红枣周度报告：供强需弱格局延续，中秋走货不及预期

本周观点

• 主产区价格：阿克苏地区通货主流价格5.00-5.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格5.20-5.80元/公斤，喀什团场成交价格6.20-6.40元/公斤，麦盖提地区价格6.00-6.30元/公斤。
• 新季红枣产量：基础稳定，枣果生长增强抗风险能力，落果风险可控，但九月需关注降雨对糖分积累和果实质量的影响。头二茬坐果量集中，降雨和温差变化及养分供给将直接影响出品率。
• 河北市场：到货持续，日均约12车，多为成品货源，质量参差不齐，价格区间大，客商按需采购。临近假期市场走货趋缓，价格小幅松动。各等级参考价格：特级7.00-9.00元/公斤，一级6.30-7.00元/公斤，二级5.60-6.00元/公斤，三级4.80-5.30元/公斤。
• 河北沧州市场：现货等级价差环比基本稳定，特级与一级价差1.01元/公斤（环比上涨0.02元/公斤），一级与二级价差0.9元/公斤（环比下跌0.1元/公斤）。
• 样本点库存：36家样本点物理库存9570吨，较上周减少56吨，环比下降0.58%，同比增加3.49%，库存环比下降。
• 成本与利润：新疆主产区灰枣收购均价5.65元/公斤（2025产季），河北销区一级成品价格6.8-7.3元/公斤，阿克苏到沧运费630-650元/吨，毛利润折合-0.33元/公斤。
• 红枣期货：下跌，现货价格偏弱，基差走扩，沧州一级现货较标准交割品升水835元/吨。
• 合约与仓单：截至9月24日，红枣注册仓单数量4063张，有效预报数量11张。

研究结论

• 新季红枣产量基础稳定，但需关注九月降雨对果实质量的影响。
• 河北市场到货持续，价格小幅松动，等级价差基本稳定。
• 样本点库存环比下降，但同比仍增加。
• 现货价格偏弱，基差走扩，期货下跌，毛利润亏损。
• 仓单数量增加，市场供需需持续关注。