公司概况与业务
长兴科技是一家专注于高分子新材料、特种单体及专用助剂的研发、生产和销售的高新技术企业。公司始终坚持为客户创造价值，依托在细分领域深耕细作积累的生产技术优势，成为高分子新材料国内领跑者。公司重点关注高分子新材料、特种单体、高分子新材料专用助剂、高端精细化学品等具有先进技术、能替代进口、填补国内空白的细分领域，提升我国高分子新材料产业的国际竞争力。
主要产品与应用
公司主要产品分为高分子新材料特种单体和高分子新材料专用助剂。高分子新材料特种单体主要作用于下游高分子材料的改性，应用场景包括离子交换、树脂涂料改性、ABS树脂改性、合成香精、光固化、引发剂等，终端覆盖水处理、汽车、家电、涂料、日化、香精、风电、高铁、绝缘材料、光刻胶、树脂、医用材料、生物医药、UV、涂料、油墨等多个方向。高分子新材料专用助剂主要应用于PVC塑料改性和其他高分子新材料改性，如TPU、SBS、热塑性弹性体的辅助抗氧剂等。公司通过自主研发掌握了无酚系列专用助剂生产技术，成功实现了无酚专用助剂的量产和销售，取得了市场先发优势。
项目建设与经营情况
2026年上半年，公司首次公开发行股票募集资金投资项目特种聚合材料、助剂及电子专用材料制造项目部分新品已完成验证，并步入商业化爬坡阶段。报告期募投项目实现毛利额3880.35万元。项目的实施将规模化新增特种单体及专用助剂产能，全面完善双烯交联剂、烷基苯乙烯及低含水、低酚无酚亚磷酸酯等高附加值产品矩阵。同时助力公司开拓电子化学品、关键尼龙材料、优质阻尼材料等高端高分子新材料市场，进一步增强国际竞争力。
公司七期特种高分子单体二期项目已于2025年12月顺利投产，2026年上半年产能开始爬坡。项目全面投产后，公司将建成中间体自主配套加特种单体规模化量产的一体化产品矩阵，进一步放大核心产能规模，优化高低毛利、成长型与稳健型相结合的产品结构，完成高分子特种单体全产业链布局升级。同时，项目将持续完善高端产品矩阵，深度赋能高附加值下游赛道。
重点在建项目与融资配套进展
当前我国部分关键特种单体仍存在进口依赖，制约着高端制造业的发展。泰州项目的实施将加速高纯度苯二酚等产品的国产替代进程，提升产品竞争力，为公司中长期发展打开增量空间。为保障泰州项目建设资金需求，拓宽融资渠道，公司董事会经股东会授权，围绕未来三年2024~2026业务发展目标和经营规划，牵头推进向不特定对象发行可转换公司债券的相关工作，本次可转债发行规模不超过800万张。目前该事项已通过上交所上市委审核，不日前也获得了中国证券监督管理委员会作出同意注册的决定。后续公司将根据实际情况实施本次可转换债券的发行事宜。
泰州项目使公司在主营业务基础上，对现有产品和技术路径的延伸与拓展。项目选址泰州医药高新区滨江工业园，聚焦市场成熟但仍具备显著技术升级空间的化工产品。该项目通过新建芳烃氧化苯二酚等核心装置，利用现有技术优势，向芳香族含氧高分子新材料特种单体领域延伸，可加速高纯度苯二酚相关产品的国产替代进程，强化公司在高分子新材料特种单体领域的市场地位。项目建成后将新增偏苯三酸酐、苯二酚、均苯三甲酸系列等产品产能，为灵活应对市场发展的各种变化，降低项目实施风险，泰州项目一期将分为两个阶段进行建设。第一阶段规划偏苯三酸酐产能6万吨，苯二酚系列产品产能7万吨。项目第一阶段成功实施后，公司将根据市场实际需要火速展开第二阶段的建设。第二阶段规划偏苯三酸酐产能两万吨，均苯三甲酸钾产能1万吨，苯二酚系列产品产能5万吨，充分填补国内相关产业对于关键特种单体材料的市场需要。
财务表现
2026年上半年，公司保持战略定力，紧抓行业底部复苏机遇，稳健开展各项经营工作，实现营业收入7.06亿元，同比上升45.67%。归属于上市公司股东的净利润1.40亿元，同比增加99.16%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.36亿元，同比增长106.06%。营业收入增长主要得益于化工行业景气度回暖，市场竞争趋于理性，主要产品供需关系改善以及公司部分新产品的市场逐渐打开，产销量同比提升。报告期内，公司经营利润大幅增长的原因在于销量增加及部分产品毛利率上升。
公司主营业务持续聚焦高分子新材料和核心赛道，整体业务结构清晰稳固。高分子新材料特种单体业务，2026年上半年实现营业收入4.72亿元，占公司全年总营业收入的66.82%，是公司营收贡献第一大支柱业务。高分子新材料专用助剂业务，2026年上半年实现营业收入2.00亿元，占公司全年总营业收入的28.37%，为公司稳健经营提供了有力支撑，两大核心业务合计营收占比超95%，主营业务集中度高。
