中信建投食饮 杨骥骥述股八点半白酒十年大底年第6期对话安徽白酒专家

这份研报主要分析了安徽白酒市场的现状及中秋国庆展望。中信建投食饮研究团队通过电话会议形式，邀请了安徽白酒专家进行深入探讨。报告重点分析了古井贡酒、迎驾贡酒和口子窖等安徽白酒代表性企业的动销回款、库存情况、价格策略及竞争格局。同时，对安徽白酒市场的整体情况、消费场景变化以及不同类型企业在市场中的拉动作用进行了分析。

白酒行业未来发展趋势方面，报告指出受禁酒令影响，2023年中秋国庆白酒消费量有所萎缩，但预计2024年将逐步恢复。宴席市场表现相对较好，而商务用酒场景受影响较大。传统企业在白酒消费拉动方面作用明显，科技企业带动作用有限。安徽白酒市场整体竞争激烈，古井贡酒和迎驾贡酒在市场中占据重要地位，但市场份额存在动态变化。

研报重点分析了安徽白酒市场的几大代表性企业。古井贡酒方面，报告指出其2023年前三季度动销回款完成率60%，库存水平低于往年，但价格带产品实际成交价有所下滑。迎驾贡酒则表现出强劲势头，动销回款完成率在60-70%，高端产品因演唱会活动动销较好。口子窖则面临动销下滑和市场份额大幅萎缩的问题。

当前白酒市场现状判断显示，安徽白酒市场受禁酒令影响，消费量有所萎缩，但市场仍存在结构性机会。古井贡酒和迎驾贡酒在安徽市场整体仍占优势，但竞争日益激烈。迎驾贡酒在100元价位段集中发力，而古井贡酒专注于高中高端产品。库存水平整体低于往年，但部分企业核心终端库存压力仍存。中秋国庆双节预计将带来一定增长动力。

研报在风险提示方面指出，白酒行业受政策影响较大，禁酒令的持续存在可能对消费场景造成长期影响。市场竞争加剧可能导致价格战，影响企业盈利能力。部分企业动销回款不及预期，库存压力仍存，可能影响后续销售表现。此外，消费习惯的变化和替代品的竞争也是行业需要关注的风险因素。