海昌海洋公园中期报告2026

公司概况

海昌海洋公园控股有限公司（2255.HK）是中国领先的综合性文旅集团，以海洋主题为基础，在全国范围内拥有7家以“海昌”品牌运营的海洋文化主题大中型文旅项目。公司业务主要包括公园运营、文旅服务及解决方案和IP运营三大板块。

业务回顾

2026年上半年，受外部经济环境、游客消费价格敏感度提升、黄金假期恶劣天气等因素影响，公司公园板块收入同比下降21.9%。公司仍坚持提供优质文旅内容，围绕内容焕新、设备升级、品牌破圈、渠道深耕四大方向，为游客带来更丰富的体验。公司持续推出大型节庆活动，并与热门影视IP跨界联动，提升游客体验和产品竞争力。此外，公司还积极进行动物保育工作，取得了多项成果。

未来展望

公司将抓住促消费的行业机遇，顺应游客追求高品质体验的消费趋势，积极引入各类资源，不断优化资产负债结构，提高运营效率和产品质量，积极打造创新化、主题化、沉浸式的体验型文旅产品，推动三大核心业务的新质增长。公司将继续深耕现有优质公园，积极推动新项目开业，并对低效资产进行调整。此外，公司将以轻资产模式扩张，加快北京项目施工进度，并稳步推进福州项目前期工作。在IP运营方面，公司将积极孵化培育自有IP，并深化与头部国际、国内动漫IP的合作，逐步拓展多元“IP+”业务形态，打造一个国际级IP运营平台。公司还将依托现有生物资源、动物保育能力、专业科研技术和商业应用，探索创新产品和市场应用，并继续履行企业社会责任，深化海洋物种保育和慈善事业，进一步提升品牌影响力。

财务回顾

2026年上半年，公司收入约为5.359亿元人民币，同比下降21.9%。公司成本销售下降约17.2%，毛利率为5.0%。公司销售及市场推广开支增加约47.0%，行政费用减少约10.8%。公司财务成本减少约18.0%，并录得所得税收支零。由于上述原因，公司期內亏损扩大至约3.353亿元人民币，净亏损率为62.6%。

财务状况

截至2026年6月30日，公司流动资产约为8.425亿元人民币，现金及现金等值物约为4.596亿元人民币。公司总权益约为24.749亿元人民币，计息银行及其他借款总额约为54.501亿元人民币，租赁负债总额约为2.054亿元人民币，净负债率为209.9%。

研究结论

公司目前目标是扭转亏损现状，通过上述战略举措，不断提升核心竞争力，优化业务结构和财务状况，培育挖掘新的增长点，延伸核心业务的品牌价值与利润空间，为游客带来更丰富优质的游玩体验，为股东、客户、员工、社区等广大持份者创造长期价值，推动公司可持续、高质量发展。