升。液冷技术作为高效散热方案，在数据中心、高性能计算等领域应用前景广阔。公司液冷业务的布局顺应了行业发展趋势，有望受益于市场需求的持续扩大。

研报重点分析了公司液冷整柜模组的量产兑现逻辑，包括订单兑现情况、规模效益释放预期以及生产基地布局。同时，也关注了公司传统业务如消费电子精密功能性器件与自动化设备的稳健增长，以及两者协同驱动的盈利增长持续性。

液冷市场正处于快速发展阶段，尤其在数据中心领域，对散热效率的要求不断提升，推动液冷技术替代风冷成为重要趋势。公司液冷业务的产能逐步释放和订单兑现，表明其在液冷市场已具备一定的竞争优势。未来随着规模效益的释放，有望进一步提升市场竞争力。

虽然公司液冷业务发展前景广阔，但仍需关注市场竞争加剧的风险，以及液冷技术迭代可能带来的挑战。此外，新业务的拓展需要持续投入，可能影响短期盈利表现。同时，全球供应链的不确定性也可能对公司业务造成影响。