动力煤日报：动煤或高位震荡调整,但仍需谨防回落风险

日度报告 请务必阅读正文后免责声明 1 一份W de0513 金融衍生品/全球商品研究.动力煤 兴证期货.研发产品系列 动煤或高位震荡调整，但仍需谨防回落风险 2017年12月5日星期二 行情回顾 昨日动煤冲高回落，创下上市以来新高。主力合约ZC1801收于675.2元/吨，收涨5.6元/吨，涨幅0.84%；持仓33.3万手，减少15136手，成交20.0万手，增加87590手，放量减仓。 前一交易日动力煤期货市场行情 合约名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 ZC指数 654.2 672.2 654.2 659.4 4.4 0.67% ZC1801 671.0 688.8 669.2 675.2 5.6 0.84% 资料来源：文华财经，兴证期货研发部 前一交易日动力煤期货持仓排名 前20名持买仓量：（手） 前20名持卖仓量：（手） Z C 合 约 Z C 1 8 0 1 资料来源：郑州商品交易所，兴证期货研发部 主力合约ZC1801前20名多方持仓116190手，前20名空方持仓108338手；ZC合约前20名多方持仓151647手，前20名空方持仓153763手。从机构层面看，多方较空方的优势继续缩减，多空双方博弈胶着。 兴证期货.研究发展部 能化研究团队 林惠 从业资格号：F0306148 投资咨询资格号：Z0012671 刘佳利 从业资格号：F0302346 投资咨询资格号：Z0011397 施海 从业资格号：F0273014 投资咨询资格号：Z0011937 刘倡 从业资格号：F3024149 联系方式：林惠 021-20370948 linhui@xzfutures.com 日度报告 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 2 现货概述 港口动力煤价格 Q5500 价格（元/吨） 变化（元/吨） 秦皇岛港平仓价:山西产 685 2 京唐港平仓价:山西产 691 2 广州港库提价:山西优混 795 0 广州港库提价:印尼煤 790 0 广州港库提价:澳洲煤 790 0 CCI5500指数（元/吨） 691.0 2.0 CCI进口5500指数（美元/吨） 86.8 0.1 资料来源：WIND，兴证期货研发部 山西大同动力煤A12-18%，V28-32%，1%S，Q5500 车板含税价475元/吨；吕梁动力煤A19%，V20-25%，1.2%S，Q5500车板含税价515元/吨；晋中动力煤A18-26%，V14-18%，2.2%S，Q5000车板含税价515元/吨；长治动力煤A22-28%，V14%，2%S，Q5500车板含税价645元/吨；忻州动力煤A18-23%，V28-32%，1.5%S，Q5500车板含税价450元/吨。 陕西神木A15%，V28-34%，<1%S，Q6000 烟煤末坑口价429元/吨；榆林A15%，V33-35%，<1%S，Q6000动力煤块坑口价540元/吨；A20%,V32-38%,<1%S,Q5500烟煤末坑口价406元/吨。 内蒙古包头动力煤A20%,V30%,0.2%S,Q5000车板价398元/吨；乌海动力煤A18%，V>30%，>1%S，Q5500车板价425元/吨。 安徽淮南动力煤A19%,V25%,0.6%S,Q5000车板价585元/吨；淮北动力煤A20%,V25%,0.8%S,Q5000车板价590元/吨。 山东枣庄动力煤A18%,V30%,<1.5%S,Q5500车板价630元/吨；兖州动力块煤A14-16%,V30%,0.7%S,Q6000车板价725元/吨。 贵州贵阳动力煤A<22%,V12-15%,3%S,Q6300出厂价645元/吨；水城A15-18%,V22%,1%S,Q6000混煤车板价645元/吨。 河北唐山动力煤A24%,V37-38%,<1%S,Q4500出厂价521元/吨；张家口A<25%,V16.4%,0.8%S,Q4500烟煤坑口价508元/吨。 河南义马A22%,V38.7%,1%S,Q4500长焰煤车板价470元/吨。 黑龙江鹤岗动力煤A26-32%,V28-42%,0.6%S,Q5000车板价520元/吨。 湖南湘潭A16%,V21-23%,1%S,Q5500烟煤车板价655元/吨。 四川达州动力煤A21%,V36%,<1%S,Q4500出厂价630元/吨。 甘肃兰州A20%,V37%,0.7%S,Q6500烟煤末出厂价500元/吨。 截至12月1日，秦皇岛港库存648万吨，曹妃甸港库存235.7万吨，继续回落。秦港锚地船舶数91艘，略有减少。 秦皇岛-广州海运费63.7元/吨，上涨0.5元/吨；秦皇岛-上海海运费56.1元/吨，上涨0.7元/吨。 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 3 相关信息  近日，山西省发展改革委下发《关于对钢铁、水泥、电解铝行业实行超定额用水累进加价政策的通知》（晋发改商品发〔2017〕914号），从12月1日起，对山西省内钢铁、水泥、电解铝行业水耗达不到强制性标准的产能，实行超定额用水累进加价政策。  从河南省工信委获悉，2017年河南省煤炭行业的去产能任务已经完成，并顺利通过国家验收。 据悉，全省共关闭矿井101处，退出产能2012万吨。2016年至2017年累计关闭退出矿井201处，退出产能4400万吨，去产能总量在全国重点产煤省中位居前列。  贵州省安全生产委员会近日下发通知，对停产停建煤矿的安全管理责任落实、巷道修复、复工复产做出了明确要求。  1-10月份，内蒙古全区煤炭产量7.28亿吨，同比增长10.6%，月均产量7284万吨。 1-10月份，内蒙古进口煤炭2910万吨，同比增加965万吨、增长49.6%。 1-10月份，内蒙古销售煤炭7.5亿吨，同比增长11%。 后市展望及策略建议 兴证动煤：隔夜动煤维持高位震荡调整。当前运力依然紧张，港口价格稳中有涨；但坑口销售情况不佳，坑口价格持续下跌。预计后期待运力逐渐宽松后，煤价将逐渐回归合理区间运行，加之当前期现基差较小，预计短期动煤继续上行空间有限，或维持高位调整为主；建议投资者观望为主，谨防回落风险，仅供参考。 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 4 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为做出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。