巴克莱_西门子医疗与医科达：波士顿ASTRO 2026投资者之行反馈

核心观点

• Accela 设备创新: Accela 设备通过 NeoArc 动态调制弧形治疗 (DMAT) 技术，能够在 60 秒内完成多站点 SBRT 治疗，从而扩大了潜在患者群体，并可能增加放疗范围。单次呼吸hold 技术也能提高治疗效率并减少副作用。
• KOL 观点: 专家认为 Accela 设备不太可能加速资本支出周期，但对于拥有老旧设备的中心来说可能具有吸引力。他们质疑减少治疗时间对肿瘤生物学反应的影响，并认为软件驱动的创新（如 AI）可能带来更大的变革。
• 市场展望: 放疗 volumes 面临来自免疫疗法的挑战，但预计辅助治疗和良性治疗领域将部分抵消这一影响。分子影像可能会推动增长，但将与核医学部门展开竞争。整体而言，放疗市场前景乐观，但存在竞争加剧和价格压力的风险。

关键数据

• Accela 设备收入潜力: 预计 Accela 设备可为每个中心每年额外带来 900-100 万美元的收入。
• Accela 设备价格: 预计 Accela 设备的价格将高于 TrueBeam 设备，但不会翻倍。
• 多站点 SBRT 患者比例: 专家估计，不到 10% 的患者适合接受多站点 SBRT 治疗。

研究结论

• Accela 设备竞争力: Accela 设备是西门子医疗在放疗领域的重大创新，使其在与 Elekta 的竞争中占据优势，并使其更难赢得增量患者。
• 西门子医疗增长前景: 西门子医疗拥有令人兴奋的产品周期，Accela 设备的推出将进一步推动其增长，并与 PCCT 和分子影像技术形成协同效应。