OpenAI1️⃣的ARR并未偏离预期增长轨道,先前7月的ARR为400亿美元,最近9月为500亿则是有25%的增长,考虑到其仍有一半左右来自于C端(几乎是平稳增长),仅看B端的增速两个月可能有50%,还是充分体现了Codex和GPT-6 Astra这两个月的红利,而先前所谓的700亿口径本身就不合理;而往后看由于GPT-6/6.1 Sol评价相对一般,加上近期Codex订阅方案的缩水以及Opus 5.5的强势,我们认为后面两个月的数据又会是A家更为强势
AI+2️⃣安全以及AI+EDA成为关注度较好的偏软方向,安全本身具有infra属性且受益于AI能力扩张下网络安全防御性需求的提升逻辑,并且北美网安公司业绩趋势向上;而EDA属于应用软件中几乎最重最复杂的工具品类,短期更多是Agent来使用EDA而非取代,还有使用TAM扩大的逻辑,并且头部厂商也业绩向好;而国内来看短期这两个板块基本面肯定仍未体现,当前可以先作为映射交易,而后对于逻辑和订单的变化更多观察
周末AI观点更新