集泰股份机构调研纪要

广州集泰化工股份有限公司是一家专注于研发、生产和销售环境友好型密封胶和涂料的国家高新技术企业，控股公司安泰化学成立于1989年。公司于2017年在深交所中小板上市，旗下拥有“安泰”胶和“集泰”漆两大品牌，在多个领域处于行业领先位置，一站式服务体系覆盖全国30多个省市，产品应用拓展至海外20多个国家和地区。安泰建筑胶和安泰电子胶获得多项荣誉和战略合作，集泰水性漆产品在多个领域处于领先地位。公司科研实力雄厚，拥有多个省级研发平台，参与了国家“十三五”国家重点研发项目，并积极主编和参编国家及行业标准。公司秉承“专注密封胶和涂料的研发,提供创新解决方案”的使命,践行“建百年老店,愿绿色常在”的愿景。

1. 液冷产品进展：公司液冷产品目前处于内部应用验证阶段，并需同步开展客户验证；在相关验证完成并符合要求后，方可进入小批量生产阶段。相关产品的验证进展及结果、小批量生产进度、客户导入、后续订单获取及规模化销售等事项存在不确定性。

2. 天冬聚脲涂料应用领域及生产情况：公司天冬聚脲涂料主要面向交通、工程机械、工业防护等领域，可用于相关基材表面的防护涂装，具有耐候、快固化、免烘烤等产品特点。相关产品已具备生产和供货基础，并成功入选《广州市 2025 年度轨道交通自主化创新产品》名录。该产品可根据客户应用场景、技术要求及项目需求进行配套供应，具体生产和销售规模主要取决于下游客户需求、项目进度、订单获取及市场竞争等因素。

3. PCB三防漆产品情况：公司已供货的PCB三防漆产品中，“三防”系电子行业通用表述，通常指防潮、防霉、防盐雾；同时，该类产品在具体应用中还可起到绝缘、防尘、防护等作用。公司PCB三防漆涵盖有机硅、UV等多个系列，主要用于PCB电路板及电子元器件表面防护，可应用于智能设备、汽车电子、消费电子、工业控制、通信设备等场景。在符合产品适用条件、施工工艺及客户技术要求的情况下，三防漆有助于降低潮湿、盐雾、霉菌、粉尘等环境因素对PCB可靠性的影响，从而延缓性能衰退、提升使用稳定性。半导体相关线路板防护属于电子电气防护应用场景之一，公司PCB三防漆产品能否应用于该领域，须严格依据终端客户的具体产品设计要求、工艺规范、材料兼容性验证及认证测试结果综合判定，目前存在较大不确定性。公司相关产品主要面向通用PCB及电子电气表面防护领域，不涉及芯片制造、晶圆加工、封装测试等半导体核心制程环节，亦不生产半导体专用材料。

4. 低空经济、充电桩、变压器业务情况：上述应用方向属于公司关注和拓展的新兴应用场景。在低空飞行领域，公司为电动垂直起降飞行器(eVTOL)推出胶漆一体化材料防护矩阵，能够提供从电芯到机身的全链条解决方案，部分产品已通过客户验证并实现小批量供应，但仍处于起步阶段。充电桩及储能变压器等配套应用方向，公司主要围绕绝缘、导热、密封、防护等功能需求进行产品适配、技术交流和市场拓展。目前相关业务尚未对公司整体收入带来重大影响，公司也未对上述细分领域设置单项营收目标。