原油日报：沙特给出东西石油管道复产时间表

市场要闻与重要数据

1. 原油期货价格下跌：截至9月17日，纽约轻质原油期货价格下跌3.40美元至102.43美元/桶，跌幅3.21%；伦敦布伦特原油期货价格下跌2.92美元至105.83美元/桶，跌幅2.69%。SC原油主力合约收跌4.01%至805元/桶。
2. EIA报告：美国原油出口增加141.4万桶/日至483.1万桶/日，产量减少0.3万桶至1394.4万桶/日。SPR库存减少40.3万桶至2.85亿桶，商业原油库存减少64.0万桶至4.23亿桶。美国原油产品供应量较去年同期减少0.6%，进口增加23.4万桶/日至705.8万桶/日。
3. 霍尔木兹海峡石油运输：美国能源部长赖特表示，1800万桶石油通过霍尔木兹海峡。
4. 伊拉克石油出口多元化：伊拉克总理扎伊迪提出向德国出口原油，并计划修建输油管道。伊拉克希望将石油产量翻番至900万-1000万桶/日，其中一半供应欧洲。印度下调汽油、柴油和航空煤油出口税。
5. 委内瑞拉石油合作：特朗普石油盟友哈姆表示，其公司大陆资源与委内瑞拉国家石油公司签署谅解备忘录，合作开发奥里诺科重油带油田。
6. 沙特加大现货销售：沙特阿美在东西向输油管道关闭后，向亚洲炼油商出售约2000万桶原油，提货地点在霍尔木兹海峡外侧。
7. 日本石油进口成本飙升：日本8月石油进口成本同比飙升58.7%，进口量仅增3.6%，贸易逆差扩大。
8. 利比亚石油产量恢复：利比亚国家石油公司表示，石油产量已恢复至正常水平。
9. 美联储政策：沃什表示，美联储无法阻止商品价格冲击，但可防止通胀进一步扩散。

投资逻辑

地缘升温后油市利空消息包括：沙特东西管道遇袭后首次给出复产时间表，并加大东部港口发货；民营炼厂因原料短缺和利润不佳开始新一轮减产，影响大于今年3-4月。

策略

地缘与情绪可能推动油价短期上涨，但需求负反馈无法支撑高油价，建议逢高布空，同时买看涨期权进行头寸保护。

风险

下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航；上行风险：中国需求复苏超预期，红海、中东局势进一步恶化。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

资料来源

Bloomberg，华泰期货研究院 卓创，华泰期货研究院