节日需求拉动现货，期货贴水偏强震荡——鸡蛋周报2026/9/14

核心观点

• 供应端：6-7月新增补栏偏少，近期淘汰放量，四季度新增压力放缓。新增补栏6-8月高位回落，三季度压力大于四季度；淘汰鸡价格回落，日龄延后，淘汰量开始放量，供应压力放缓。
• 需求端：刚需支撑明显，旅游旺季+中秋需求存在支撑预期。季节性旺季持续至9月中下旬，产区库存压力小，销区刚需补库。
• 成本利润：豆粕价格阶段最强，玉米价格弱势，原料成本震荡，饲料成本约2.5元/斤，综合养殖成本约2.8元/斤。利润高位震荡，现金流正反馈。
• 期货现货：现货强势，期货贴水偏强震荡，基差历史同期高位走强。近月缺口存在，远月压力累积，维持近强远弱格局。

关键数据

• 新增补栏：种蛋利用率降，苗价回落，三季度新增大于四季度。
• 淘汰鸡：淘鸡价回落，日龄延后，淘汰量开始放量，平均出栏日龄延长。
• 价格：鸡蛋期货低位震荡，现货强于期货；豆粕价格强，玉米价格弱；猪肉价格小幅走强。
• 基差：近月基差支撑，远月供应缓解，价差高位运行。
• 持仓：持仓由增转减，市场缺少资金驱动。

研究结论

• 供应端：新增放缓，淘汰延后，三季度产能高位，去化出现反复。近月缺口，远月压力累积，维持近强远弱格局。
• 需求端：旅游支撑刚需，中秋深加工备货启动。
• 策略建议：少量布局反套和远月多单，短多为主，JD阶段反套，卖出看跌期权。
• 风险提示：消费减弱情况、延迟淘汰情况、数据来源Wind。