资产与财务状况
2026年上半年，公司整体资产规模与资本实力保持稳健夯实的增长态势，经营底盘持续稳固。截至报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产25.73亿元，较年初增长5.12%，总资产规模达27.78亿元，较年初增长6.22%。所有者权益持续增厚，公司内生资本积累能力稳步提升，整体经营抗风险能力持续夯实增强。
财务结构方面，公司上半年维持健康稳健的财务状况，流动比率、速动比率分别达到9.90、8.89，出现略微下降，是公司处于产能扩张期的阶段性特征，但两项指标均高于行业平均水平。公司货币资金储备充裕，资产流动性充足，具备较强的短期偿债保障能力。同时，公司资产负债率仅为7.39%，始终保持较低负债状态，财务结构健康，风险整体可控。
盈利能力与运营效率
公司主营业务毛利率始终保持稳健运行态势，3年及2026年上半年毛利率分别为31.67%、29.40%、27.14%、30.32%。虽然受行业大环境影响，整体略有波动，但始终在可控区间且逐步开始回升，充分体现公司在成本管控、产品定价及业务结构优化上的成熟能力，以及较强的经营稳定性与抗风险能力。
公司存货、应收账款及总资产周转率整体处于行业健康区间，整体资产运营效率总体稳健。应收账款周转率近三年同期分别为1.49次、1.29次、1.63次，存货周转率近三年同期分别为3.81次、2.66次、2.97次。2026年上半年，随着下游需求回暖及公司产能有序释放，资金与存货周转速度均有明显改善。近三年同期总资产周转率前期逐年回落，今年开始回升，前期主要系公司持续加大项目投入，资产规模稳步扩张所致。随着泰州项目建成投产，新增产能逐步释放，收入，总资产周转率有望逐步提升。
研发投入与技术专利储备
公司持续加强研发创新布局，不断加大技术研发投入，近三年同期研发费用分别为2415.24万元、2710.79万元、2044.33万元，整体维持在较高水平。本期研发费用降低主要系2025年底研发项目结项较多，部分新研发项目2026年6月立项，尚未全面开展。截至2026年6月30日，公司已形成扎实完备的知识产权储备，累计拥有发明专利11项，实用新型专利61项。另有共有发明专利1项、共有实用新型专利1项，完整覆盖产品生产工艺、新材料、技术优化等核心领域。
未来规划
随着公司前次募集资金投资项目特种聚合材料、助剂及电子专用材料制造项目和7期项目特种高分子单体二期产能开始爬坡，随着新产品产能逐步释放，将丰富公司高毛利产品组合，成为公司未来利润增长的核心驱动，未来盈利潜力较大。因此公司将把重点聚焦在市场推广与客户拓展方面。一方面，公司将继续发挥现有产品在双烯交联剂、烷基苯乙烯材料方面的领先优势，继续深耕现有高分子新材料、特种单体产品的应用场景。在巩固离子交换树脂、丙烯酸树脂、涂料改性、合成香精等传统领域的同时，重点拓展生物科学、水纯化、环保、风电、半导体、电子材料领域等新兴应用领域。另一方面，公司将把握新项目产品的先发优势。大力开拓电子化学品材料领域市场，为客户提供更精准、更全面的产业链服务。
关于泰州高分子新材料生产基地项目，将重点储备环保无毒的高分子新材料，突破关键技术瓶颈，打破国际垄断，满足行业高分子特种单体细分领域的发展需求，增加公司产品的附加值及核心竞争力。泰州项目是基于公司现有技术优势，向芳香族含氧高分子新材料特种单体领域进行延伸，重点聚焦开发下游性能优异、绿色健康等特种高分子新材料。所规划的产品多数是市场现有但目前仍有技术进步空间的产品，因而待项目落地后，所规划的产品不适销的风险较低，能快速铺向市场。公司凭借在技术积累、产业链协同和成本控制等方面的多重优势，泰州项目预期实现产品质量更优，生产成本更低，具备显著市场竞争力。公司将持续推进泰州项目建设，加快产品延伸与升级步伐，进一步夯实产业链优势，为公司整体竞争力提升和产业链布局深化奠定坚实基础。
公司将继续深入技术研发，持续进行产业升级、产品创新，同时注重市场推广效率。将坚定不移地践行成为行业细分领域领跑者的战略定位，以技术创新为基石，以市场需求为导向，以振兴民族工业为己任，满怀信心与决心，持续强化产品与服务的差异化优势。致力于打造全球领先的高分子新材料特种单体及专用助剂，巩固并不断提升行业领先地位。在此基础上，紧紧围绕高分子新材料产业发展需求进行深化布局，专注于国际先进，国内空白领域，不断向产品和技术的高端领域延伸，推动国内高分子新材料产业发展，解决国内关键材料卡脖子问题，同时向国际市场迈进。提升公司产品的国际影响力。
