国债期货日评：央行货币市场利率温和上调 国债期货小幅上涨

广州期货研究所 李彬联 F3039476 广州期货 国债期货日评 央行货币市场利率温和上调 国债期货小幅上涨 行情回顾： 12月14日，美联储加息25个基点，央行货币市场利率温和跟进，短期利空出尽，国债期货小幅反弹。五年国债主力合约TF1803收于96.290元，较上日收盘价涨0.13%，总成交8082手，持仓45069手；十年国债主力合约T1803收于92.630元，较上日收盘价涨0.20%，总成交39281手，持仓59501手。 货币市场流动性监测： 央行公开市场进行规模500亿元逆回购操作，其中7天期300亿元、28天期200亿元，中标利率分别为2.50%、2.80%，均上调5 BP；另外MLF超量续作规模1年期2880亿元，中标利率3.25%，同样上调5 BP。央行旗下媒体发文表示，公开市场操作投标倍数较高，利率随行就市上行是反映市场供求的结果，同时也是市场对美联储加息的正常反应。上海银行间拆借利率继续小幅上行，Shibor隔夜报2.8030%，上涨1.5 BP；7天Shibor报2.8680%，上涨1.7 BP；1个月Shibor报4.5534%，上涨2.9 BP；3个月Shibor报4.8144%，1.1 BP。回购定盘利率短端持稳，FR001报2.82 %，FR007报3.44%，均与上日持平；FR014报4.40%，上涨20 BP。上交所回购利率多数下行，GC001收报3.6850%，下跌3.5 BP；GC007收报4.1400%，下跌14 BP；GC028收报5.1200%，下跌12 BP。 新债发行情况： 上午进出口行增发三期固息债，其中1年期规模40亿元，发行利率4.3519%，预期4.23%，投标倍数2.00倍；3年期规模30亿元，发行利率4.7049%，预期4.70%，投标倍数2.86倍；5年期规模30亿元，发行利率4.7982%，预期4.77%，投标倍数2.00倍。午后国开行增发三期固息债，其中3年期规模100亿元，发行利率2.2792%，预期2.58%，投标倍数1.89倍；5年期规模50亿元，发行利率4.7450%，预期4.72%，投标倍数2.38倍；7年期规模40亿元，发行利率4.9133%，预期4.85%，投标倍数1.82倍。 综合研判： 美联储如期加息25个基点，央行随即在公开市场操作、MLF同步跟进上调5个基点，不过市场普遍有所预期，日内对债市影响有限，短期利空出尽，国债期货小幅反弹。上午发 布的工业增加值、投资数据表现一般，经济面未对情绪带来承压。近期主要媒体、央行相关人员纷纷发文剑指金融风险，监管收紧或将持续。加息落地后债市反弹力度有限，反映市场情绪极为谨慎，后市对国债期货仍持偏空观点。仅供参考。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-22139824 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。