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联特科技最新调研纪要核心内容有哪些？
本次调研纪要显示联特科技在Oracle客户进展最快，2026年800G目标30万只，计划2027年1.6T需求超300万只，目标份额10%。国内合格供应商仅中际旭创、联特科技，长距离DCI 800G为突破口。Meta方面，联特科技已通过三轮验厂，2027年需求800G约3000万只、1.6T约2000万只。产品结构中，LPO收入占比30%，硅光20-30%，可插拔光模块以800G为主。2026年Q3预计出货30万只，营收7-8亿元。产能规划显示，2026年12月31日总产能500万只，主要面向谷歌、Meta。NPO/CPO进展方面，6.4T NPO方案已送样，预计2027下半年正式商用。盈利目标方面，净利率目标25%-30%，毛利率35-40%
800G光模块行业发展趋势如何？
800G光模块行业正快速发展，Oracle计划2027年1.6T需求超300万只，Meta2027年需求800G约3000万只、1.6T约2000万只。国内合格供应商仅中际旭创、联特科技，长距离DCI 800G为突破口。新供应商门槛约10%，产品分GPU配套模块、NPO方案。800G ASP 350-400美元，1.6T 800美元。上游物料保供方面，DSP Marvell已下400万颗订单，光芯片由源杰科技、长光华芯保供。耦合设备由中南鸿思供应，测试仪器由联讯仪器提供。紧缺物料需终端客户协同锁定。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了联特科技在Oracle、Google、Meta等大客户的进展，特别是Oracle 2026年800G目标30万只，计划2027年1.6T需求超300万只，目标份额10%。产品结构方面，LPO收入占比30%，硅光20-30%，可插拔光模块以800G为主。出货、收入预测显示，2026年Q3预计出货30万只，营收7-8亿元。产能规划方面，2026年12月31日总产能500万只，主要面向谷歌、Meta。NPO/CPO进展方面，6.4T NPO方案已送样，预计2027下半年正式商用。盈利目标方面，净利率目标25%-30%，毛利率35-40%
当前800G光模块市场现状如何？
当前800G光模块市场主要由Oracle、Google、Meta等大客户驱动，联特科技在Oracle客户进展最快，2026年800G目标30万只，计划2027年1.6T需求超300万只，目标份额10%。国内合格供应商仅中际旭创、联特科技，长距离DCI 800G为突破口。Meta方面，联特科技已通过三轮验厂，2027年需求800G约3000万只、1.6T约2000万只。产品结构中，LPO收入占比30%，硅光20-30%，可插拔光模块以800G为主。ASP方面，800G 350-400美元，1.6T 800美元。上游物料保供方面，DSP Marvell已下400万颗订单，光芯片由源杰科技、长光华芯保供。耦合设备由中南鸿思供应，测试仪器由联讯仪器提供。紧缺物料需终端客户协同锁定。
研报提示哪些风险？
研报提示的主要风险包括：10月OCP大会Oracle 1.6T意向订单、Meta新供应商名单落地存在份额不及预期风险；Meta竞争格局存在一进二或二进一可能；四大客户落地一家，明年利润有望冲击40亿，但存在订单不及预期、稼动率不足、NPO落地延后、云厂商资本开支收缩等风险。此外，产能规划方面，2026年12月31日总产能500万只，主要面向谷歌、Meta，需关注稼动率承压情况。上游物料保供方面，需关注DSP、MSAP、光芯片等紧缺物料的协同锁定情况。