Home Depot, Inc. (HD) 在高盛集团全球消费与零售会议上的演讲实录

核心观点与关键数据

人工智能应用与效率提升：

• 家得宝深度运用人工智能改变专业人士与其供应商网络的互动方式，推出材料清单构建器、人工智能蓝图计量等工具，专业人士采用率极高。
• 内部AI应用如魔法围裙面临压力，但公司在商品销售、品类优化、定价模型等方面取得进展，预计未来几年生产力将提升数百亿美元。
• AI赋能提升效率，更快完成更多工作，公司致力于成为AI赋能领导者，通过技术提升门店运营效率和员工互动。

消费者环境与价格策略：

• 消费者情绪承压，不确定性高，但消费能力存在，需求未出现拐点。
• 预计2026年下半年平均单位零售价将保持上半年水平，公司通过减少促销活动并利用关税退税维持每日低价策略。
• 利润空间方面，预计2027年利润将有所上升，但成本环境难以预测。

专业市场（Pro）战略与发展：

• 家得宝在专业市场具有优势，通过门店投资、FTC网络、外部销售团队、订单管理能力等提升Pro客户体验。
• SRS收购带来显著效益，90%门店通过SRS完成订单，预计2026年交叉销售收入4亿美元，2027年将更高。
• 复杂Pro业务增长潜力大，通过SRS平台和HD Supply渠道实现交叉销售，构建企业生态系统。

资本配置与股票回购：

• 公司回归杠杆率，预计2027年中期将回到两倍EBITDA债务比率，资本配置策略保持一致，优先再投资、支付股息和股票回购。
• 股票回购计划已暂停，预计明年重启。

竞争优势与未来展望：

• 家得宝在13个商品销售类别中实现正的同比数据，核心业务如管道、电气、五金工具表现优异。
• 规模优势显著，通过投资提升员工效率、供应链和电子商务能力，以及Pro团队和服务。
• 配送能力是核心增长引擎，FTC、门店发货加速等策略提升客户体验，未来目标是在两小时或更短时间内提供配送服务。
• 定价环境波动，公司通过每日低价策略传递价值，未来将继续加大投资力度，推动市场份额增长。